Bitcoin在Coinbase上以"折价"交易：下一步是否会重新测试76K美元？

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Bitcoin 在 Coinbase 出现"折价"交易：下一步将回测 $76K？ Bitcoin 守住 $79,000 防线，证明 Coinbase 的折价源于 stablecoin 波动，而非机构需求不足。要点： - Coinbase 的 Bitcoin 折价可能源于 stablecoin 资金外流，而非实际的机构卖压。 - 尽管各交易所之间存在微小价差，Strategy 仍持续买入 Bitcoin，市场保持坚挺。 Bitcoin (BTC) 周四展现韧性，成功守住 $79,000 关口。然而，部分交易员担忧上涨动能正在停滞，因为 Coinbase 上的 Bitcoin 相对于国际交易所的 stablecoin 交易对出现折价。 Coinbase 折价可能由 stablecoin 资金外流驱动尽管该指标常被争议，但它可能暗示机构买盘需求不足，不过实际情况可能更为复杂。 Coinbase 的 BTC/USD 对比主流交易所的 BTC/USDT。来源：TradingView 与 Cointelegraph 过去一周，Coinbase 的 BTC/USD 相对于 Binance、OKX 和 Bybit 维持 0.03% 的折价。这一价差较 4 月份 0.04% 的溢价是显著的转变。即便 Strategy (MSTR US) 在三周内购入 51,364 BTC，市场结构仍发生了这一变化。虽然机构活动与 Coinbase 溢价之间存在相关性，但 stablecoin 需求同样会影响该指标。大量交易员将加密资产兑换回法币时，可能导致 stablecoin 相对美元轻微贬值。因此，这些资产并不总是按 1:1 平价交易，这可能扭曲基于美元计价交易所的溢价或折价表现。 USD stablecoin 相对 USD/CNY 汇率的溢价/折价。来源：OKX 以人民币计价，USD stablecoin 目前相对官方外汇汇率折价 0.6%。该数据表明退出加密市场的需求增加，可能是 Coinbase 上 Bitcoin 相对 stablecoin 计价出现折价的主因。 Coinbase 的 Bitcoin 流入不足以构成卖压本质上，无论以美元或人民币计价，stablecoin 价格仍存在波动。 Coinbase 的 Bitcoin 7 日平均净转账量（USD）。来源：Glassnode Coinbase 交易所的 Bitcoin 净流入数据显示日均净存入约 $58 million。这一数字相对温和，无法反映与其他市场的差异。作为对比，4 月份 Bitcoin 日均净提取量峰值达 $275 million，但同期 Coinbase 溢价仍未能突破 0.05%。美国上市现货 Bitcoin ETF 日净流量（USD）。来源：SoSoValue 美国上市 Bitcoin 交易所交易基金（ETF）的资金外流可能推升了 Coinbase 的净存入量。自 5 月 7 日以来累计 $1.26 billion 的净流出，与 stablecoin 相对人民币的负溢价表现一致。此外，Bitcoin 反复未能突破 $82,000 阻力位也削弱了市场情绪，使得难以分离出 Coinbase 溢价指标波动的主因。相关阅读：Strategy 股价一个月上涨 25% 跑赢 Bitcoin — BTC 是否已见底？ Bitcoin 自 5 月 6 日 $82,840 高点回调 5% 不应令人担忧，尤其在 Strategy 持续通过永续股发行增加敞口的情况下。更重要的是，Coinbase 上的 Bitcoin/USD 折价并不是衡量机构兴趣的可靠指标。此外，Coinbase 的资金流动也未显示任何异常或恐慌性抛售。 Bitcoin 周四稳守 $81,000 上方，明确显示交易所之间的价差不足以左右价格走势。最终，尽管存在这些技术面扭曲，短期内回测 $76,000 的概率仍然较低。延伸阅读

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原始信息

ID：10ee3a437e

来源：CoinTelegraph

发布：2026-05-14 18:42:44

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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