MicroStrategy 最新的 BTC 買入量是 2026 年以來最小的一次，這種放緩可能是結構性的

ORIGINALMicroStrategy’s Latest Bitcoin Buy Is Its Smallest of 2026, and the Slowdown May Be Structural

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MicroStrategy 在 5 月 5 日至 5 月 11 日期间仅购入 535 枚 BTC，这是其 2026 年单周购买量最少的一次，也是企业增持步伐明显放缓的最新数据点。这笔 4300 万美元的交易使其持仓总量升至 818,869 枚 BTC，平均持仓成本为每枚 75,540 美元。尽管持续买入，但作为该公司每股 Bitcoin 增长指标的 BTC Yield 仍停滞在年初至今 9.4% 左右的水平。每周购买量明显放缓过去四周的趋势发生了剧烈转变。Strategy 在截至 4 月 20 日的一周内购入了 34,164 枚 BTC。随后一周降至 3,273 枚 BTC，并在 5 月 5 日 2026 年第一季度财报发布前完全暂停了购买。本周 535 枚 BTC 的购买量证实了其恢复了买入，但仅为近期速度的一小部分。在所有购买中，该公司的平均成本基础目前约为每枚 75,543 美元，累计支出达到 618.6 亿美元。 BTC Yield 在 4 月中旬达到年初至今 5.6% 的水平。在 4 月份的大规模买入后，该指标跃升至 9.5%，但此后小幅回落至 9.4%。较小的购买量已无法超过持续的 ATM 发行和 $STRC 优先股发行所带来的股权稀释。现在的计算逻辑——而非 Bitcoin 的现货价格——决定了 MicroStrategy 每周的激进程度。从增持到主动管理在 5 月 5 日的财报电话会议上，CEO Phong Le 和 Saylor 披露了他们首次出售 Bitcoin 的具体条件。这些标准包括为 $STRC 股息提供资金以及税务管理，即在出售所得优于发行新股时进行操作。受此评论影响，股价下跌了约 3%，反映出市场对 Saylor 此前反对出售的绝对立场发生了象征性的打破。 “我们可能会出售一些 Bitcoin 来支付股息，只是为了给市场打预防针，并传达我们已经这样做了的信息，” Michael Saylor 在 Strategy 财报评论中表示。结合本周的小额买入，这一披露表明公司正从单向增持转向主动的资产负债表管理。高管们仍预计将保持净买入状态，目标是每卖出 1 枚 BTC 对应买入 10 到 20 枚 BTC。未来几周需要关注的信号是：购买量是否会回升，公司是否会执行首次战术性出售，以及 $STRC 的发行如何随着其日益增长的股息义务而演变。

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原始信息

ID：106670ec22

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-11 12:09:55

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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