Pump.fun 此前一直将其所有收入用于销毁其代币。现在，它正在改变策略。

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Pump.fun 此前一直将其所有收入用于销毁其代币。现在它正在改变策略这家基于 Solana 的 memecoin 发射平台现在将把收入平均分配给回购和运营，取代了此前九个月将每一美元都投入销毁 PUMP 的政策。核心要点： - Pump.fun 销毁了过去九个月回购的所有 PUMP 代币，约占流通供应量的 36%，并将在未来一年内使用 50% 的未来净收入通过智能合约自动购买并销毁更多代币。 - 该公司从 100% 收入回购政策转向新模式，以便将剩余的一半收入分配给产品开发、招聘、营销和潜在的收购，以支持 Pump.fun 的长期生存能力。 - 尽管 Pump.fun 的收入已从 2025 年的峰值回落，但大规模的一次性销毁和持续的自动销毁减少了代币供应，如果需求保持稳定，这可能为 PUMP 创造看涨格局。基于 Solana 的代币发行平台 Pump.fun 迄今为止一直采用一种简单的模式：每一美元的收入都用于购买并销毁其自身的代币。从理论上讲，持续的供应减少本应稳步支撑 PUMP 的价格，并将代币价值与平台的成功挂钩。但在回顾了之前的 100% 回购政策发现其并未完全符合公司利益后，该模式已成为历史。该公司在 X 上发帖称，将转向 50/50 的分配比例，即来自 Pump.fun bonding curve、PumpSwap 和 Terminal 这三款核心产品的所有未来净收入中，有一半将流入一个不可逆转的智能合约，该合约将在未来一年内自动在公开市场上购买 PUMP 并将其销毁。另一半收入将留给公司用于产品投资、招聘、营销和潜在收购。之前的政策是将 100% 的收入用于回购。 Pump 表示，已在 Solana 上通过两笔交易销毁了过去九个月从公开市场回购的所有 PUMP 代币，约占该代币流通供应量的 36%。销毁是指将代币从流通中永久移除，通常是通过将其发送到无人控制或持有的加密钱包地址来实现。PUMP 的销毁公告是加密货币历史上按流通代币份额计算最大规模的单次事件供应减少之一。联合创始人 Alon Cohen 在随后的 X 帖子中解释了这一变化，他认为企业需要另一半收入用于产品投资、招聘、营销和潜在收购，以使 Pump.fun 能够“存续数十年”。这一举措必要的部分原因是价格走势。尽管九个月来将 100% 的收入用于代币回购，并创造了超过 10 亿美元的终身收入，但 PUMP 在 2026 年的大部分时间里都在其发行估值下方横盘整理。团队在 X 上表示：“尽管我们是加密领域最大的创收平台之一，并将 100% 的收入用于回购，但我们认为市场对业务的长期性、回购的确定性以及回购代币的用途缺乏信任。” today is a turning point for $PUMP and pump fun — alon (@a1lon9) April 28, 2026 I want to give more context on the bigger picture and where we're actually going. over the past ~9 months, 100% of revenue went into buybacks. basically no other platform in crypto has done that at this scale. however, we… https://t.co/3WTAHH1fUX 然而，也存在看跌的情况。Memecoin 发射平台的交易量具有周期性和均值回归的特点。DefiLlama 的数据显示，Pump.fun 2025 年的协议总收入为 9.7137 亿美元，但 2026 年迄今的年化收入约为 3.2 亿美元。下降收入的 50% 所产生的销毁量要小于峰值收入的 100%。看涨的理由在于剩余代币的数学逻辑。销毁 36% 的流通 PUMP 移除了可能冲击市场的大量供应。将未来 50% 的收入锁定用于更多销毁，意味着无论团队后续如何决定，每周都有更多的代币被永久销毁。如果 Pump.fun 能够保持 2025 年收入的一半，持续的销毁将在未来 12 个月内消除剩余供应中相当大的一部分。在需求稳定的情况下，供应减少将形成一种代币自发行以来可能从未有过的看涨

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原始信息

ID：49a3531a5b

来源：CoinDesk

发布：2026-04-29 07:55:12

分类：bullish · 导出分类 bullish

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