Circle 第一季度财报：21.5 万亿美元 USDC 交易量未能阻止 15% 的利润下滑，投资者陷入恐慌

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Circle Internet Group (CRCL) 报告称，2026 年第一季度 USD Coin (USDC) 链上交易量激增 263%，达到 21.5 万亿美元，而持续经营净利润则下降 15% 至 5500 万美元。报告利润的下滑主要反映了 IPO 后的股权激励支出以及对公司新 Arc 网络和 Agent Stack 的持续投资，而非运营疲软。调整后 EBITDA 仍增长 24%，达到 1.51 亿美元。链上交易量创下新纪录 USDC 链上交易量在第一季度同比增长 263% 至 21.5 万亿美元，这是 Circle 财报中最亮眼的指标。根据 Visa Onchain Analytics 的数据，该代币在此期间占据了所有稳定币交易量的 63%。平台内 USDC 持有量同比增长 254% 至 137 亿美元，占季度末 USDC 总供应量的 17.2%。持有超过 10 美元 USDC 的有效钱包数量增长 47%，达到 720 万个。企业集成支持了 USDC 活动正转向可编程用例的观点。本季度，Kyriba 将 USDC 嵌入到企业财务工作流程中。Polymarket 继续扩大 USDC 作为核心结算抵押品的使用规模。 Circle 投资下一层基础设施导致利润下降 15% 2026 年第一季度持续经营净利润降至 5500 万美元，低于去年同期的 6500 万美元。尽管营收增长 20% 至 6.94 亿美元，但利润仍下滑 15%。利润受压源于薪酬支出。受 IPO 后股权奖励及相关工资税的影响，股权激励支出跃升至 5180 万美元，约为 2025 年第一季度 1270 万美元的四倍。由于 Circle 在产品、分销和基础设施方面的投资，整体运营费用增长 76% 至 2.42 亿美元。剔除股权激励项目的调整后运营费用增长 32% 至 1.36 亿美元。调整后 EBITDA 则呈现出不同情况。这一非 GAAP 指标增长 24% 至 1.51 亿美元，反映了在剔除股权激励项目和一次性费用后，公司潜在的运营实力。储备金收入增长 17% 至 6.53 亿美元。 ARC 代币融资助力 Circle 的 Layer-1 转型 Circle 披露了一项 2.22 亿美元的 ARC 代币预售，完全稀释估值为 30 亿美元。周一发布的白皮书详细说明了该代币将如何支持 Arc 的治理、安全和网络运营。此次预售表明，Circle 计划将稳定币收入投入到培育 Layer-1 生态系统中，而不是依赖第三方轨道。 Agent Stack 将 Circle CLI、Agent Wallets 和 Agent Marketplace 与 Circle Gateway 上现有的 Nanopayments 产品相结合。该工具包专为在跨链和支付协议中以 USDC 进行交易的自主智能体而设计。 “Circle 的第一季度反映了我们在一个更大的机遇面前的强有力执行：AI 平台与经济操作系统正迅速融合为一个新的互联网技术栈，”Circle 联合创始人、首席执行官兼董事长 Allaire 表示。一分为二的稳定币市场尽管如此，截至撰写本文时，Tether 仍以约 1890 亿美元的供应量稳居稳定币交易量之首，这得益于 Tron、Binance Smart Chain 以及新兴市场支付通道的需求。该公司通过 BDO Italia 的鉴证报告显示，其第一季度净利润为 10.4 亿美元，超额储备金为 82.3 亿美元。与此同时，Circle 的稳定币市场份额同比下滑 62 个基点，至 28%。即便如此，根据 Mizuho Financial Group 剔除刷量和套利流量的研究，USDC 在第一季度的调整后链上交易量已超过 USDT。 Circle 重申了 USDC 多年约 40% 的复合年增长率预期，并预计 2026 财年调整后运营费用将在 5.7 亿美元至 5.85 亿美元之间。 6 月份的 Form 10-Q 文件和 Arc 的主网上线时间表应能揭示第一季度的链上效用优势是否正在扩大。

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原始信息

ID：d66264b1e0

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-11 11:28:34

分类：bearish · 导出分类 bearish

标的：USDC

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