Glassnode 表示 Bitcoin 期权交易员仍对后市持谨慎态度

📄完整原文· 由 trafilatura 自动抓取Gemini 翻譯4546 字

信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 根据 Glassnode 分享的最新数据，BTC 在近期局部区间高点附近遇阻后回落至 $78,000 下方，这使得期权交易员的持仓保持谨慎。该公司表示，期权市场持续显示出波动率预期受压、下行对冲需求高企，以及如果 BTC 向 $75,000 中间区域移动可能会放大跌势的 gamma 结构。此番走势发生在此前未能守住近期局部区间上限之后。尽管现货价格走势转弱，但 Glassnode 的推文重点分析了衍生品持仓在表面之下所暗示的信息：交易员仍在支付溢价以寻求保护，而非激进地追逐上行空间。 “BTC 在近期局部区间高点附近遇阻后跌回 $78K 下方，”Glassnode 写道。“以下是 BTC 期权数据在持仓、波动率预期和表面情绪方面所显示的内容。” Bitcoin 期权交易员保持防御姿态最明确的信号之一来自隐含波动率。Glassnode 表示，BTC 隐含波动率在本周早些时候短暂反弹后恢复跌势。一周隐含波动率目前处于 31% 附近，低于本周早些时候的 39%，而长期隐含波动率也略有下降。这意味着市场尚未对任何方向的无序突破进行定价，尽管下行对冲需求依然高企。Glassnode 表示：“市场再次为短期内更平静的环境定价。” 然而，这种平静并不等同于看涨持仓。Glassnode 表示，在 $82,000 附近遇阻后，25-delta 偏度（skew）仍“稳固处于看跌期权区域”。一周偏度在回落前曾短暂触及 24%，这表明看跌期权相对于看涨期权继续以高溢价交易。 “交易员继续偏好下行保护，”该公司写道。同样的谨慎也出现在 Glassnode 的偏度指数比率中，该比率比较了上行和下行的隐含波动率。大多数期限仍低于 1，意味着看跌期权比看涨期权更贵。唯一的例外是六个月期限，该比率仍显示出看涨期权溢价，表明长期上行需求并未完全消失。短期持仓更具防御性。Glassnode 表示，除长期结构外，上行需求仍然有限，而更广泛的期权曲面继续显示投资者正在寻求针对进一步下行的保护。已实现波动率和隐含波动率也出现背离。一个月已实现波动率已降至 27% 附近，而一个月隐含波动率仍接近 35%。据 Glassnode 称，这使得波动率风险溢价接近近期高点。 “期权定价所反映的波动幅度仍高于 BTC 近期的实际表现，”该公司表示。 gamma 结构增加了另一层风险。Glassnode 在 $75,000 附近识别出一个巨大的负 gamma（short gamma）集群，现货下方约有 32 亿美元的负敞口。在期权市场中，负 gamma 持仓可能迫使交易商以强化现货走势的方式进行对冲，如果价格接近关键水平，可能会加剧波动。与此同时，$78,000 和 $80,000 附近的正 gamma 集群可能充当阻力。这种设置使得 Bitcoin 被夹在附近的上方阻力与下方可能加速下跌的区域之间。 “这种结构可能会在 75K 附近加速下行波动，”Glassnode 写道。过去一周的资金流向也倾向于防御。看跌期权买入略微领先，占溢价的 25%，而看涨期权买入也占 25%。看涨期权卖出保持在高位，占资金流的 25.7%，进一步印证了上行意愿低迷的局面。 Glassnode 的结论很直接：前端隐含波动率持续压缩，波动率价差正在扩大，偏度保持在看跌期权区域，只有六个月偏度指数比率显示出看涨期权溢价，资金流向偏向防御，且现货下方存在负 gamma 加速区。对于交易员而言，结论与其说是彻底的恐慌，不如说是不对称性。Bitcoin 期权并未对短期内的大幅波动扩张进行定价，但市场仍在为下行保护买单，且对短期上

数据状态✓ 已抓取全文阅读原文（NewsBTC）

🔍历史类似事件· 关键词 + 标的比对6 则

2026-05-12

BTC 在 80,000 美元的底部支撐看起來更加穩固，但交易員仍不信任此次突破

相似度 380%標的 BTC關鍵字 traders/still/bitcoin

2026-05-28

Bitcoin 告别 CME 期货缺口，目标价位仍锁定在 $67K

相似度 330%標的 BTC關鍵字 still/bitcoin

2026-05-28

加密貨幣 CEO 表示，BTC 的 4 年週期規律仍在持續發揮作用

相似度 330%標的 BTC關鍵字 still/bitcoin

2026-05-28

Bitcoin 回调，但期货交易员转为看涨：多头挤压（Long Squeeze）即将到来？

相似度 330%標的 BTC關鍵字 traders/bitcoin

2026-05-27

Glassnode 警告称近 30% 的 Bitcoin 供应量可能面临未来的量子风险

相似度 330%標的 BTC關鍵字 glassnode/bitcoin

2026-05-27

BTC 下跌至 $74,530，多頭交易者面臨 $106M 爆倉

相似度 330%標的 BTC關鍵字 traders/bitcoin

💡 目前用关键词 + 标的比对（MVP）· 之后会升级为 embedding 语义搜寻

原始信息

ID：0e081f339a

来源：NewsBTC

发布：2026-05-23 03:00:16

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

社群投票：+0 / −0 · ⭐ 0 重要 · 💬 0 留言