Bitcoin xuất hiện "sóng tháo chạy"? CryptoQuant cảnh báo: Sau khi tăng vọt có thể đối mặt làn sóng "chốt lời"

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1266 từ

Bitcoin gần đây đang có đà tăng mạnh mẽ, phục hồi hơn 20% trong hơn một tháng và chạm mức cao nhất trong gần 3 tháng qua. Tuy nhiên, trong khi các nhà đầu tư đang ăn mừng việc Bitcoin quay trở lại mốc 80.000 USD, công ty phân tích on-chain CryptoQuant lại chỉ ra rằng đằng sau đợt tăng giá này tiềm ẩn áp lực bán "chốt lời", và các đặc điểm thị trường hiện tại phù hợp với "bear market rally" (đợt phục hồi trong thị trường gấu) hơn là điểm khởi đầu của một chu kỳ bull market mới. Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, đã chỉ ra trong báo cáo mới nhất rằng đợt tăng giá này của Bitcoin chủ yếu nhờ vào 3 động lực chính: định giá tài sản trước đó ở mức thấp, áp lực từ môi trường kinh tế vĩ mô giảm bớt, và sự tăng trưởng bùng nổ về nhu cầu đối với "perpetual futures" (hợp đồng vĩnh cửu). Tuy nhiên, các dấu hiệu chốt lời trên thị trường cũng đang nóng lên nhanh chóng. Julio Moreno quan sát thấy rằng, ngay trong ngày 4 tháng 5, các nhà đầu tư Bitcoin đã hiện thực hóa lợi nhuận đạt 14.600 BTC trong một ngày, mức cao nhất kể từ ngày 10 tháng 12 năm ngoái; ngoài ra, một chỉ số quan trọng khác là "Short-Term Holder SOPR" (STH-SOPR, dùng để theo dõi xem các nhà đầu tư ngắn hạn đang có lãi hay thua lỗ khi thoát vị thế) cũng đã leo lên mức 1,016 và duy trì trên "vùng lợi nhuận" 1 kể từ giữa tháng 4. Julio Moreno giải thích: "Điều này có nghĩa là, kể từ giữa tháng 4, Bitcoin đã chính thức bước vào vùng chốt lời, xác nhận rằng đợt tăng giá gần đây đã thúc đẩy những người nắm giữ bắt đầu bán ra theo từng giai đoạn." Từ "thua lỗ nặng" đến "xả hàng": Cấu trúc thị trường đón nhận bước ngoặt Nếu xét theo đường trung bình động 30 ngày, "net realized profit" (lợi nhuận thực tế ròng) của những người nắm giữ Bitcoin hiện đã phục hồi lên mức 20.000 BTC, đây cũng là lần đầu tiên chỉ số này quay trở lại vùng dương kể từ ngày 22 tháng 12 năm 2025. Nhìn lại giai đoạn tháng 2 và tháng 3 năm nay, thị trường từng xuất hiện tình trạng "net loss selling" (bán tháo thua lỗ ròng) lên tới 398.000 BTC, cho thấy các nhà đầu tư lúc đó đang trong trạng thái hoảng loạn tột độ. Julio Moreno nhấn mạnh: "Việc chuyển từ 'cắt lỗ' sang 'chốt lời' được coi là một 'bước ngoặt cấu trúc trong động thái của thị trường gấu'. Việc quay trở lại vùng dương phản ánh đầy đủ rằng đợt biến động trong tháng 4 và tháng 5 đã sửa chữa thành công tình trạng lợi nhuận của các nhà đầu tư nói chung." Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên quá lạc quan. Theo kinh nghiệm lịch sử, để xác nhận thị trường thực sự bước vào sự chuyển đổi mô hình "bull market", mức lợi nhuận ròng thường sẽ nằm trong khoảng từ 130.000 đến 200.000 BTC, trong khi quy mô lợi nhuận 20.000 BTC hiện tại vẫn còn một khoảng cách rất lớn. Julio Moreno cho biết: Chính khoảng cách chênh lệch này khiến chúng tôi tin chắc hơn rằng đây chỉ là một đợt bear market rally, chứ không phải cấu trúc thị trường tổng thể đã hoàn toàn chuyển sang xu hướng tăng. Mặt khác, sự gia tăng của "unrealized profit" (lợi nhuận chưa thực hiện) cũng tiềm ẩn những lo ngại. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy, tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện tổng thể của Bitcoin hiện ở mức khoảng 18%, trái ngược hoàn toàn với mức lỗ chưa thực hiện sâu tới âm 29% trong giai đoạn tháng 2 và tháng 3. Julio Moreno chỉ ra rằng, quy luật lịch sử cho thấy khi lợi nhuận trên giấy tờ tăng vọt, thôi thúc "chốt lời để an toàn" của các nhà đầu tư sẽ tăng theo, từ đó đẩy mạnh rủi ro điều chỉnh của thị trường. Mặc dù áp lực bán tiềm ẩn rất nặng nề, nhưng Julio Moreno cho rằng sự điều chỉnh giá có thể sẽ không xảy ra ngay lập

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (區塊客)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản1 tin

2026-05-02

Các nhà nghiên cứu tại Cryptoquant cảnh báo đợt tăng giá tháng 4 của Bitcoin phản ánh mô hình nhu cầu của thị trường gấu năm 2022

Độ tương đồng 120%關鍵字 cryptoquant同分類 bearish

💡 Hiện đang sử dụng đối chiếu từ khóa + tài sản (MVP) · Sau này sẽ nâng cấp lên tìm kiếm ngữ nghĩa embedding

Thông tin gốc

ID：e0e3c0b30b

Nguồn：區塊客

Đăng：2026-05-11 06:47:46

Danh mục：bearish · Danh mục xuất bearish

Tài sản：Chưa chỉ định

Bình chọn cộng đồng：+0 / −0 · ⭐ 0 quan trọng · 💬 0 bình luận