要闻列表机构加密货币高管警告称 MicroStrategy 的 Bitcoin 资本循环正在断裂
BeInCrypto2026-05-29 13:52:31BTC

机构加密货币高管警告称 MicroStrategy 的 Bitcoin 资本循环正在断裂

ORIGINALInstitutional Crypto Exec Warns MicroStrategy’s Bitcoin Capital Loop Is Breaking
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Arca首席投資官Jeff Dorman表示,Strategy的Bitcoin囤積策略已到達臨界點,約150億美元的優先股和每年15億美元的股息義務,正與不斷弱化的現金緩衝及疲軟的Bitcoin (BTC) 價格相互衝突。 這項警告出現在Strategy動用大部分現金儲備、以15億美元回購2029年到期的零息可轉換債券之後,使公司手頭僅剩8.71億美元用於應付經常性的優先股股息義務。 優先股難題 截至5月25日,MicroStrategy持有843,738枚BTC,並已建構出一個總額約155億美元的優先股結構,涵蓋STRC、STRK、STRF和STRD系列。 僅STRC這一檔就支付浮動股息,公司近期將其調升至11.5%。 Dorman認為,這次發行是在押注BTC即將大幅攀升,以便未來透過出售Bitcoin來支應這些股息。 在X上關注我們以即時獲取最新消息 然而Bitcoin目前交易價格約在72,550美元附近,過去一週下跌近6%,削弱了該押注背後隱含的擔保品價值。 令人費解的回購 5月,Strategy以約13.8億美元現金回購了其2029年可轉換債券面值15億美元的部分,鎖定8%的折價,但也燒掉了所剩無幾的現金儲備中的大部分。 被贖回的債券原本是零息票,使得這次回購的時機與不斷上升的股息義務難以對得上。 「MSTR、BTC和優先股持有人真的陷入困境。有人將在這裡慘敗,而且會在接下來4個月內發生,」Dorman表示。 如今有三個利益相關方對同一份資產負債表提出相互競爭的主張。 為支付股息而出售Bitcoin將損害Saylor的長期論點,而削減派息則會懲罰優先股持有人,並再次引發對過去STRC崩潰風險爭論的比較。 MicroStrategy下一步的資本動作,將顯示哪一個群體將被優先考量。
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ID:71f8364d16
来源:BeInCrypto
发布:2026-05-29 13:52:31
分类:一般 · 导出分类 neutral
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