要闻列表比特幣抗通膨「完勝黃金」!避險大佬:美股估值過高,未來 10 年炒股難賺錢
區塊客2026-04-29 00:43:06

比特幣抗通膨「完勝黃金」!避險大佬:美股估值過高,未來 10 年炒股難賺錢

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美國億萬富豪投資人、避險基金大佬瓊斯(Paul Tudor Jones)表示,在物價飛漲的時代,比特幣才是地表最強的「抗通膨利器」。他強調,比特幣具備「供應量固定」的先天優勢,因此抗通膨表現勝於黃金。他同時警告,目前美股估值處於極端水準,未來 10 年想在股市賺錢,「恐怕會非常困難」。 Paul Tudor Jones 周二在財經 Podcast 節目《Invest Like the Best》訪談中指出:「比特幣毫無疑問是最出色的抗通膨工具,甚至勝過黃金。」 他表示,比特幣的絕對優勢就是「供應上限」,有別於黃金每年仍有新增的開採量投入市場,比特幣固定供應上限為 2,100 萬枚。 Paul Tudor Jones 認為,這種與生俱來、由程式碼寫死的「絕對稀缺性」,正是比特幣勝出的關鍵。 回顧過去的市場週期,Paul Tudor Jones 進一步闡述比特幣的魅力所在。他以 2020 年 3 月新冠疫情爆發後的股災為例,當時各國央行聯手祭出激進的貨幣與財政刺激政策,向市場瘋狂注水,「通膨避險交易」因而崛起: 當你看到政府大動作干預市場、大舉釋放流動性時……你心底就該清楚,「通膨交易(Inflation Trades,指買入能在通膨環境下保值或增值的資產)」準備要起飛了。 他補充說,在資金氾濫的環境下,比特幣無疑是最具吸引力的投資機會。 美股估值瀕臨極限,未來 10 年恐難獲利 然而,相較於對比特幣的樂觀,Paul Tudor Jones 對當前的美股卻顯得憂心忡忡。他警告,美股整體估值已處於歷史偏高水平,這往往預示著未來回報率將陷入疲軟。 此外,市場即將迎來一波重量級首次公開募股(IPO)浪潮,包含馬斯克的太空探索公司 SpaceX,以及 OpenAI 、 Anthropic 等當紅人工智慧(AI)巨頭;再加上企業實施庫藏股(回購股票)的力道減弱,這些因素都將大幅增加股票市場的供應量,進而對股價造成沉重壓力。他說: 如果你在目前這個極高的估值水平買進標普 500 指數(S&P 500),未來 10 年的預期報酬率恐怕會是負數。從現在開始,想在股市賺錢會變得非常困難。 儘管 Paul Tudor Jones 並沒有直接斷言當前已是「全面性泡沫」,但他特別點出一個關鍵數據:美股總市值占 GDP 的比重(即台灣財經界俗稱的「巴菲特指標」)已逼近歷史極端值,危險程度與歷次股災前夕的水平相當。他舉例說明: 回顧 1929 年大蕭條前夕,美股市值占 GDP 的比重是 65%;1987 年股災時約為 85% 到 90%;到了 2000 年網路泡沫時則狂飆至 270% 。 Paul Tudor Jones 說:「而如今,我們處在 252% 的高位,你可以想像目前的狀況,美股槓桿率已經高得驚人。」 骨牌效應成隱憂:股市若崩,債市與財政將遭殃 Paul Tudor Jones 最擔憂的是,美股若迎來大幅回檔,恐將引發一連串的骨牌效應,衝擊實體經濟、政府預算赤字甚至債券市場。他說: 目前美國政府有高達 10% 的稅收來自資本利得稅。一旦股市崩跌,這筆稅收就會直接歸零。到那時候,你會看到政府預算赤字急劇上升,而債券市場也會跟著被血洗。 這是一種「負向自我強化」的惡性循環,實在令人擔憂。
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来源:區塊客
发布:2026-04-29 00:43:06
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