Bitcoin 涨势延续，但 BTC 期权定价显示 5 月达到 $84K 的概率仅为 25%

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Bitcoin 涨势延续，但 BTC 期权定价显示 5 月达到 84,000 美元的概率仅为 25% 尽管缺乏看涨杠杆，机构投资者和企业层面的 Bitcoin 积累仍是 BTC 价格上涨的主要驱动力。关键要点： - Bitcoin 期权市场定价显示 BTC 在 5 月达到 84,000 美元的几率较低，同时月度期货基差率反映出疲软态势。 - 上市公司的大规模 Bitcoin 积累以及现货 Bitcoin ETF 资金流入的增加吸收了挖矿供应，降低了潜在抛售的影响。随着 S&P 500 Index 在周五跃升至历史新高，在更广泛的风险偏好情绪下，Bitcoin (BTC) 重回 78,000 美元水平。尽管过去 30 天上涨了 15%，但期权市场定价显示 Bitcoin 在 5 月底交易价格高于 84,000 美元的概率为 25%。尽管机构现货需求依然稳固，但衍生品市场对进一步上涨仍持怀疑态度。 Deribit 上的 Bitcoin 月度期权。来源：Deribit 5 月 29 日到期且行权价为 84,000 美元的 Bitcoin 看涨（买入）期权交易价格为 0.0136 BTC，即 1,063 美元。考虑到距离到期还有 27 天，Bitcoin 价格在 5 月上涨 8% 的隐含概率为 25%。过去一个月，Bitcoin 看跌（卖出）期权的交易价格一直存在溢价，表明对下行价格保护的需求增加。 Deribit 上的 Bitcoin 30 天 Delta 偏度（看跌-看涨）。来源：Laevitas Delta 偏度衡量看跌期权和看涨期权之间的差距，在平衡市场中通常在 -6% 到 +6% 之间。当专业交易员不愿承担价格下行风险时，该指标会跳升至 6% 的中性阈值之上，这一水平在过去一个月已成为常态。类似的趋势在 BTC 期货市场也普遍存在。 Bitcoin 2 个月期货基差率。来源：Laevitas Bitcoin 月度期货基差率通常相对于常规现货市场有 4% 到 8% 的溢价，以计入资本成本。然而，该指标在过去 30 天内表现出疲软。看涨杠杆头寸需求的缺乏，部分原因可以归结为 Bitcoin 在 2026 年年初至今 12% 的跌幅。现货 ETF 和上市公司的 Bitcoin 积累虽然衍生品交易员对 Bitcoin 能否达到 84,000 美元信心不足，但美国上市的现货 Bitcoin 交易所交易基金 (ETFs) 则呈现出不同的情况。这些工具在 3 月份积累了 13 亿美元的净流入，4 月份又增加了 20 亿美元，推动总净资产超过 1000 亿美元。该指标通常被用作机构投资者需求的代理指标。美国上市现货 Bitcoin ETFs 月度净流量（美元）。来源：SoSoValue 同样，上市公司在过去 30 天内向其储备中增加了大量的 Bitcoin 头寸。其中包括来自 Strategy (MSTR US) 的 56,235 BTC，来自 Metaplanet (3350 JP) 的 5,075 BTC，以及来自 Strive (ASST US) 的 929 BTC。通过收购超过相当于五个月未来 Bitcoin 挖矿供应量的资产，这些公司极大地减少了潜在的抛售压力。对看涨 Bitcoin 衍生品敞口需求的缺乏，并不能否定 BTC 价格在 5 月底达到 84,000 美元或更高的可能性。只要机构胃口保持稳固，看涨势头就应能持续。

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原始信息

ID：63cea2fffd

来源：CoinTelegraph

发布：2026-05-02 03:42:07

分类：bullish · 导出分类 bullish

标的：BTC

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