聯準會官員警告：能源通膨持續、AI 生產率預期疊加，或迫使央行升息

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聯準會芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsby）5月28日表示，伊朗戰爭引發的能源通膨持續時間長於預期，已對亞洲經濟體構成滯脹衝擊，同時警告 AI 生產率預期升溫疊加油價上漲，可能迫使各央行升息。（前情提要：美伊和平協議草案曝光！美軍撤退換取解封荷姆茲海峽，原油急跌破 89 美元）（背景補充：油價漲 ETH 就跌！Tom Lee：以太坊與油價負相關性創歷史新高）月28日，聯準會古爾斯比在日本央行-日本銀行金融研究所會議上表示，與伊朗戰爭相關的能源通膨持續時間長於預期，已對亞洲經濟體構成滯脹衝擊。他提到，期貨市場的初步預測原本認為能源價格將遠低於當前水平，但實際走勢卻遠超市場預期。儘管近期因美伊和平談判出現進展跡象，油價有所回落，但價格仍明顯高於戰前水平。古爾斯比還就亞洲經濟體發出警告，稱由於這些經濟體依賴能源進口，此次衝擊更像是一種傳統意義上的滯脹衝擊。聯準會可能升息同日古爾斯比進一步強化警告：市場對人工智慧提升生產率潛力的預期不斷升溫，可能推高通膨，並迫使聯準會及其他央行升息。他表示，對未來生產率的炒作越強烈，為防止經濟過熱，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期內面臨供應衝擊，無論是油價、供應鏈中斷還是其他因素，都會讓問題變得更加嚴重。上述言論進一步擴充套件了古爾斯比本月早些時候首次公開提出的觀點。他當時對人工智慧具有抑制通膨效果、從而為央行降息創造空間的觀點提出質疑，而這一觀點正是川普政府許多官員以及聯準會新任主席沃什（Jeremy Wash）所推崇的。市場理論轉向預先支出通膨古爾斯比認為，如果生產率提升是市場預期之中的情況，實際狀況會有所不同。市場可能會提前掀起支出熱潮，在實際生產率提升兌現之前就先行推高物價。這與上世紀90年代美國因電腦廣泛應用而迎來生產率意外提升的經驗不同，當時的生產率增長未被市場事先預期，因此未引發通膨。反觀臺灣作為能源進口大國，同樣面臨能源通膨壓力。古爾斯比的警告暗示，若油價維持高檔，臺灣通膨可能比預期更持久，央行降息空間將受到壓縮。同時，AI 產業作為臺灣經濟成長動能，若生產率提升的預期已經反映在市場中，提前推升物價，將使臺灣面臨類似的滯脹風險。隨著美伊和平談判持續推進，市場應密切關注古爾斯比所說的供應衝擊是否會延續到第三季，這將影響全球央行的政策路徑。

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发布：2026-05-28 03:04:35

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