中国对离岸交易的打击可能会引发新一轮的 Crypto 资本外逃

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中国证券监管机构正在关闭主要在线经纪商 Tiger Brokers、Futu Holdings 和 Longbridge 的中国大陆业务，并给予两年的清退期。这些是在香港和海外运营的在线经纪平台，允许用户通过手机交易美股、港股及其他全球股票。中国大陆投资者蜂拥至这些平台，因为它们提供了低成本、便捷的海外市场（如美股）准入渠道。现在，部分被冻结的资金可能会流入 USDT 和 OTC 柜台等加密货币渠道。 CSRC 监管打击的目标案件点名了 Tiger Brokers (NZ) Limited、Futu Securities International (Hong Kong) Limited 和 Longbridge Securities (Hong Kong) Limited。据称，各实体在未获得中国牌照的情况下，为大陆客户处理了交易订单、公募基金销售和期货经纪业务。根据 CSRC 的说法，这些公司违反了《证券法》、《证券投资基金法》和《期货和衍生品法》。该机构计划没收相关业务在境内外涉及的所有非法所得。据当地媒体报道：“根据相关规定，CSRC 拟没收 Tiger Brokers (NZ) Limited、Futu Securities International (Hong Kong) Limited 和 Changqiao Securities International (Hong Kong) Limited 在境内外的所有非法所得，并依法予以严惩。” 在两年的清退期内，现有大陆用户仅被允许卖出持仓并提取资金。新的存款和买入订单将立即被禁止。清退期结束后，这些平台必须关闭面向中国的网站、应用程序和服务器。合格境内机构投资者（QDII）计划和港股通（Hong Kong Stock Connect）等合法的海外投资渠道保持开放。受此消息影响，FUTU 和 TIGR 股价下跌，截至本文撰写时，交易价格分别为 123.84 美元和 5.84 美元。为何加密货币渠道可能吸收部分资金流中国每年 5 万美元的外汇额度使得大多数散户投资者几乎没有合法的离岸资金转移空间。多年来，Tiger 和 Futu 通过灰色市场的准入方式填补了这一空白。它们的大陆客户贡献了两家公司很大一部分的交易收入。随着这些账户被冻结，需求可能会转向场外交易（OTC）柜台和点对点（P2P）交易所。这些渠道是中国交易者绕过限制的主要路径，通常通过 VPN 访问离岸平台。 Tether 的 USDT 仍然是主要的入金渠道。在过去的资本外逃事件中，地下经纪商经常以高于人民币的价格溢价出售 USDT。如果 Tiger 和 Futu 的大陆客户转向加密货币，类似的溢价可能会重现。更广泛的稳定币美元主导趋势表明，与美元挂钩的代币能够多快地填补传统金融（TradFi）留下的空白。尽管 2021 年实施了禁令，但行业估计中国的加密货币用户数量仍超过 2000 万。合法渠道依然存在，但加密货币面临自身壁垒 QDII 计划、跨境理财通（Cross-border Wealth Management Connect）和港股通仍然开放。然而，这些渠道受到严格的额度限制、较高的费用以及有限的产品菜单的制约。它们在速度或广度上都无法与 Tiger 和 Futu 提供的美股准入相提并论。分析师 Kyle Chasse 表示：“Bitcoin 作为无限避风港：与传统投资不同，Bitcoin 没有 QDII/QFII 限制……中国基金公司在 QDII 计划下面临海外投资额度限制……额度每日迅速用尽，导致溢价……额度用完，导致部分共同基金暂停申购……厌倦了这些限制……” 加密货币也远非安全的替代品。北京在 2026 年扩大了针对私人数字资产的立场。中国人民银行（PBOC）和 CSRC 在 2 月份扩大了中国全面的加密货币禁令。该通知现在涵盖了稳定币和代币化活动。同一项 2 月份的政策标志着中国对稳定币的执法力度加强，目标直指为中国居民提供服务的外国发行商。任何大规模转向 USDT 或链上美股产品的行为都可能招致类似的审查。在最终处罚下达之前，这些经纪商有权要求举行听证会。北京设定的两年期限为监管机构监控被挤出资金的流向留出了时间。

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原始信息

ID：43edc818b2

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-22 10:59:52

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标的：USDT

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