随着交易员持续做空涨势，BTC 进入怀疑阶段

📄完整原文· 由 trafilatura 自动抓取Gemini 翻譯3892 字

信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 过去四周 BTC 的上涨正与一个看起来仍处于疲软态势的衍生品市场发生碰撞。追踪 Binance 资金费率和期货基差的分析师表示，尽管 BTC 走高，交易员仍倾向于做空，这创造了 CryptoQuant 贡献者 Darkfost 在 X 上所描述的“怀疑阶段”，而非彻底的看涨重置。这种背离之所以重要，是因为它表明涨势是在持续的怀疑而非广泛的信念下展开的。在加密货币领域，这种设置具有双重影响：它可能预示着脆弱的市场结构，但如果看空头寸被迫平仓，它也可能提供动力。 Darkfost 指出，Binance 资金费率的 30 天累计变化是市场与价格脱节的最明显迹象。“最近我们听到了很多关于资金费率的消息，因为即使在 Bitcoin 继续走高的情况下，它们仍保持负值，”他写道。 “这张图表提供了与通常观察结果不同的视角。它显示了 Binance 资金费率的 30 天累计变化，使人们更容易清楚地识别资金何时进入了持续的负面趋势。” 他将其与 2022 年末进行了比较，当时 Bitcoin 正开始走出熊市。在那时，Binance 资金费率持续下跌，在 30 天累计基础上低至 -7%。今天，同一指标处于 -4.5% 左右，在他看来，这显示了交易员在近几个月里继续押注反向走势的激进程度。 Darkfost 的观点不仅仅是资金费率为负，而是这种负面情绪的持续性反映了市场仍在试图抵消价格走势。“每当形成如此强烈的共识时，它反而有助于形成底部并推动正在发展的涨势，”他说。“正如我几天前提到的，市场已经进入了一个怀疑阶段，交易员仍然更喜欢对抗趋势而不是跟随趋势。” 处于谨慎状态的 Bitcoin 衍生品市场链上分析师 Axel Adler Jr. 从更防御的角度看待同样的背景。在 4 月 23 日的市场报告中，他认为 Bitcoin 的衍生品结构正在“迅速失去其看涨结构”，因为短期期货相对于现货的溢价几乎消失。7 天基差 SMA 在短短四天内从 +0.465% 降至 +0.054%，而 7 天移动平均资金费率保持在 -0.00945% 的负值。对于 Adler 来说，信息很直接：市场不再愿意为多头杠杆支付溢价。“基差 7D SMA 已大幅压缩并接近于零，表明期货相对于现货的溢价几乎消失了，”他写道。 “这不仅仅是局部的降温，而是期货相对于现货的溢价几乎完全消失。与此同时，30D SMA 仍然明显较高，在 +0.41% 左右，这意味着短期衍生品结构的恶化速度远快于中期常态。” 他在资金费率问题上也提出了类似的观点。“重要的不仅仅是负值本身，而是其持续性，”Adler 说。“这不是一次性的飙升或单小时内的恐慌异常。这是看空头寸的稳步积累，市场继续为做空敞口付费。” 综合来看，两位分析师通过略有不同的视角解读了相同的数据。Darkfost 将怀疑视为当前涨势的一个潜在建设性条件，特别是如果共识仍然严重偏向于看空价格的话。Adler 则看到了一个已经失去看涨溢价的市场，除非基差和资金费率恢复，否则市场正在转向一种更谨慎的状态。截至发稿时，BTC 交易价格为 77,836 美元。

数据状态✓ 已抓取全文阅读原文（NewsBTC）

🔍历史类似事件· 关键词 + 标的比对6 则

2026-04-23

随着 USDC 交易所储备金突破 75 亿美元，BTC 进入怀疑阶段

相似度 430%標的 BTC關鍵字 disbelief/bitcoin/enters

2026-04-30

在 $77K 附近反复出现的 Bitcoin 获利了结表明涨势正在减弱

相似度 370%標的 BTC關鍵字 bitcoin/rally同分類 bullish

2026-04-30

BTC 遇阻引发谨慎情绪：涨势是否正在减弱？

相似度 370%標的 BTC關鍵字 bitcoin/rally同分類 bullish

2026-04-29

Bitcoin 近期的反弹很大程度上是由 Strategy 的购买所推动：Bitwise 的 Hougan

相似度 370%標的 BTC關鍵字 bitcoin/rally同分類 bullish

2026-04-28

三张 Bitcoin 图表显示 BTC 价格可能反弹至 $82K

相似度 370%標的 BTC關鍵字 bitcoin/rally同分類 bullish

2026-04-27

Ethereum 跟随 Bitcoin 上涨：为何冲向 $3,400 可能是个开始

相似度 370%標的 BTC關鍵字 bitcoin/rally同分類 bullish

💡 目前用关键词 + 标的比对（MVP）· 之后会升级为 embedding 语义搜寻

原始信息

ID：529c858643

来源：NewsBTC

发布：2026-04-24 04:00:10

分类：bullish · 导出分类 bullish

标的：BTC

社群投票：+0 / −0 · ⭐ 0 重要 · 💬 0 留言