随着期货指标创下 4 个月新高，BTC 多头重整旗鼓

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 根据链上分析师 Axel Adler Jr. 的最新晨报，Bitcoin 的衍生品市场正显示出新的看涨重建迹象。他表示，Bitcoin Positioning Index 的上升伴随着期货持仓量（open interest）的急剧增加，这指向了新的风险偏好，而非空头回补带来的反弹。对于关注近期复苏是否具有结构性支撑的交易者而言，这种区别至关重要。在 Adler 的框架中，关键信号是 Bitcoin Positioning Index 的 30 日移动平均线，该指标已攀升至 4.5，为四个月来的最高水平。日度指数本身升至 40.1，而 30 日变动幅度的 Bitcoin 期货持仓量增加了 14.5%，这是过去 120 天内最强劲的读数之一。 Bitcoin 期货显示出新的风险偏好设置 Adler 认为，综合来看，这些数据表明市场不仅仅是在挤出陈旧的看跌押注，而是在增加新的敞口。他将这种变化描述为与今年早些时候所见格局的显著转变。2 月份，当 Bitcoin 跌破 63,000 美元时，SMA-30d 触及 -10.9 的低点。自那时以来，该指标已回升超过 15 个点，从 Adler 所称的受损仓位结构转变为一种稳步改善而非冲高回落的结构。该报告强调了信号的组合。Adler 写道，如果 Positioning SMA-30d 上升而持仓量下降，市场更有可能是在清理旧仓位。相反，如果两者同时上升，则表明新的资本和新的杠杆正在进入交易。在他看来，这正是市场目前所呈现的状态。“我们现在看到的正是第二种情况，”Adler 写道。“OI 30D Change % 为 +14.5%。这是过去 120 天内两个最强读数之一。此外，过去 30 天中有 23 天的 OI 以正值收盘。这是一种持续的杠杆重建。” 这一点触及了报告的核心。由平仓驱动的看涨价格走势可能剧烈但短暂。由持仓量上升和方向性仓位改善所支撑的走势往往传达出不同的信息：参与者正在承担新的风险，并且其一致性足以改变更广泛的衍生品结构。 Adler 还将当前的设置与 1 月份进行了对比，当时日度 Positioning Index 短暂飙升，但未能转化为持久的趋势。“在 1 月份，日度 Positioning Index 也曾短暂飙升至 +20 和 +30 以上，但结构迅速萎缩，且 OI 未能提供同样的确认，”他写道。“当前的设置要强得多：平滑后的 SMA-30d 趋势正在走高，且 OI 同时确认了新杠杆的流入。这不是单一的冲动，而是两个指标协同的走势。” 这并不意味着该设置没有风险。报告明确指出了结构开始崩溃的条件。Adler 表示，第一个警告信号将是 30 日基础上的持仓量回落至零以下，这意味着去杠杆化的重新开始。第二个恶化信号将是 SMA-30d 反转走低并滑回零以下，将目前看起来持续的构建转变为失败的冲高。目前，只要这两个条件保持不变，即 OI 为正且仓位平均值上升，Adler 的基本观点仍然是建设性的。更深层的含义是，Bitcoin 近期的复苏，至少在期货市场中，伴随着更广泛的重新使用杠杆的意愿。截至发稿时，BTC 交易价格为 78,620 美元。

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原始信息

ID：99ee6adf2f

来源：NewsBTC

发布：2026-04-23 01:00:19

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标的：BTC

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