比特币被钉在 $77K 附近，$3.7B 期权到期锁定最大痛点区域

2026年5月25日上午10:15 EST，現貨bitcoin價格交易於每枚77,343美元，低於最密集的期權行權價集中區，但舒適地處於max pain區間內，整週以來Deribit、Binance和OKX的期權賣方一直向此區間靠攏。 Bitcoin被釘在77K附近，37億美元期權到期鎖定Max Pain區間重點摘要 - 所有交易所的bitcoin期貨OI達到549.4億美元，CME佔16.97%，達93.3億美元。 - 5月25日Deribit上看漲期權以56.79%對43.21%領先看跌期權，顯示溫和的看漲倉位。 - 5月29日Deribit到期的max pain位於76K–79K附近，現貨價77,343美元正在該區間內。 Bitcoin期貨未平倉合約維持在549億美元，仍遠低於2025年峰值根據Coinglass數據，週一所有追蹤交易所的bitcoin期貨未平倉合約（OI）總計710,150 BTC，價值549.4億美元。CME以93.3億美元的美元價值排名第一，佔總市場的16.97%，儘管其未平倉合約僅持有120,570 BTC。Binance緊隨其後，達104.1億美元和134,570 BTC，以幣量計算佔最大份額18.94%。 OKX、Bybit、Gate和Hyperliquid位列前六，整體市場24小時OI變化為負0.59%。期貨未平倉合約以美元計算，在2025年10月下旬bitcoin接近126,000美元時達到約1,000億美元的峰值，隨後在2025年末至2026年初價格回調時急劇下跌。數據顯示，2026年2月出現顯著低谷，隨後伴隨現貨價格回升至80,000美元附近，OI溫和恢復至550–650億美元區間。當前水平比週期峰值低約300億美元，儘管價格已重新站上70,000美元中段。 CME Bitcoin期權仍以看跌為主，Max Pain在5月29日到期日附近收斂在期權方面，截至週一上午，按未平倉合約計算，看漲期權以56.79%領先看跌期權，所有追蹤平台上看漲OI為267,983.95 BTC，看跌OI為203,904.95 BTC。24小時成交量幾乎持平，看漲期權佔50.15%，看跌期權佔49.85%，這表明即使長期持倉偏向看漲，短期方向性信念仍然薄弱。 Deribit上未平倉合約最活躍的合約是5月29日80,000美元看漲期權，持倉量為7,856 BTC。該行權價比當前現貨價高約2,657美元，使其在週五到期前處於價外。2026年12月120,000美元看漲期權以7,063.3 BTC排名第二，表明部分交易者押注年底前會出現顯著價格波動。 2026年12月60,000美元看跌期權以6,496.2 BTC位列第三，反映了針對下行情境的嚴肅對沖活動。各交易所的max pain計算顯示出顯著的一致性。Deribit 5月29日到期的max pain曲線位於76,000美元至79,000美元之間，週四將有37億美元名義價值到期。Binance顯示出類似的近期max pain位於76,000–78,000美元區間，然後在6月26日合約上急劇攀升至80,000美元附近。OKX的曲線在2026年6月之前穩步上升，隨後回落，並在2027年3月到期時飆升至80,000美元附近，當時名義價值接近12億美元。 Deribit上24小時成交量排名顯示，最活躍的交易集中在近期Bybit合約上。Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT以309.85 BTC的成交量領跑所有交易對，其次是78,000美元看漲期權，達306.26 BTC，以及77,500美元看漲期權，達299.79 BTC。Bybit上的76,000美元看跌期權以290.08 BTC排名第四，Deribit的6月26日85,000美元看漲期權以279.5 BTC位列第五。集中在當前現貨水平附近的聚集情況證實，交易者正密切關注77,000–79,000美元區間。 CME的期權結構與零售主導的平台講述了不同的故事。CryptoQuant數據顯示，按到期日堆疊的CME期權OI已從2025年11月約70,000 BTC的峰值大幅收縮，目前近期1–2個月到期區段主導剩餘部分。從倉位來看，整個2025年至2026年，CME帳簿中看跌期權持續超過看漲期權。這一模式反映出機構交易者主要將期權用作下行保護，而非投機性槓桿。 Kucoin的OI對成交量比率最為極端，達6.6362，意味著其24小時成交量超過未平倉合約的六倍，這是相對於持倉而言短期換手率升高的標誌。BingX顯示出最劇烈的24小時OI下降，為負23.09%，而Bybit以2.65%的24小時OI增長脫穎而出，是頂級交易所中漲幅最大者。隨著現貨價位於77,343美元，max pain正好處於該區間，並進入5月29日到期日，期權賣方有理由保持穩定。這種引力拉扯是否能持續到週四，或者是否有催化劑打破區間並迫使倉位調整，是交易者在每一張看漲和看跌期權上定價的問題。交易者在Hyperliquid上以23倍槓桿開設1億美元ETH空頭，距離清算僅2% 交易者在Hyperliquid上以23倍槓桿開設1億美元ETH空頭，距離清算僅2% 一個被追蹤的鏈上錢包通過Hyperliquid開設了價值1.0033億美元的23倍槓桿ether空頭倉位，其…… 立即閱讀一個被追蹤的鏈上錢包通過Hyperliquid開設了價值1.0033億美元的23倍槓桿ether空頭倉位，其……