專家稱，下一次 BTC 的重大行情可能會打破交易員的所有預期

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Bitcoin Magazine Pro 首席分析师 Matt Crosby 表示，依赖 Bitcoin 传统四年周期的交易者可能正倚仗一个不再适用于当前市场的框架。在他最新的分析中，Crosby 认为供应结构的变化、机构需求和宏观流动性现在比旧有的“减半驱动”剧本更为重要。 Bitcoin 的旧周期剧本正在失效 Crosby 的核心观点很直接：Bitcoin 可能已经处于一种不同的运行机制中。他指出，目前流通中的 BTC 已超过 2000 万枚，这意味着超过 95% 的最终供应量已经发行，从而降低了每次新减半带来的相对冲击价值。从历史上看，减半将 Bitcoin 的通胀率减半，并有助于形成一种熟悉的模式：减半后上涨，随后回调，再进入下一个周期的复苏。Crosby 表示，这种模式现在可能正在失去效力。 “许多人都在关注之前的周期，以此作为 Bitcoin 这次表现的参考，”他说。“我们不可能很快触底。我们需要等到从那个峰值算起至少一年过去，因为我们过去一直都是这么做的。”Crosby 反驳了这种逻辑，并补充说他有“确凿证据”证明为什么不应再将旧周期视为基准情况。在他看来，这些证据大部分来自需求端。Crosby 强调了目前来自大型国库买家和现货 Bitcoin ETFs 的大规模积累，称仅 Strategy 一家每天就在收购超过 1,000 枚 BTC，大约是 Bitcoin 日通胀率的二到三倍。他还提到了最近有一天现货 ETFs 购买了价值近 7.5 亿美元的 Bitcoin。他认为，这种持续的需求与早期周期中看到的市场结构有着本质区别。 Crosby 表示，投资者不应锚定基于日历的周期模型或季节性，而应关注流动性和更广泛的宏观条件。他引用了 S&P 500 与全球 M2 流动性之间 96.26% 的长期相关性，以及 Bitcoin 与 S&P 在 15 年间按月计算 93% 的相关性。他说，Bitcoin 本身与全球流动性显示出 85% 的相关性，这强化了流动性扩张和收缩仍然是推动重大行情的主要力量这一观点。 Crosby 还质疑了选举周期季节性的有效性。虽然 Bitcoin 的中期年份有时会录得强劲的平均回报，但他指出中位数回报为负，且样本量仍然很少。相比之下，黄金和股票并没有表现出同样的清晰政治周期模式。对 Crosby 而言，这使得季节性成为市场预测的薄弱基础。他还认为，当以黄金而非美元来衡量时，Bitcoin 看起来有所不同。基于此，他说 Bitcoin 可能在 2024 年末见顶，并且已经在相对熊市阶段度过了一年多，可能在 2026 年 2 月左右触底。他认为，这是经典四年周期已经开始瓦解的另一个迹象。 Crosby 表示，更具可操作性的信号来自链上和宏观指标。他指出 Coin Days Destroyed 和 Value Days Destroyed 是历史上标记重大顶部和有吸引力积累区域的工具，并表示 Bitcoin 最近重新进入了一个此前与低估值相吻合的区域。与此同时，他指出 2026 年 4 月的 US 消费者信心指数跌至 47.6%，他称这是有记录以来的最低读数，而制造业预期和流动性状况已开始改善。 “在某个时刻，这个四年周期注定会打破，”Crosby 说。“我们看到新的流动性进入系统。我们看到 S&P 500 上涨。我们看到制造业前景更加乐观，我们也看到了令人难以置信的负面情绪，不仅是在 Bitcoin 中，在整个股票市场的市场情绪中也是如此。” 他的结论并不是说风险已经消失。而是市场可能不再奖励那些等待“日历上任意日期”的行为。如果 Crosby 是对的，那么下一次 Bitcoin 的大行情将不再由传统的周期传说所塑造，而是更多地由流动性、仓位和持续的机构需求等更硬性的力量所驱动。截至发稿时，BTC 交易价格为 78,144 美元。

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原始信息

ID：b7e5d0c20c

来源：NewsBTC

发布：2026-04-23 09:00:40

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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