衍生品市场中的一股隐形力量——为什么 BTC 至今无法突破 80,000 美元

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 本周 BTC 再次未能突破 80,000 美元关口，自 2 月初以来，该价格点一直表现出顽固的阻力。在经历了一次艰难的冲高尝试后，BTC 在周三回落至 75,400 美元左右。 Bloomberg 将这种停滞的部分原因归结为一种虽不明显但强大的力量：期权市场的持仓分布。据该报告显示，Deribit 上在 80,000 美元行权价附近积累了大量集中的看涨期权。为什么 Bitcoin 在 80,000 美元附近持续停滞正如 GSR 资产管理董事总经理 Andy Baehr 在报告中所解释的那样，许多投机者选择在 80,000 美元卖出看涨期权，因为这被视为获取权利金的“安全”区域。这些交易的另一端正是压力开始的地方。买入这些看涨期权的交易商通常会通过卖出 Bitcoin 进行对冲，从而产生 Baehr 所描述的“电网”效应——这种安排使得 BTC 在没有异常催化剂的情况下，更难突破该行权价水平。这有助于解释为什么 Bitcoin 至今仍难以突破 80,000 美元。期权市场的状况得到了更广泛市场活跃度的印证。该报告还指出，链上数据和平台指标显示，此前推动上涨的群体（散户）已基本退场。相反，据称许多人正在承受亏损或等待更明确的信号。与此同时，持续看跌的 Bitcoin 期货市场和放缓的现货需求促使一些交易员承销更多的看涨期权，旨在通过预期 Bitcoin 在未来几个月内不会显著高于 80,000 美元行权价来获取权利金收入。 5 月到期日、滚动期权与股票驱动的波动性 Deribit 的 80,000 美元 Bitcoin 看涨期权似乎特别集中在 5 月末和 6 月的到期日。据市场数据提供商 Kaiko 称，在约 15 亿美元的名义看涨期权未平仓合约中，总计 1.6 亿美元的合约将于 5 月 1 日到期，另有 5.66 亿美元将于 5 月 29 日到期。这些集中的日期之所以重要，是因为它们将对冲活动和投机行为都集中在特定的时间窗口内。 CF Benchmarks 产品主管 Thomas Erdösi 表示，这种模式表明存在持续的看涨期权卖出行为以及“系统性滚动”的迹象。换句话说，市场参与者可能并没有让头寸自然到期，而是不断将风险前移，从而维持了行权价附近的压力。 Erdösi 还提醒称，仅凭期权持仓并不能说明全部情况，并指出也有迹象表明 Bitcoin 在 80,000 美元区域存在获利了结行为。最后，报告指出加密货币以外的波动性可能会波及 Bitcoin 的价格走势。随着股票在近期交易中表现出更剧烈的波动，BTC 也倾向于跟随这一趋势。 FalconX 高级衍生品交易员 Bohan Jiang 认为，这可能导致 80,000 美元附近出现更趋于稳定的模式。在他看来，随着近期股票市场的“震荡”，Bitcoin 的表现也反映了这种不确定性——这有助于解释为什么突破该水平的尝试屡屡受阻。特色图片来自 OpenArt，图表来自 TradingView.com

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原始信息

ID：d1e3f9da16

来源：NewsBTC

发布：2026-04-29 20:18:06

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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