BTC Hash Ribbons 閃現買入信號，但此次伴隨警告

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitcoin 的 Hash Ribbons 指标再次发出买入信号，重现了一个历史上备受关注的矿工投降（miner-capitulation）设置。但据加密分析师 Darkfost 称，由于矿工活动日益受到能源冲击、地缘政治压力和区块奖励缩减的影响，本周期对该信号可能需要更加谨慎。 Hash Ribbons 旨在通过比较 30 日算力移动平均线与 60 日移动平均线来追踪 Bitcoin 挖矿的压力。当短期算力跌破长期算力随后又恢复时，该模型通常被解读为矿工投降即将结束、网络运营商环境正在改善的信号。 Bitcoin 买入信号回归，但问题在于 Darkfost 将最新信号描述为具有潜在建设性，但并非不言自明。“Hash Ribbons 再次发出买入信号：但我们应该相信它吗？”他写道，并将该指标描述为“Bitcoin 矿工活动的晴雨表”，有助于识别“影响 BTC 挖矿业务的真实压力时期”。该指标背后的逻辑很简单。当矿工面临严重的利润率压力时，一些运营商会关闭机器或出售 BTC 储备以支付成本。这会降低算力、延长出块间隔，并给市场带来近期的供应压力。最终，如果足够的算力离开网络，挖矿难度会向下调整。如果 Bitcoin 的价格在此期间企稳或回升，留在线上的矿工盈利能力会迅速改善。 “机会往往就在那里出现，”Darkfost 认为。“一旦系统中的难度重置足够多，挖矿就会再次变得更具吸引力。机器重新上线，被迫抛售缓解，网络状况恢复正常。” 该信号之所以重要，是因为矿工经济在结构上变得更加严苛。Bitcoin 矿工现在每个区块获得的奖励为 3.125 BTC（不含手续费），较网络早期的 50 BTC 奖励大幅下降。尽管区块奖励的美元价值随着时间的推移而增长，但补贴随着每次减半而持续下降，迫使矿工以更严格的纪律和更高效的基础设施进行运营。 Darkfost 指出了挖矿盈利能力面临的几个压力来源，包括难度上升、对更强大 ASIC 机器的需求、波动的能源成本、租金和人员配备等固定支出、Bitcoin 价格波动，甚至与天气相关的中断。这些变量可以迅速结合在一起，特别是对于电力成本高昂或设备效率较低的运营商而言。这也是为什么该分析师警告不要将每个 Hash Ribbons 信号都等同视之。他指出，今年早些时候，美国的一场冰暴迫使许多矿工暂时关闭运营，产生了一个后来看起来具有误导性的信号。Darkfost 还提到了 2021 年 China 挖矿禁令期间以及 2022 年 6 月的错误信号，尽管他强调每种情况下的驱动因素各不相同。 “Hash Ribbons 仍然拥有强大的长期记录，但每个信号背后的背景比以往任何时候都更重要，”他写道。“如今，随着区块奖励随时间缩减，挖矿活动变得越来越敏感。目前，持续的地缘政治冲突正在扰乱部分能源市场和关键航运路线，这两者都可能以某种方式影响矿工活动。” 这种区别对于当前的设置至关重要。经典的矿工投降信号可能表明被迫抛售正在缓解，且较弱的运营商已被淘汰。但如果算力下降是由暂时的外部干扰而非整个挖矿行业深层的财务压力引起的，那么该信号所包含的市场结构信息可能较少。因此，Darkfost 的结论是审慎的，而非完全看涨。Hash Ribbons 可能再次指向 Bitcoin 矿工环境的改善，但当前的宏观和能源背景使解读变得复杂。截至发稿时，BTC 交易价格为 77,152 美元。

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原始信息

ID：a634d9176a

来源：NewsBTC

发布：2026-04-29 07:30:41

分类：bearish · 导出分类 bearish

标的：BTC

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