Đóng băng IPO crypto: Consensys, Ledger, Kraken đồng loạt hủy niêm yết

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯2212 từ

Năm 2025 các đợt IPO crypto huy động được 14,6 tỷ USD đầy huy hoàng nay không còn, năm 2026 Consensys, Ledger, Kraken liên tiếp hoãn niêm yết. Cuộc đại di cư của dòng vốn đang diễn ra. (Tóm tắt trước: Điểm danh 9 công ty crypto đang chuẩn bị IPO niêm yết, từ on-chain đến Wall Street) (Bổ sung bối cảnh: Năm đầu tiên của IPO crypto》Amber Group lên sàn Nasdaq, hơn 10 công ty xếp hàng niêm yết (Kraken, Gemini, Circle…)) Ngày 14 tháng, nhà phát triển ví MetaMask là Consensys đã tạm thời hoãn IPO của mình đến sớm nhất là mùa thu năm nay. Đồng thời, gã khổng lồ ví cứng crypto Ledger cũng đã đình chỉ kế hoạch IPO tại Mỹ vào ngày 13 tháng 5. Trước đó, sàn giao dịch Kraken cũng liên tục trì hoãn kế hoạch niêm yết, hàng loạt vụ hoãn và đình chỉ IPO này đánh dấu sau làn sóng niêm yết của các công ty crypto năm 2025, cửa sổ IPO năm 2026 đang thu hẹp rõ rệt. Năm 2025 được giới trong ngành coi là "năm bội thu IPO": nhà phát hành stablecoin Circle thành công lên sàn NYSE, Bullish, Gemini cùng nhiều công ty khác hoàn tất niêm yết, kênh thoái vốn của các VC crypto bước đầu được khơi thông. Các đợt IPO liên quan đến crypto năm 2025 đã huy động tổng cộng khoảng 14,6 tỷ USD, tổng giá trị giao dịch VC tăng vọt lên 19,7 tỷ USD. Giá BTC từng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 126.000 USD, dòng vốn tổ chức đổ vào, môi trường pháp lý tương đối thân thiện, thúc đẩy nhiều cổ phiếu crypto có màn ra mắt ấn tượng trong ngày đầu giao dịch. Bước sang năm 2026, giá Bitcoin điều chỉnh mạnh, khối lượng giao dịch sụt giảm, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với cổ phiếu crypto nhanh chóng nguội lạnh. BitGo với tư cách là IPO crypto đầu tiên của năm 2026, đã niêm yết vào tháng 1 với giá định giá 18 USD, mặc dù tăng ngắn hạn trong ngày đầu tiên nhưng sau đó đã giảm, từng rơi xuống 7 USD, hiện đã phục hồi về 11,9 USD. Cụ thể, nhịp độ niêm yết của nhiều doanh nghiệp hàng đầu đã chậm lại rõ rệt. Công ty mẹ của Kraken là Payward đã nộp mẫu S-1 bí mật vào tháng 11 năm 2025, ban đầu dự kiến triển khai trong quý 1 năm 2026, định giá từng nhắm tới 20 tỷ USD. Ngày 18 tháng 3 năm nay, công ty đã tạm dừng kế hoạch do "điều kiện thị trường khó khăn". Co-CEO của công ty Arjun Sethi cho biết, mặc dù định giá đã giảm xuống 13,3 tỷ USD trong vòng gọi vốn gần đây, nhưng hồ sơ IPO vẫn còn hiệu lực, đang chờ thời điểm tốt nhất. Việc đình chỉ của Ledger diễn ra đột ngột hơn. Công ty này nổi tiếng với ví cứng và hạ tầng cấp doanh nghiệp, vào tháng 1 năm 2026 đã có truyền thông đưa tin về việc thuê ngân hàng đầu tư chuẩn bị niêm yết tại Mỹ, với mục tiêu định giá 4 tỷ USD. Theo nguồn tin am hiểu, do điều kiện thị trường bất lợi, Ledger đã quyết định hoãn lại, chưa khởi động quy trình nộp hồ sơ chính thức. Người phát ngôn của công ty từ chối bình luận về vấn đề này, nhưng cho biết có thể chuyển sang huy động vốn tư nhân để duy trì tăng trưởng. Đáng chú ý, ngay trong tháng 3, Ledger còn bổ nhiệm cựu lãnh đạo cấp cao của Circle là John Andrews làm CFO, đồng thời mở văn phòng tại New York, củng cố bố cục hoạt động tại Mỹ. Sự mở rộng này cho thấy chiến lược kinh doanh của họ không thay đổi, việc hoãn niêm yết phần lớn là do môi trường bên ngoài ép buộc. Đồng thời, công ty mẹ của MetaMask là Consensys cũng gia nhập hàng ngũ quan sát chờ đợi. Công ty này đã từng thuê JPMorgan và Goldman Sachs làm nhà bảo lãnh phát hành, ban đầu lên kế hoạch nộp mẫu S-1 trước hoặc sau cuối tháng 2, hướng tới niêm yết năm 2026, tuy nhiên do thị trường yếu, Consensys đã hoãn IPO đến sớm nhất là mùa thu năm nay. Đằng sau những đợt hoãn IPO của các công ty crypto này, đương nhiên cũng là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo. Diễn biến giá cổ phiếu của làn sóng IPO crypto đầu tiên năm 2025 đã làm gia tăng sự thận trọng của thị trường đối với cửa sổ niêm yết năm 2026. Từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu Circle từ đỉnh 300 USD từng rơi xuống dưới 50 USD, Bullish từ 118 USD từng rơi xuống dưới 25 USD. Ngay cả BitGo - IPO crypto đầu tiên mở màn năm 2026 - cũng không thoát: sau khi niêm yết với giá định giá 18 USD vào tháng 1, mặc dù có hồi phục ngắn hạn, nhưng sau đó đã liên tục giảm xuống mức thấp khoảng 7 USD. Diễn biến trong năm qua đã cùng chứng minh: cổ phiếu khái niệm crypto dễ thu hút dòng tiền ở cuối thị trường tăng, nhưng khó chống đỡ sự định giá lại khi chu kỳ đi xuống, các nhà đầu tư tổ chức truyền thống đã tăng đáng kể yêu cầu phần bù rủi ro đối với "ràng buộc chu kỳ". Tương phản mạnh mẽ với "giai đoạn lạnh nhạt" của IPO crypto là, năm 2026 lĩnh vực AI đang ở đỉnh cao kép của IPO và huy động vốn. SpaceX đã khởi động công tác chuẩn bị IPO, mục tiêu định giá lên tới 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD, trở thành một trong những dự án niêm yết công nghệ được mong đợi nhất toàn cầu. OpenAI có định giá gần 1 nghìn tỷ USD, đang trao đổi chặt chẽ với nhiều ngân hàng đầu tư về lộ trình niêm yết; Anthropic có định giá gần 900 tỷ USD, cũng đang tích cực chuẩn bị hồ sơ IPO. Câu chuyện AI nhờ vào tính chắc chắn của tự sự "cách mạng năng suất", đã thu hút lượng lớn vốn dài hạn đổ vào, ngay cả trong môi trường vĩ mô bất định, các đợt IPO liên quan đến AI vẫn có thể nhận được khẩu vị rủi ro cao hơn nhiều so với tài sản crypto. So với đó, các công ty crypto phụ thuộc rất nhiều vào giá Bitcoin và khối lượng giao dịch, biến động doanh thu mạnh hơn, khó cung cấp tính chắc chắn về "tăng trưởng theo cấp số nhân" như các công ty AI hứa hẹn. Sự phân hóa nóng lạnh giữa các lĩnh vực này càng khuếch đại tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư đối với IPO crypto, đồng thời cũng buộc các doanh nghiệp crypto đẩy nhanh chuyển đổi từ "kể chuyện" sang "nói về dòng tiền, nói về tuân thủ". Ngoài ra, chiến lược của các doanh nghiệp crypto chuyển hướng thực tế hơn: huy động vốn tư nhân mặc dù giảm về quy mô, nhưng vẫn có thể cung cấp đệm; một số công ty chọn tối ưu hóa dòng sản phẩm trước, mở rộng stablecoin hoặc dịch vụ tổ chức, chờ Bitcoin ổn định ở vùng cao hơn, tình hình thị trường ấm lên rồi mới niêm yết. Tác động của hiện tượng này đối với ngành đáng để suy ngẫm. Một mặt, nó đẩy nhanh quá trình chọn lọc tự nhiên. Các dự án yếu kém gặp khó khăn trong huy động vốn, nguồn lực tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng tuân thủ mạnh, hạ tầng vững chắc, như nền tảng cấp tổ chức của Ledger và mảng kinh doanh lưu ký của Kraken. Mặt khác, cũng làm nổi bật sự chuyển đổi của ngành crypto từ động lực kể chuyện sang động lực hiệu suất. Những công ty thực sự vượt qua chu kỳ đang giành được niềm tin dài hạn bằng cách xây dựng dòng tiền chống biến động và nâng cao tính minh bạch. Nhưng trong ngắn hạn, việc thu hẹp cửa sổ IPO có thể dẫn đến việc định giá lại, và ảnh hưởng đến niềm tin và tính thanh khoản của toàn bộ hệ sinh thái. Nhìn về phía trước, nếu Bitcoin trở lại 90.000 USD hoặc thậm chí cao hơn, các đạo luật quản lý tiếp tục được thực thi, nửa cuối năm 2026 có thể sẽ chào đón làn sóng cửa sổ IPO thứ hai.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-22

Blockchain.com thử nghiệm thị trường IPO ảm đạm sau khi Kraken và Ledger tạm dừng

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/ledger/kraken

2026-05-14

Ledger, Consensys Chùn Bước Khi Cánh Cửa IPO Tiền Mã Hoá Đóng Sập

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/consensys/ledger

2026-05-13

Ledger tham gia cùng Kraken trong việc tạm dừng IPO tại Mỹ, làm đình trệ làn sóng niêm yết công khai của tiền điện tử vào năm 2026

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/ledger/kraken

2026-05-15