Sequans 出售了一半的 BTC 持倉，營收下滑且虧損擴大

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总部位于巴黎的 Sequans Communications 在 2026 年第一季度出售了 1,025 枚 bitcoin，将其数字资产储备削减了近一半。这家 IoT 半导体制造商正疲于应对营收下滑和亏损加剧的困境，其国库策略已从雄心勃勃转变为沉重负担。此次出售使 Sequans 的 bitcoin 持仓从 2025 年底的 2,139 BTC 减少至 4 月 30 日的 1,114 BTC。对于一家不到一年前还宣称计划积累 3,000 枚 bitcoin 作为“长期价值存储”的公司而言，这已是六个月内的第二次重大处置。财务压力在数据中显而易见。Sequans 报告截至 3 月 31 日的季度营收为 610 万美元，较去年同期的 810 万美元下降了 24.8%。同比对比揭示了该公司的脆弱性：上年同期包含了来自 Qualcomm 的大额许可和服务收入，而这些收入并未持续，从而暴露了产品销售方面的潜在疲软。尽管产品销售额较去年同期增长了 45%，但由于低利润率的硬件取代了高利润的许可收入，毛利率从 64.5% 压缩至 37.7%。对于一家现金消耗型公司而言，营收结构的转变加剧了挑战。 Sequans 的 Bitcoin 策略成为负担 CEO Georges Karam 曾将 bitcoin 持仓视为资产负债表上的资产，如今却成了巨额亏损的来源。该季度营业亏损达到 5,050 万美元，主要受 bitcoin 持仓 2,930 万美元的未实现减值损失以及出售数字资产产生的 1,170 万美元已实现损失所驱动。该公司利用出售 bitcoin 的收益来赎回可转换债务并资助 American Depositary Share 回购计划，这是一种旨在减少负债的务实举措，但也凸显了其国库策略已从积累转向清算。剩余的 bitcoin 持仓大部分处于受限状态。截至 4 月 30 日持有的 1,114 BTC 中，有 817 枚 bitcoin（占当前持仓的 73%，价值 6,230 万美元）仍被质押作为 3,590 万美元未偿可转换票据的抵押品。质押的 bitcoin 价值超过了债务价值，反映出贷款方因担忧加密货币波动性而要求的超额抵押。剩余债务计划于 2026 年 6 月 1 日前赎回，届时所有 bitcoin 将解除限制并可供出售。Sequans 是会保留这些资产，还是继续通过清算来资助运营，仍是一个悬而未决的问题。净亏损总计 5,430 万美元，即每股摊薄 ADS 亏损 3.73 美元，而去年同期为 730 万美元，即每股 ADS 亏损 0.29 美元。即使在非 IFRS 基础上（剔除了减值费用、股权激励薪酬以及与可转换债务相关的会计调整），净亏损仍高达 2,070 万美元，即每股 ADS 亏损 1.42 美元。 CEO Georges Karam 将出售 bitcoin 的行为描述为“简化并加强资产负债表的果断举措”，同时强调了公司核心 IoT 半导体业务的增长势头。他提到了不断增长的订单积压、日趋成熟的设计中标以及客户对 Cat-M、Cat-1bis 和 5G eRedCap 连接解决方案的兴趣，以及用于无人机和国防应用的新型 RF 收发器。 Sequans 股价在过去六个月中下跌了 51.5%，至 3.01 美元，反映了投资者对 bitcoin 策略及核心业务发展轨迹的怀疑。该公司在持有 bitcoin 的上市公司中排名第 40 位，远落后于 Strategy 的 818,334 BTC 和 Twenty One Capital 的 43,514 BTC。

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原始信息

ID：5cd6c608a2

来源：Bitcoin Magazine

发布：2026-05-05 14:03:17

分类：bearish · 导出分类 bearish

标的：BTC

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