BlackRock 的 Bitcoin 期權可能會推動創下歷史新高：專家

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitwise 顾问 Jeff Park 表示，Bitcoin 的下一个历史新高可能不仅仅是由现货 ETF 资金流入推动的，还将受到围绕 BlackRock 旗下 iShares Bitcoin Trust 快速增长的期权市场的驱动。周一在拉斯维加斯举行的 Bitcoin Conference 2026 上，Park 指出，IBIT 期权正开始重塑 Bitcoin 波动率的结构，并可能成为该资产下一轮大幅上涨的催化剂。为什么 BlackRock 的 Bitcoin 期权可能至关重要 Park 表示，市场已达到一个显著的转折点：IBIT 期权的未平仓合约现已“首次以有意义的方式”超过了 Deribit 的未平仓合约。多年来，Deribit 一直是 Bitcoin 期权的主要交易场所，交易员通常使用其 D-Vol 指数作为整个市场隐含波动率的代理指标。Park 认为，这种方法正变得越来越不全面。 “长期以来，人们一直通过查看 Deribit 的 D-Vol 来计算隐含波动率，但 D-Vol 存在缺陷，”Park 说道。“D-Vol 仅使用 Deribit 的期权。现实情况是，存在许多离岸交易所，现在还有 IBIT 期权，我们实际上需要更智能的方法来量化隐含波动率的参数化。” 这种转变之所以重要，是因为在美国上市的 IBIT 期权市场对 Bitcoin 风险的定价似乎与离岸交易场所不同。Park 指出了追踪 IBIT 隐含波动率的 BVIV US，以及衡量离岸交易所综合相关隐含波动率的 BVIV。据他称，两者之间的利差目前约为 5 个点，IBIT 的波动率交易价格高于 Deribit 及其他离岸交易所的波动率。在 Park 看来，这种溢价可能反映了进入 Bitcoin 期权市场的买家类型发生了变化。与大多数离岸期权市场不同，IBIT 期权的期限可超过两年，使投资者能够通过受监管的美国产品获得更长期限的上行敞口。这种期限可能吸引了那些寻求在潜在的 Bitcoin 上涨中进行杠杆参与，且不受离岸交易场所通常限制的散户投资者的需求。 “这 5 个点的利差从何而来？我的猜测是，市场对长于 Deribit 通常所承诺期限的上行参与存在大量散户需求，因为 IBIT 期权的期限长达两年以上，”Park 说。“因此，我的大胆预测是，我们将看到 Bitcoin 的大幅上涨。” Park 的论点核心在于期权仓位与 Bitcoin 稀缺性之间的相互作用。如果 IBIT 期权继续获得市场份额，并且如果上行看涨期权需求迫使交易商或其他市场参与者进行动态对冲，由此产生的伽马（gamma）效应可能会为上涨的市场增添动力。在这种情况下，期权活动将不仅仅反映看涨情绪，它还可能有助于放大这种情绪。 “我的预测是，这将由 IBIT 期权引领，而由于 Bitcoin 的稀缺性，其内部可能产生的伽马所具有的反射性本质，确实能够以一种有意义的方式引领下一轮上涨，”Park 说道。截至发稿时，BTC 交易价格为 75,937 美元。

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原始信息

ID：1fd0b58f72

来源：NewsBTC

发布：2026-04-29 02:00:46

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标的：BTC

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