Nakamoto (NAKA) 推出 Bitcoin 衍生品计划以获取波动性收益并对冲下行风险

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Nakamoto Inc. 周五发布的一份公司声明显示，该公司已推出一项主动管理的 Bitcoin 衍生品计划，旨在通过市场波动获取收益，同时降低下行风险。该计划自 2026 年第一季度开始运作，旨在作为 Nakamoto 将 Bitcoin 作为国库资产持有的核心策略的补充。它利用公司持有的部分 Bitcoin 作为抵押品，通过由 Bitwise Asset Management 管理的独立管理账户进行衍生品策略操作。托管服务由 Kraken Institutional 提供。该计划主要包含两个部分：收益部分和对冲部分。收益部分涉及针对 Nakamoto 持有的特定份额 Bitcoin 卖出备兑看涨期权（covered calls）和看涨期权价差（call spreads）。这种方法旨在从期权市场获取溢价，在这些市场中，Bitcoin 定价的隐含波动率往往超过已实现波动率。对冲部分侧重于购买保护性看跌期权（protective puts）和看跌期权价差（put spreads）。这些头寸旨在抵消价格下跌期间的潜在损失，为不利的市场波动提供缓冲。据该公司称，从收益部分产生的溢价可能有助于支付这些保护性头寸的成本。将 Bitcoin 的波动性视为机遇 Nakamoto 和 UTXO Management 的首席投资官 Tyler Evans 表示，公司将 Bitcoin 的隐含波动率视为持续的机遇来源。他将该计划描述为一种结构化努力，旨在将这种波动性转化为股东价值，同时保持对基础资产的敞口。在该计划中用作抵押品的 Bitcoin 仍归 Nakamoto 所有，并继续计入其报告的持仓中。公司强调，衍生品头寸是对其现货 Bitcoin 敞口的补充，而非替代。通过该计划收取的溢价可以以 Bitcoin 或美元形式接收，具体取决于每笔交易的结构。Nakamoto 表示，这些收益可根据其资本配置策略，用于支付对冲成本、购买更多 Bitcoin 或满足一般企业需求。该计划在统一的投资授权下运作，该授权规定了名义敞口、合格工具、交易对手和托管要求的限制。它还考虑了收益生成与因看涨期权头寸而导致的潜在上涨空间限制之间的权衡。 Nakamoto 将该策略描述为在保持长期积累目标的同时，从其 Bitcoin 国库中产生收益的更广泛努力的一部分。公司表示，对冲部分旨在支持资产负债表稳定，并降低在市场压力期间被迫出售资产的风险。该计划首个季度的业绩详情预计将在 Nakamoto 即将提交的 Form 10-Q 文件中披露。 Bitcoin Magazine 由 Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) 的子公司 BTC Inc 出版。

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原始信息

ID：4b09c19c35

来源：Bitcoin Magazine

发布：2026-04-24 13:29:29

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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