Dogecoin 在链上看起来很便宜，但杠杆正在迅速累积

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 在经历了一整年的大幅回撤后，Dogecoin 显示出深度链上估值过低的迹象，但来自 Alphractal 的最新数据表明，最近的反弹更多是由杠杆投机而非网络需求回升所驱动。尽管 DOGE 在过去 30 天内上涨了 10.8%，但这种复苏并未修复更广泛的结构。该代币同比仍下跌 42.75%，且交易价格仍比其 200 日移动平均线低 22.27%，尽管短期动能有所改善，但大趋势在技术面上依然脆弱。 Dogecoin 链上估值指向抛售数据中最有力的看涨论据来自 Dogecoin 的估值指标。Alphractal AI 的分析将 DOGE 的 MVRV 比率定为 0.686，这意味着其市值较实现价值折价 31.4%。从历史上看，这种设置通常与积累区相关联，即弱势持有者已经承受了重大损失，而长期买家开始重新评估风险回报。 NUPL 的读数也说明了类似的情况。在 -0.459 的水平上，Dogecoin 仍处于分析所称的“抛售区域”，平均持有者仍处于亏损状态。实现价格为 0.1383 美元，这意味着大多数 DOGE 持有者的买入成本高于当前水平。这为市场提供了一个清晰的估值逻辑：相对于其自身的成本基础历史，DOGE 很便宜。但其余的数据集使情况变得复杂。正如 Alphractal 的 AI 所写：“按历史标准衡量，DOGE 处于深度价值区域。MVRV 比率为 0.686，表明市值较实现价值折价 31.4%——这一水平在历史上与积累阶段相关。NUPL 为 -0.459，证实了广泛的持有者抛售，平均持仓处于亏损状态。” 交易员正激进做多虽然现货市场疲软尚未完全扭转，但衍生品仓位已明显转为看涨。未平仓合约在过去一周攀升了 15.73%，达到 10.2 亿美元，相当于 Dogecoin 市值的 6.05%。多空比为 2.057，表明杠杆交易员的看涨仓位是看跌仓位的两倍多。该报告还指出，鲸鱼与散户的差值为 0.843，表明大型交易员正在建立多头敞口。顶级交易员的情绪甚至更加一边倒，达到 2.748，Alphractal 将其描述为强烈看涨。如果价格继续缓慢上涨，这种仓位可能会支撑短期上行空间。这也增加了交易拥挤的风险。DOGE 的 24 小时清算额相对可控，为 199 万美元，其中空头清算 110 万美元，多头清算 89.1 万美元。但这种不平衡很重要，因为未平仓合约的增加会放大两个方向的波动，尤其是当它没有得到网络基本面改善的支撑时。报告中最看跌的部分不是价格，而是活跃度。每日活跃地址在 24 小时内下降了 38.35%，至 37,197 个，七天内下降了 44.88%。每日交易量下降更为剧烈，单日暴跌 64.30% 至 26,189 笔，周内下降 51.27%。调整后的转账价值也下降了 41.94%，至 1.1812 亿美元。这种恶化在市场仓位和实际网络使用之间造成了明显的背离。投机者正在增加敞口，而交易需求却在减弱。 Alphractal 将此视为核心风险：“数据显示了一个危险的分裂：衍生品交易员在激进做多，而实际网络使用量却在蒸发，交易所储备在膨胀。这表明最近的价格反弹是由杠杆投机驱动的，而非有机采用。” 交易所余额增加了另一层谨慎。储备金周内增长了 9.95%，达到 275.2 亿 DOGE，价值约 26.8 亿美元。交易所储备增加可能预示着可供出售的供应量增加，尤其是在与疲软

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ID：8091a62c9f

来源：NewsBTC

发布：2026-04-28 11:30:51

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标的：DOGE

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