SpaceX 的 750 亿美元 IPO 可能会抽走助力 Bitcoin 和加密货币上涨的流动性。

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SpaceX 750 亿美元的 IPO 可能抽干助推 bitcoin 和加密货币上涨的流动性 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 预计将在 6 月至年底期间合计募资超过 2400 亿美元，这一资金抽取规模超过 2000 年以来所有风险投资支持的美国 IPO 之总和，而加密货币恰好处于同一个流动性池中。要点： - SpaceX 计划于 6 月进行 IPO，目标以 1.75 万亿美元估值募资 750 亿美元，可能成为史上最大规模的股票市场首发，并吸纳大量风险偏好资金。 - SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 预计到年底合计将吸金超过 2400 亿美元，分析师警告称，此类巨型上市可能抽干科技、AI 和加密货币市场的流动性，并可能标志着周期性顶部。 - 由于加密货币与高成长股处于同一风险偏好流动性池中，散户对 SpaceX 的大规模配置以及机构在 IPO 前的再平衡可能对 bitcoin 和其他数字资产构成压力，检验新的现货 ETF 买盘是否已使加密货币与更广泛的市场资金流脱钩。史上最大规模的股票市场首发之一距今仅有六周，而加密货币正处于它将吸引资金的同一个流动性池中。 SpaceX 本月早些时候向 SEC 秘密提交了 S-1 文件，目标以 1.75 万亿美元估值募资 750 亿美元。如果其在预期的 6 月上市中定价接近该水平，此次发行规模将是 Saudi Aramco 2019 年 290 亿美元纪录的 2.5 倍以上，成为史上最大规模的股票市场首发。Polymarket 交易员给出 6 月上市的概率为 65%，首日收盘市值超过 2 万亿美元的概率为 53%。 SpaceX 并非孤例。ChatGPT 制造商 OpenAI 目标在第四季度以接近 1 万亿美元的估值上市。据报道，Anthropic 计划于 10 月首发，可能募资超过 600 亿美元。如果三家公司都按计划登陆公开市场，它们将在 6 月至年底期间吸金超过 2400 亿美元，PitchBook 估计这一数字超过 2000 年以来所有风险投资支持的美国 IPO 之总和。 "在 SpaceX IPO 之后，我认为你会开始对股票变得非常看空。那就是 Solana 300 美元的时刻，"加密 AI 项目 Post Fiat 创始人 Alex Good 在近期 CounterParty TV 采访中表示。 "现在我们正处于最大买盘时刻，每家投行都会上调每一只 AI 股票的评级，因为它们将从这些 IPO 中获得巨额费用。" Good 的论述捕捉了机械性的局面：三大上市可能集中在六个月的窗口内，前期伴随承销银行协调一致的卖方乐观情绪，随后则是资金的轮动撤出。 MSCI——这家构建众多机构投资组合所追踪的基准股票指数的公司——在 2 月模拟了一个情景，标示出 2026 年的巨型 IPO 可能引发以数十亿美元计的指数驱动资金流动、跨越全球基准的板块轮动效应，以及除新上市公司之外所有标的的流动性压缩。加密货币身处与科技和 AI 股票相同的风险偏好流动性池之中。 bitcoin、ether 和其他主流币种在过去两个周期中与 Nasdaq 和 S&P 500 的相关性持续收紧。当投机资本从股市撤出以参与 IPO 配置时，其中一部分撤出的资金原本会推高更高 beta 的资产，包括加密货币。然而，历史的相似之处令人担忧。Coinbase 于 2021 年 4 月 14 日上市，恰逢上一轮 bitcoin 周期的顶部。bitcoin 在同一天创下约 64,800 美元的历史最高点，并在六周内开始了 50% 的回撤。那些将 Coinbase 的 IPO 解读为加密货币走向主流信号的交易员，接下来六个月眼睁睁看着主流资金轮动撤出。教训是：机构里程碑往往标志着顶部而非起点，因为追逐里程碑的资金正是此前支撑该资产的同一笔资金。 SpaceX 并非加密货币公司，但此次上市有两个特征直接关联到加密资金流。首先，30% 的散户配置——750 亿美元发行规模中约 220 亿美元——是同规模交易中典型散户份额的三倍。如此规模的散户资金流向 SpaceX，意味着这些钱不再去买入 memecoin、山寨币或 bitcoin 本身。其次，SpaceX 自身在 Coinbase Prime 托管下持有 8,285 BTC，价值约 6 亿美元，使其 IPO 成为首家在 2024 年末生效的新公允价值会计规则下披露持有重要 bitcoin 头寸的公司之公开市场首发。未来可检验的信号是：加密货币能否挺过 5 月和 6 月的路演窗口期，还是会随着配置者腾出空间认购 SpaceX 而开始走低。然而，如果 bitcoin 涨势延续穿越路演期，则表明现货 ETF 买盘已使加密货币与更广泛的风险偏好资金流脱钩。 Coinbase 2021 年 4 月的顶点仅是一家公司、单日吸纳 860 亿美元市值。750 亿美元的 SpaceX 并非放大版的 Coinbase。它是另一种类型的事件，被定价进入一个已有五年时间从上一轮汲取教训的市场。加密货币究竟会视教训为已学会，还是再学一次，将在大约六周后从盘面上显现。更多内容一位交易员表示，目前强劲的财报季压倒了地缘政治风险，股票和加密货币市场对 Iran 战争头条新闻"已停止在意"。要点： - bitcoin 守住 77,000 美元上方，4 月涨幅超过 13%，在经历漫长的连跌之后有望迎来一年来最强劲的月度表现。 - Tether 的 USDT 稳定币供应量大幅增加至接近 1500 亿美元，正提振加密货币市场的流动性。 - 交易员正在关注……

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原始信息

ID：57c3d246b5

来源：CoinDesk

发布：2026-04-24 12:54:11

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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