MicroStrategy 的 Saylor 表示，礦工不再決定 Bitcoin 價格，另一股力量已經接管

ORIGINALMicroStrategy’s Saylor Says Miners No Longer Set Bitcoin Price, Another Force Has Taken Over

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Michael Saylor 认为 Bitcoin 矿工已不再决定 Bitcoin (BTC) 的价格。这位 MicroStrategy 执行主席表示，结构化信贷产品目前吸收了所有产出的代币。这种转变将定价权从挖矿产出转移到了机构信贷需求上。据 Saylor 称，MicroStrategy 很可能会买下矿工产出的每一枚 Bitcoin，直到 2140 年，而该公司于 2025 年 7 月推出的 STRC 优先股目前正支撑着这一需求。为什么 Bitcoin 矿工不再驱动价格 Saylor 将这种转变定义为结构性而非周期性，并指出数字信贷的形成意味着信贷市场本身吸收了所有原生 Bitcoin 的发行量。这种模式将持续到本世纪末挖矿活动逐渐减少为止。MicroStrategy 目前持有约 650 亿美元的 Bitcoin。据 Saylor 称，该公司今年购买的 Bitcoin 数量超过了矿工的产出。这一言论呼应了此前的相关数据，即 2025 年期间机构对 Bitcoin 的需求趋势已多次超过矿工产出。 “MicroStrategy 每年抢购的 Bitcoin 是矿工产出的两倍。供应冲击正在加速，并将 Bitcoin 锁定为机构资产，”一位用户评论道。在 X 上关注我们以获取最新资讯 STRC 成为渠道 STRC 的名义价值在十个月内从零增长到约 105 亿美元。Saylor 表示，仅在过去一个月内，该产品的发行额就达到了 20 亿美元。该工具的月度 STRC 股息率为 11.5%。它会进行重置以保持股价接近其 100 美元的面值。这种结构将预期的 Bitcoin 增值转化为信贷投资者的税收递延收益，同时将资本引导至持续的 BTC 购买中。 MicroStrategy 更广泛的 Bitcoin 资本计划和日益活跃的 STRC 交易吸引了稳定的散户资金流。然而，批评者质疑该模式能持续复合增长多久。 Saylor 的 Bitcoin 帝国赌注现在取决于 STRC 在 2028 年下一次减半期间的规模扩张。在不给模型造成压力的情况下维持收益率是目前面临的公开考验。就目前而言，他的论点将 Bitcoin 定价视为结构性金融而非挖矿产出的函数。

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原始信息

ID：5301e305dc

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-21 14:54:20

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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