为什么 Multicoin 押注 Zcash：Tushar Jain 阐述看涨理由

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Multicoin Capital 联合创始人 Tushar Jain 表示，该机构近期对 Zcash 的投资是由更强的市场吸引力、不断改善的基础设施以及加密货币向隐私本源的回归共同驱动的。在 5 月 19 日发布的最新一期 Bankless 播客中，Jain 指出 Zcash 已从一种“被遗弃”的资产转变为具有公信力的私人价值存储竞争者。 Jain 表示，Multicoin 多年来一直关注 Zcash，但此前并未被说服。在他看来，该资产长期以来饱受关注度低、可用性差以及缺乏隐私需求能转化为持久市场兴趣的证据等问题困扰。在 Zcash 经历大幅上涨、回调，并依然保持了社区热度以及高于往年的市场基准线后，情况发生了变化。 Multicoin 的 Zcash 投资逻辑 “当我看到这样的情况时，我总是会停下来思考，这是人为制造的吗？它可持续吗？这里是否有真正的支持浪潮？”Jain 说道。“当你看到价格像去年那样波动，随后我们看到它出现了非常显著的回调。当我观察这种回调时，我看到的是：第一，谈论它的人依然对此感到兴奋；第二，图表上回调的位置实际上展现出了比过去多年交易水平更强的关注度和韧性。” Jain 表示，这帮助 Multicoin “下定决心”。该机构并未将此次回调解读为叙事的失败，而是一次压力测试。他认为，Zcash 保留了支持它的“核心人员”，并证明了对该资产的兴趣不仅仅是短暂的投机热潮。此次讨论还邀请了 Helius Labs 创始人 Mert Mumtaz，他们将 Zcash 描述为解决两位嘉宾所称的加密货币“未竟的隐私问题”的潜在答案。Mumtaz 表示，他在 2024 年初审阅了 Zcash 的扩容计划后开始更认真地研究该项目，他认为隐私已成为“加密货币所遗忘的主要事物”，尤其是在机构采用将更多金融活动推向透明轨道的情况下。 Jain 的核心投资逻辑并非认为 Zcash 会成为高吞吐量的支付网络。他将该资产的真实市场描述为价值存储领域，在这个领域中，社会协调、品牌和感知的货币属性与原始技术能力同样重要。在此背景下，他认为 Zcash 正开始围绕私人财富存储形成一个谢林点（Schelling point）。 “Zcash 竞争的市场是价值存储市场，”Jain 说。“它的作用就是存储价值，而且它比 Bitcoin 更具可扩展性，因此能够支持更多的交易等。但其核心价值主张是价值存储。” Jain 将这种动态与 Bitcoin 早期的反身性进行了比较：越来越多的人将一种资产视为价值存储手段，使其成为该角色的更强候选者。他表示，Zcash 现在有潜力从类似的反馈循环中受益，特别是如果它能继续在市值、交易量、关注度和其他相关指标上保持领先的隐私资产地位。嘉宾们还将 Zcash 与 Monero 进行了对比。Mumtaz 指出，Monero 的环签名设计依赖于诱饵，而 Zcash 的屏蔽模型提供了更强大的密码学基础。Jain 强调了另一个相关点：品牌。在他看来，Zcash 的定位较少作为非法工具，更多是“普通人的隐私”。 “Zcash 不是为了那个，”Jain 在提到 Monero 与暗网市场的关联时说。“Zcash 是为普通人准备的，他们会说，不，我在意我的隐私，不是因为我在做违法的事或有什么要隐瞒的，而是因为我不需要向与我互动的每一个人透露我所有的金融交易历史。” 他认为，这种定位可以使 Zcash 更容易被机构和更广泛的用户群体所接受。该资产的透明模式可能允许机构参与，而改进的钱包基础设施和去中心化访问路径可能会随着时间的推移将更多活动推向屏蔽池。播客还直接讨论了看空观点：投资者一再高估对隐私的需求，且此前的隐私叙事往往结局不佳。Jain 承认 Zcash 此前曾“严重通胀”、难以使用、营销薄弱且依赖中心化交易所进行获取。但他表示，过去 18 个月改变了这种局面，他提到了更好的钱包基础设施、更多的关注度，以及使私人价值存储更显重要的宏观背景。 Mumtaz 补充说，即将到来的催化剂可能对采用

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原始信息

ID：cdd6ab6d14

来源：NewsBTC

发布：2026-05-21 00:30:32

分类：bullish · 导出分类 bullish

标的：未指定

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