上古巨獸 Nokia Q1 利潤超預期，AI 資料中心轉型初見成效

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彭博報導，諾基亞 2026 年第一季調整後營業利益達 2.81 億歐元，超越分析師預估 2.44 億歐元約 15%。此前深陷行動網路裝置泥沼的芬蘭老牌企業，正透過 AI 資料中心連線業務嘗試世代轉型。（前情提要：Nokia 將推出 Web3 手機？申請數位資產加密專利，看好區塊鏈發展）（背景補充：Nvidia輝達財報今晚來襲！Polymarket上財報超預期機率達90%，Hyperliquid巨鯨10倍槓桿做多NVDA）基亞（Nokia）發布第一季財報：調整後營業利益 2.81 億歐元，超越分析師預估的 2.44 億歐元，差距約 15%。這個數字本身雖然不算壯觀，但它背後的故事值得注意。這家花了二十年在行動通訊裝置市場打轉、看著 5G 升級潮遲遲不來的歐洲老牌企業，正在嘗試重新定義自己是誰。彭博指出，過去一年諾基亞股價幾乎翻倍，驅動力不是任何具體的季度數字，而是市場對「AI 基礎設施轉型」這件事的集體想象。諾基亞去年底完成了一次業務重組。公司將業務拆分為兩大核心單位：一是 Network Infrastructure（網路基礎設施），專注於 AI 資料中心的連線裝置二是 Mobile Infrastructure（行動基礎設施），承接傳統的行動網路裝置業務。其餘非核心資產打包進「投資組合事業」，防衛業務則單獨孵化簡單來說就是：諾基亞把未來押在「資料中心連線」上，把過去業務打包後繼續維持，然後專心往前跑。這一季的數字初步印證了這個邏輯。CEO Justin Hotard 表示，公司在年度調整後營業利潤 20 億至 25 億歐元的指引中。在財報電話會議上，他特別點出 AI 和雲端客戶是本季成長的主要來源，而非傳統行動裝置業務。 Nvidia 去年以 10 億美元入股諾基亞，並將向其提供 AI 運算裝置，用於無線網路的 AI 化升級。客戶試驗預計於 2026 年稍晚啟動，目前已有 10 家客戶確認參與合作。這筆投資的邏輯值得拆解。Nvidia 的護城河長期建立在資料中心 GPU 上，但隨著 AI 推論需求：也就是每次讓 AI 模型回應使用者請求所需的運算，從雲端延伸到邊緣網路，無線基礎設施就變成了新的戰場。諾基亞的行動裝置技術，加上 Nvidia 的算力，組合出的是一套「讓電信塔也能跑 AI」的嘗試。 10 億美元不是慈善投資，它是 Nvidia 在下一層計算基礎設施的布局，而諾基亞是這個入場券的一部分。諾基亞最大的歐洲競爭對手愛立信（Ericsson）上週發布了另一個版本的故事。彭博報導，愛立信財報遜於分析師預期，公司並警告晶片需求激增導致成本上升。這組對比值得細看：同樣是歐洲行動裝置雙雄，諾基亞這一季超預期，愛立信遜於預期。兩者的差異並不只是執行力，更是策略選擇。諾基亞更早將賭注押在 AI 基礎設施連線上，愛立信則在傳統業務的晶片成本壓力中掙扎。當然，諾基亞的轉型才剛進入第一個完整財季。這一季的漂亮數字，是「轉型有希望」的初步訊號，而不是「轉型成功」的終局確認。Network Infrastructure 部門銷售額略低於預估這一點提醒著市場：AI 資料中心的連線業務雖然成長，但短期內規模仍然有限。諾基亞接下來要面對的問題，是如何讓 Nvidia 的合作真正轉化為可重複的客戶收入，而不只是一個令投資人興奮的故事。

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发布：2026-04-23 07:11:09

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