Strategy (MSTR) 在 Saylor 为潜在的 BTC 出售行为辩护后，又增持了 4300 万美元的 Bitcoin

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Strategy (NASDAQ: MSTR) 周一在 Form 8-K 文件中披露，公司以约 4300 万美元的价格购入了 535 枚 bitcoin，平均每枚价格为 80,340 美元。该公司目前持有 818,869 BTC，收购总成本约为 618.6 亿美元，平均每枚 bitcoin 的成本为 75,540 美元，2026 年迄今已录得 9.4% 的 bitcoin 收益率。此次收购资金来源包括通过 Strategy 的 STRC ATM 计划筹集的 0.1 万美元，以及通过其 MSTR ATM 发行筹集的 4290 万美元。此次收购发生在该公司执行董事长 Michael Saylor 在 Q1 财报电话会议上向投资者表示 Strategy 准备首次出售部分 bitcoin 持仓的六天后。这一言论立即引起了市场的密切关注，因为市场长期以来一直将该公司的积累策略视为单向的。 Saylor：每年结束时持有的 bitcoin 都要比年初多 Saylor 在周末试图平息这一说法。在一次播客采访中，他表示每卖出 1 枚 bitcoin，公司就会买入 10 到 20 枚。“你应该成为 bitcoin 的净积累者，”他说。“你希望每年结束时持有的 bitcoin 都比年初多。”周一的购买表明买入并未放缓。背景是财务压力。Bitcoin 在 2026 年 Q1 下跌了 23%——从 87,500 美元跌至 67,700 美元——根据 2025 年 1 月采用的 FASB 公允价值会计准则，Strategy 必须在每个季度将其全部 bitcoin 持仓按市值计价。在 Q1，这导致了 125.4 亿美元的未实现亏损，直接反映在损益表中。该公司超过 434,000 枚币是在 80,000 美元以上价格购入的，产生了 76 亿美元的未实现亏损和 22 亿美元的递延所得税资产（按 29% 的有效税率计算）。正是这一递延所得税资产——而非改变初衷——解释了 Saylor 对出售持开放态度的原因。同样的举措以前也曾实施过。2022 年 12 月 22 日，Strategy 以每枚 16,776 美元的价格出售了 704 BTC，并在两天后回购了 810 BTC，这是一种旨在利用资本亏损抵扣先前收益的税收亏损收割策略。现在的规模更大了，但逻辑完全相同。 CEO Phong Le 在财报电话会议上记录了这一决策框架。“我相信数学胜过意识形态，”Le 说。“当出售 bitcoin 相比出售股权来支付股息对我们的每股 bitcoin 持有量以及普通股股东更有利时，我们就会这样做。” 该公司背负着 82 亿美元的可转换债务，每年需承担与 STRC 永续优先股相关的 15 亿美元股息义务。这两者都产生了实际的现金需求，而仅靠发行股票并不总能在有利条件下满足这些需求。每股 bitcoin 持有量——即总 BTC 持仓与稀释后流通股数的比率——仍然是每一项融资决策所依据的指标。JPMorgan 分析师上周写道，如果 Strategy 保持目前的步伐，2026 年的总 bitcoin 购买额可能达到约 300 亿美元。 Strategy 的 bitcoin 和软件业务该公司的软件部门长期以来被视为背景噪音，如今正受到关注。Le 表示 2026 年 Q1 是其十年来表现最强劲的季度，营收增长了 12%。Strategy 构建了一个名为“Mosaic”的内部 AI 基础设施层，并正在使用多种 AI 模型重建核心工作流程。“有时有人问我，为什么一家 bitcoin 国库公司还要经营软件业务，”Le 周日在 X 上写道。“两者创造了强大而独特的协同效应。” MSTR 股价周五收盘上涨 4.31%，报 187.59 美元。该股在过去一个月上涨了 41.7%，尽管在过去六个月中仍下跌了 18.9%。周一盘前交易中，股价上涨约 1%。Bitcoin 交易价格在 81,000 美元左右。周日晚上，Saylor 在 X 上发布了两个词：“Back to work. BTC。”他在之前的购买公告发布前也曾发表过类似的言论。周一的文件证实了这一模式。

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原始信息

ID：e16360a929

来源：Bitcoin Magazine

发布：2026-05-11 11:18:40

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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