Quantinuum IPO lượng tử cháy hàng: nâng giá phát hành 10%, định giá vọt lên 14 tỷ đô, niêm yết 6/4

Quantinuum, gã khổng lồ điện toán lượng tử, đã nhận được đăng ký mua IPO trên Nasdaq vượt mức "hai chữ số lần", công ty đang cân nhắc đồng thời tăng số lượng cổ phiếu phát hành và nâng khoảng giá lên khoảng 10%, định giá ban đầu $12,7 tỷ có thể được đẩy lên trên $14 tỷ, dự kiến niêm yết ngày 4/6 với mã QNT, trở thành công ty điện toán lượng tử full-stack đầu tiên trên thế giới đi theo con đường IPO truyền thống. (Tóm tắt trước đó: Chính quyền Trump rót 2 tỷ đô đặt cược lớn vào "điện toán lượng tử"! Đầu tư vào 9 doanh nghiệp lớn bao gồm IBM, cổ phiếu khái niệm tăng vọt trước giờ mở cửa lên tới 25%) (Bổ sung bối cảnh: Còn bao lâu nữa Bitcoin bị máy tính lượng tử phá vỡ? Google tiết lộ ngưỡng giải mã giảm 20 lần, chuyên gia lo ngại khủng hoảng quản trị có thể trở thành điểm yếu chí mạng) Tóm tắt chính - Đăng ký mua IPO của Quantinuum vượt mức "hai chữ số lần", đang cân nhắc nâng giá phát hành khoảng 10% lên $49,50-$55/cổ phiếu - Ban đầu phát hành 21 triệu cổ phiếu, định giá $45-50, định giá công ty $12,7 tỷ, sau khi tăng có thể đạt trên $14 tỷ - Honeywell nắm giữ 49,1%, JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs đồng bảo lãnh phát hành, niêm yết Nasdaq ngày 4/6 Từ 5 tỷ lên 14 tỷ USD, Quantinuum mất 18 tháng. Công ty này được hình thành từ việc sáp nhập bộ phận điện toán lượng tử của Honeywell với Cambridge Quantum, vào tháng 1/2024 huy động 300 triệu với định giá 5 tỷ, đến tháng 9/2025 lại huy động 600 triệu để tăng gấp đôi lên 10 tỷ USD, với Quanta Computer và NVentures thuộc NVIDIA đều tham gia vòng đó. Hiện tại các nhà đầu tư đang tranh nhau vào với giá cao hơn, Bloomberg ngày 29 dẫn nguồn tin thân cận cho biết công ty đang cân nhắc đồng thời mở rộng quy mô phát hành và nâng khoảng giá lên khoảng 10%. Trước đó đã có báo cáo chỉ ra IPO này nhận được đăng ký mua vượt mức nhiều lần, nguồn tin tiết lộ thêm rằng bội số đăng ký đạt mức "hai chữ số", lực mua của nhà đầu tư vượt xa kỳ vọng. Đội hình bảo lãnh phát hành hùng hậu Quantinuum ban đầu dự kiến phát hành khoảng 21 triệu cổ phiếu, khoảng giá từ 45 đến 50 USD mỗi cổ phiếu, theo đó định giá pha loãng hoàn toàn khoảng 12,7 tỷ USD. Nếu khoảng giá được nâng 10%, khoảng giá mới sẽ rơi vào 49,50 đến 55 USD, định giá có thể đạt 14 tỷ USD. Bảo lãnh phát hành chính do JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs dẫn đầu, đội phụ bảo lãnh bao gồm Bank of America, UBS, Jefferies, Evercore ISI và hơn chục công ty khác. Công ty dự kiến hoàn tất định giá ngày 3/6, ngày 4/6 niêm yết giao dịch trên Nasdaq với mã "QNT". Đây là công ty điện toán lượng tử full-stack đầu tiên trên thế giới niêm yết thông qua IPO truyền thống, trước đó các công ty cùng ngành IonQ, D-Wave, Rigetti đều đi theo lối tắt SPAC để niêm yết. Quantinuum chọn đối mặt trực diện với quá trình thẩm định bảo lãnh phát hành, ngoài lá bài công ty mẹ Honeywell (nắm giữ 49,1% sau IPO), còn có kế hoạch đầu tư lượng tử 2 tỷ USD do chính quyền Trump công bố, Quantinuum dự kiến sẽ được phân bổ khoảng 100 triệu USD và giao một phần nhỏ cổ phần, tương đương được nhà nước bảo chứng trước cả khi IPO. Lỗ trên sổ sách, nhà đầu tư nhìn vào lộ trình Sổ sách của Quantinuum không mấy đẹp, doanh thu cả năm 2025 chỉ 30,9 triệu USD, lỗ ròng 192 triệu USD, lỗ lũy kế khoảng 1,5 tỷ USD, và khoảng 60% doanh thu đến từ một khách hàng duy nhất là RIKEN của Nhật Bản. Chủ yếu là mặt kỹ thuật dẫn đầu toàn cầu, lộ trình bẫy ion (trapped-ion, hoặc dịch là ion bị giam giữ) của Quantinuum sẽ ra mắt thương mại hệ thống Helios vào năm 2026, trang bị 98 qubit vật lý kết nối đầy đủ, 48 qubit logic, độ trung thực cổng hai qubit 99,921%, khách hàng giai đoạn đầu bao gồm Amgen, BMW, JPMorgan và SoftBank. Trạm dừng tiếp theo trên lộ trình là Apollo (dự kiến 2029) với mục tiêu là máy tính lượng tử phổ quát chịu lỗi hoàn toàn ở cấp triệu cổng mạch. So sánh với đồng nghiệp đã niêm yết IonQ có vốn hóa thị trường khoảng 19,4 tỷ USD, doanh thu 2025 là 100,5 triệu USD trở thành công ty đầu tiên trong ngành lượng tử vượt mức trăm triệu. Trong khi doanh thu của Quantinuum chỉ bằng một phần ba của IonQ, nhưng định giá IPO đã gần bằng bảy phần mười. Các IPO của điện toán lượng tử trong ba năm qua đều đi theo SPAC, thị trường vốn luôn nghi ngờ khả năng định giá loại công ty này, việc Quantinuum đi đường chính quy mà còn đăng ký mua vượt mức, cho thấy điều mà các tổ chức đang điều chỉnh lại là định giá của cả phân khúc. Câu hỏi thường gặp Điều kiện phát hành IPO của Quantinuum là gì? Ban đầu phát hành 21 triệu cổ phiếu, định giá $45-50/cổ phiếu, mã Nasdaq QNT, niêm yết sớm nhất vào ngày 4/6. Do đăng ký mua vượt mức đạt "hai chữ số lần", đang cân nhắc nâng khoảng giá khoảng 10% lên $49,50-$55. Quantinuum khác gì so với các công ty điện toán lượng tử đã niêm yết? Quantinuum là công ty điện toán lượng tử full-stack đầu tiên đi theo IPO truyền thống, trước đó IonQ, D-Wave, Rigetti đều niêm yết qua SPAC. Doanh thu 2025 của IonQ đạt $100,5 triệu đứng đầu ngành, doanh thu của Quantinuum là $30,9 triệu nhưng định giá IPO $12,7 tỷ đã gần với vốn hóa thị trường $19,4 tỷ của IonQ.