要闻列表以太币、竞争币持续跑输比特币!摩根大通:除非"链上活动升温"否则难翻身
區塊客2026-05-15 05:04:16ETH

以太币、竞争币持续跑输比特币!摩根大通:除非"链上活动升温"否则难翻身

ORIGINAL以太幣、競爭幣持續跑輸比特幣!摩根大通:除非「鏈上活動升溫」否則難翻身
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經歷地緣政治震盪後,加密貨幣市場雖迎來一波反彈,但華爾街投行摩根大通(JPMorgan Chase)表示,市場資金依舊偏好比特幣,若以太幣、競爭幣在實際應用場景、活躍度方面依舊缺乏突破,自 2023 年以來持續跑輸比特幣的弱勢格局恐將難以翻轉。 摩根大通分析師在報告中示警,儘管近期加密貨幣市場在伊朗地緣衝突引發的拋售潮後逐步回血,但以太幣、競爭幣的漲勢,依然狠狠落後於老大哥比特幣。由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領軍的分析團隊指出: 除非我們看到鏈上活動、 DeFi 和實際應用場景方面有實質性改善,否則這種自 2023 年開始的弱勢趨勢,恐怕不會輕易改變。 比特幣接近「滿血回歸」 報告指出,這波市場修復過程中,比特幣無論是在現貨 ETF 的資金流向,還是機構期貨布局方面,復甦的力道都明顯比以太幣更具韌性。 目前,比特幣現貨 ETF 已收復先前拋售潮中約三分之二的資金淨流出;反觀以太幣現貨 ETF,僅勉強補回了三分之一的失血量。 此外,在芝商所(CME)的期貨布局上,機構資金對比特幣的曝險已幾乎恢復到下跌前的水平,而以太幣的期貨未平倉量則依然在低檔徘徊。分析師補充,受去年 10 月去槓桿事件影響,包括商品交易顧問(CTA)與加密貨幣量化基金在內的動能型交易者,目前對兩大龍頭幣種仍維持「輕微減碼」的保守觀望態度。 以太坊升級的兩難:效能提升了,幣價呢? 市場普遍寄望以太坊今年即將到來的網路升級,能扭轉以太幣相對弱勢的表現,但摩根大通分析團隊對此抱持高度懷疑。 報告指出,回顧過去 3 年,以太坊歷次技術升級都並未帶動鏈上活躍度增長。相反,這些升級主要著重於降低 Layer 2 的交易成本,雖然對生態系擴張有益,卻直接導致以太坊主網產生的手續費銳減,大幅削弱了以太幣「銷毀機制」,在銷毀量變少的情況下,以太幣淨供應量增加,反而對幣價形成下行壓力。 儘管即將登場的「Glamsterdam」與「Hegota」升級,預期將進一步提升以太坊的擴容性,藉由增加吞吐量來降低基礎層的交易成本。但分析師卻也懷疑:這些升級,真能創造足夠的新需求嗎? 接下來的觀察重點在於,這些升級能否成功提振網路活動,或者至少帶動足夠的需求成長,來抵銷以太坊銷毀機制減弱所造成的代幣供應量擴張。 競爭幣的困境:缺乏流動性與信任危機 針對其他競爭幣種,處境則更為艱難。摩根大通分析師認為,自 2023 年以來,競爭幣就深陷流動性枯竭、市場深度不足與 DeFi 成長停滯的泥沼,加上幣圈駭客事件頻傳、安全漏洞層出不窮,嚴重打擊投資人信心,導致新資金進場意願低落。 摩根大通在報告最後總結:「種種負面因素嚴重侵蝕了市場對競爭幣生態系的信心,也讓場外的熱錢新資金遲遲不願進場布局。」 在比特幣獨領風騷的格局下,以太幣與山寨幣若想重拾多頭氣焰,除了技術硬實力,更需要能走入大眾生活的「殺手級應用」來點燃市場熱情。
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来源:區塊客
发布:2026-05-15 05:04:16
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