BTC 在成交量稀疏的情況下攀升，使得這波漲勢容易受到宏觀衝擊的影響。

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Bitcoin 在成交量低迷的情況下攀升，漲勢易受宏觀衝擊影響 10x Research 負責人 Markus Thielen 表示，低迷的交易量和大型資金參與者缺乏信心，可能使 Bitcoin 的漲勢基礎不穩。重點摘要： - 10x Research 指出，Bitcoin 向 $80,000 邁進的動力主要來自現貨買盤和空頭回補，但伴隨著交易量大幅下降和資金費率深度負值，這引發了對漲勢強度的質疑。 - 機構需求仍是支撐因素，Bitcoin ETFs 已連續九天錄得資金淨流入，4 月份流入額達到 $25 億，同時 Bitcoin 的市場主導地位攀升至 60%。 - 期權和衍生品市場顯示波動率較低且槓桿倉位有限，這表明市場處於猶豫且信心不足的環境，若出現宏觀經濟催化劑，市場可能會走高。在每週報告中，10x Research 負責人 Markus Thielen 指出了價格走勢與潛在市場參與度之間的脫節。「Bitcoin 在過去一週上漲了 4.7%，但表面之下的相關數據卻講述了一個謹慎的故事，」他寫道。交易量已大幅下降。Bitcoin 的每週交易量比平均水平低 17%，而 ether (ETH) 的交易量則下降了 20%。與此同時，衡量槓桿倉位的資金費率仍處於深度負值。「資金費率下降了 6.8% 至第 3 百分位，交易量崩跌了 33% 至第 4 百分位，」Thielen 補充說，這種上漲「是由現貨買盤或空頭回補所驅動，而非槓桿多頭的信心。」這種區別至關重要。通常與機構需求相關的現貨買盤往往比槓桿交易更穩定，但爆發力較弱。這也使得市場缺乏強勁牛市中常見的那種動能。機構資金流是一個亮點。Bitcoin ETFs 已連續九天錄得資金淨流入，推動 4 月份總流入額達到 $25 億。Bitcoin 的市場主導地位也攀升至 60%，這表明資金正集中在最大的加密貨幣上，而非分散到整個市場。儘管如此，Thielen 警告稱，漲勢的結構仍然脆弱。「市場已從一個交易活躍的環境轉變為參與者大多處於觀望狀態的環境，」他寫道，並將其描述為一種「低資金費率、低成交量的機制，歷史上這反映的是猶豫而非動能。」期權市場也印證了這一觀點。波動率已跌至歷史區間的下四分位，交易員對未來一週價格波動的預期相對溫和。「市場正在為一個相對平靜的環境定價，」報告指出，儘管情緒指標正接近高位。 Ethereum 的情況類似，但參與度更弱。交易量下降了超過 50%，衍生品倉位顯示出對風險的胃口有限。「交易量的崩潰指向了一個信心依然不足、參與者大多處於脫離狀態的市場，」Thielen 說。儘管有這些信號，但市場並非完全看跌。由於槓桿多頭倉位有限，下行方向被迫清算的風險降低了。「如果出現催化劑，近期的風險/回報是不對稱的，且偏向上行，」Thielen 寫道。該催化劑可能來自加密貨幣領域之外。報告強調，宏觀經濟發展是決定未來幾天市場方向的關鍵因素。目前，Bitcoin 的漲勢似乎完好無損，但如果沒有更強的參與度，除非更廣泛的市場條件提供支持，否則它可能難以維持。更多資訊儘管第二季度開局價格表現平淡，但報告稱，鏈上指標和網絡活動的改善表明市場正在站穩腳跟。重點摘要： - Fidelity Digital Assets 表示，Bitcoin 仍然是市場的錨，資本集中在流動性最強的資產中。 - 動能和盈利能力指標表明，市場正處於穩定的修正階段。 - 報告稱，Ethereum 和 Solana 的使用趨勢與價格走勢出現背離，這表明網絡層面的需求持續存在。

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原始信息

ID：bc962f264a

来源：CoinDesk

发布：2026-04-27 15:22:16

分类：bullish · 导出分类 bullish

标的：BTC

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