预测市场是 Coinbase 和 Robinhood 实现增长的新秘密武器

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预测市场是 Coinbase 和 Robinhood 实现增长的新秘密武器 Cantor Fitzgerald 的分析师表示，市场正将近期的交易低迷视为旧闻，转而关注预测市场和新产品发布，以推动 Coinbase 和 Robinhood 的下一阶段增长。核心要点： - 投资者已不再关注 Coinbase 和 Robinhood 2026 年第一季度预期的疲软加密货币交易业绩，转而关注预测市场等新产品。 - Cantor Fitzgerald 的 Ramsey El-Assal 对这两只股票均维持“增持”评级并上调了目标价，理由是尽管近期交易量和营收疲软，但市场情绪正在改善，且存在长期增长驱动力。 - 两家公司都在押注预测市场，以及代币化和私募市场准入等举措，这将有助于实现营收多元化，摆脱波动剧烈的加密货币交易周期。根据 Cantor Fitzgerald 分析师 Ramsey El-Assal 的说法，预测市场正成为 Coinbase (COIN) 和 Robinhood (HOOD) 的新增长领域，投资者已不再关注第一季度疲软的加密货币交易，转而关注未来的产品。 El-Assal 表示，“投资者越来越将季度财报视为回顾性指标”，注意力已转向“前瞻性的需求趋势和产品路线图”，包括预测市场等较新的产品。由于加密货币价格和交易活动的回调，预计两家公司 2026 年第一季度的业绩都将表现疲软。Bitcoin Cantor 预计 Coinbase 的消费者和机构交易量分别为 350 亿美元和 1670 亿美元，均低于华尔街预期。该机构还预计交易所营收将低于市场共识。尽管如此，El-Assal 仍维持对该股的“增持”评级，并将目标价上调至 250 美元，理由是市场情绪改善和长期增长驱动力。 Robinhood 也面临类似的近期压力。该分析师预计，由于市场环境疲软，交易量将出现环比下降，同时利率下调也会对净利息收入造成冲击。但该公司的商业模式提供了一定的缓冲。更高的波动性可以提高交易利润率，Cantor 预计股票和期权业务的收益增强将部分抵消交易活动的疲软。与此同时，加密货币营收的质量可能会受到压力。El-Assal 指出，该平台的“分层定价结构……在大额活跃交易者身上赚取的收益率较低……而在边际交易者身上赚取的收益率较高”，而后者在波动期间往往会撤出。尽管存在这些不利因素，但这两只股票在最近几周均有所反弹。Coinbase 股价本季度迄今上涨了约 18%，而 Robinhood 在 4 月份较 3 月下旬的低点上涨了约 40%，这得益于风险偏好的改善和地缘政治紧张局势的缓解。目前的焦点在于下一步的发展。对于 Coinbase，投资者正在关注监管动态和新的业务线。El-Assal 表示，该公司今年推出的预测市场产品“持续吸引了显著的兴趣”。 Robinhood 也正在向预测市场倾斜，同时还开展了代币化和私募市场准入等其他举措。该分析师表示，这些努力，加上模式日内交易规则更新等监管变化，可能有助于推动未来的增长。 Cantor 维持对 Robinhood 的“增持”评级，并将目标价上调至 110 美元。 El-Assal 认为，更广泛的观点是，虽然目前的交易趋势仍与加密货币价格周期挂钩，但下一阶段的增长将更多地取决于产品扩张和新的应用场景。周二晚些时候，纽约州总检察长办公室对 Coinbase 和同为加密货币交易所的 Gemini 提起诉讼，指控其预测市场产品实际上是赌博产品，因此违反了州法规。预测市场（特别是与体育相关的预测市场）是否属于赌博产品，目前在州法院和联邦法院都是一个争论的话题。Commodity Futures Trading Commission 一直主张预测市场属于掉期交易，因此在联邦层面应由该机构进行适当监管。各州则主张，至少与体育相关的合约不属于掉期交易，应由州监管机构许可和监督。这个问题很可能会最终提交至 U.S. Supreme Court。更多内容随着市场消化 Fed 主席提名人的参议院确认听证会以及伊朗谈判陷入僵局的报道，S&P 500 和 Nasdaq 指数回吐了早盘涨幅，BTC 亦随之下跌。核心要点： - 由于 Fed 主席提名人 Kevin Warsh 强调了中央银行独立于 Trump 总统提出的降息要求，

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来源：CoinDesk

发布：2026-04-21 18:49:51

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