CoinGecko 数据显示，10 月“黑色星期五”崩盘后，加密货币杠杆率仍下降 50%

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根据 CoinGecko 的《2026 年加密货币永续合约报告》（State of Crypto Perpetuals Report 2026），在经历 10 月份全市场清算冲击数月后，加密货币杠杆率仍远低于 2025 年的峰值。加密货币总持仓量（Open Interest）从 2025 年 10 月 7 日（即 10 月 10 日清算事件前夕）2100 亿美元的峰值，降至 2026 年 4 月的 990.9 亿美元。这使得全市场持仓量较其高点下降了超过 50%，表明交易者并未以同样的速度重建杠杆。持仓量仍比峰值低 50% 以上这一跌幅出现之际，中心化永续合约交易所（CEX）继续主导着加密衍生品交易。然而，它们的活跃度在 2026 年有所减弱。排名前 11 位的永续合约 CEX 在 2025 年的月均交易量为 7.11 万亿美元。这一数字在 2026 年前四个月降至 4.69 万亿美元，跌幅达 34%。 Binance 和 OKX 依然是最大的交易场所。2026 年初，Binance 占据了 33% 的永续合约 CEX 市场份额，而 OKX 占据了 15%。尽管 CEX 占据主导地位，但 Perp DEX 正在获得进展尽管如此，市场向链上衍生品转移的趋势依然明显。Perp DEX 在 2025 年的交易量达到 6.38 万亿美元，高于 2024 年的 1.50 万亿美元。虽然它们的增长势头在今年有所放缓，但交易量仍远高于 2025 年初的水平。排名前 12 位的 Perp DEX 在 2026 年的月均交易量为 6115.7 亿美元，而 2025 年为 5316.5 亿美元。 Hyperliquid 仍然是这一转变最明显的例子。该平台 4 月份处理了 1902.8 亿美元的交易量，使其交易规模接近 BingX，并远超 KuCoin。 Perp DEX 在持仓量方面也取得了进展。截至 2026 年 4 月底，它们的份额上升至 13.5%，而 CEX 的份额则从 2025 年初的 96.4% 降至 86.5%。与此同时，CEX 继续通过激进的上币策略进行竞争。从 2025 年 1 月到 2026 年 4 月，MEXC 新增了 879 个永续合约，而 BingX 新增了 565 个。较新的 DEX 也正在受到关注。Pacifica、Extended 和 Variational 从老牌平台手中夺取了市场份额，这得益于可能使空投驱动型交易者保持活跃的积分计划。数据表明，杠杆在 10 月份之后已经重置。CEX 仍然控制着大部分市场，但 DEX 现在拥有的交易量和持仓量已足以影响加密衍生品交易的下一阶段。

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原始信息

ID：c58fdd9355

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-21 23:57:13

分类：bearish · 导出分类 bearish

标的：未指定

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