马斯克挚友 Antonio Gracias 成 SpaceX IPO 最大赢家！身价恐暴增千亿美元，背后却藏 200 亿美元关联交易地雷

📄完整原文· 由 trafilatura 自动抓取1835 字

馬斯克摯友將成 SpaceX 上市最大贏家，但背後水很深！即將進行史詩級 IPO 的 SpaceX，其第二大個人股東 Antonio Gracias 不僅有望爽賺破千億美元，他旗下的私募股權公司更與 SpaceX 簽訂了高達 200 億美元的 GPU 租賃協議。這筆巨大的「關聯交易」不僅缺乏避嫌條款，更被審計機構 PwC 判定為「假租賃真借貸」。專家警告，這根本是「變相分紅」，而全球投資人恐將在納斯達克新規下，被迫買單這顆公司治理未爆彈。（前情提要：SpaceX 砸下 10GW 建太陽能板工廠，德州巴斯托拉雙層產線供 AI 太空發電）（背景補充：F2Pool創辦人王純買下SpaceX首趟火星席位：我會證明Mars是人類能活著回來的地方）伊隆·馬斯克（Elon Musk）龐大的商業帝國背後，一直有一個被稱為「影子」的男人 —— 來自底特律的私募股權投資者 Antonio Gracias。兩人的淵源可追溯至本世紀初。當特斯拉（Tesla）瀕臨破產邊緣時，大馬斯克一歲的 Gracias 借給了他 100 萬美元救急。從此，他成為了馬斯克最親密的摯友與商業夥伴，其旗下的 Valor Equity Partners 幾乎投資了馬斯克所有的公司。如今，隨著 SpaceX 準備迎接史上最大規模的 IPO，Gracias 的忠誠即將獲得超乎想像的變現。數據顯示，Valor 實體合計持有超過 5 億股 SpaceX A 類股（約佔公司 7.3%），是僅次於馬斯克的第二大個人股東。若 SpaceX 估值達到市場傳聞的 2 兆美元，Gracias 的持股價值將飆升至 1,400 億美元，直接躋身全球前 50 大富豪之列。然而，Gracias 從 SpaceX 獲得的利益遠不止於股權。根據 SpaceX 的 S-1 文件披露，xAI 的子公司 CTC 與 Valor 簽署了三份 AI 基礎設施（主要為 GPU）的設備租賃協議。這三份合約要求公司在期限內向 Valor 支付將近 200 億美元，且由 SpaceX 提供擔保。這項交易結構異常引發了審計機構的強烈質疑： - 遭會計師打槍：SpaceX 的審計機構資誠（PwC）拒絕將此視為一般租賃，而是將其歸類為「失敗的售後回租（failed sale leaseback）」。PwC 認為 CTC 實質上仍控制著這些 GPU，Valor 只是扮演「放款人」的角色。 - 鉅額債務轉嫁：最終，PwC 強制 SpaceX 將這筆交易視為實質貸款，導致 90 億美元的「關聯方債務」直接掛在 SpaceX 的資產負債表上。一旦公司上市，這些在私有化時期簽訂的巨額債務，將全數由大眾股東承擔。這筆高達 200 億美元的關聯交易，在華爾街公司治理專家的眼中簡直是災難。ValueEdge Advisors 主席 Nell Minow 毫不諱言地批評：「這對我來說，是最糟糕的情況。」「他們就算看到『保持距離的公平交易（arm’s-length transaction）』，大概也不認得。」哥倫比亞商學院的會計與稅務專家 Robert Willens 也指出了 S-1 文件中的致命缺失。在正常的上市公司披露中，通常會承諾關聯交易的條款「不劣於」無關聯第三方的條件。然而，SpaceX 在描述與 Valor 的租賃協議時，刻意遺漏了這段標準聲明。Willens 警告，這筆鉅額租賃款項實質上可能是一種「偽裝的股息（disguised dividend）」，只因為 Gracias 是強大的內部人士，便能輕易從中榨取龐大現金流。更令市場擔憂的是，SpaceX 似乎正將自己打造成一家「擁有上市公司的資金優勢，卻享有私人公司控制權」的企業。Gracias 本人不僅將進入薪酬與提名委員會，SpaceX 更利用德州的寬鬆法規大幅削弱股東保護。而在納斯達克（Nasdaq）近期推出的「快速入指（Fast Entry）」新規下，SpaceX 上市短短 15 個交易日後就能納入 Nasdaq 100 指數。高盛分析師估計，這項規則將迫使追蹤該指數的被動型基金（如規模 3,850 億美元的 Invesco QQQ）進行高達 600 億美元的強制買進。這意味著，無論大眾投資人是否認同 SpaceX 內部極具爭議的關聯交易與治理缺陷，數以百萬計的美國退休金與 ETF 投資者，都將被迫買單這場千億美元的資本狂歡。

数据状态✓ 已抓取全文阅读原文（動區 BlockTempo）

🔍历史类似事件· 关键词 + 标的比对6 则

2026-05-22

SpaceX 史詩級 IPO 恐引爆科技股「抽血效應」！比特幣短期面臨連帶賣壓、恐下探 56,000 美元

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-22

SpaceX IPO 台灣人怎麼投資？Pre-IPO 到上市日，4個合規管道完整攻略

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-21

搶吃 2 兆美元估值紅利！幣安上線 SpaceX「Pre-IPO 永續合約」

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-21

SpaceX 公開 IPO 招股書！首揭比特幣持有量 18,712 枚，價值 14.5 億美元

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-20

重磅！马斯克 SpaceX 已递交 IPO 上市申请，募资 800 亿镁、代码 $SPCX 定档 6/12 登陆纳斯达克

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-18

谁料 Hyperliquid 上的 trade.xyz，或许是 SpaceX IPO 的最大赢家

相似度 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

💡 目前用关键词 + 标的比对（MVP）· 之后会升级为 embedding 语义搜寻

原始信息

ID：3484729311

来源：動區 BlockTempo

发布：2026-05-25 12:28:10

分类：zh_news · 导出分类 zh

标的：未指定

社群投票：+0 / −0 · ⭐ 0 重要 · 💬 0 留言