经济动荡中出现“世代级博弈”——本周回顾

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这篇社论出自上周的《Week in Review》通讯。订阅该通讯，可在每周社论一完成时第一时间收到。通讯还包含本周最重大的新闻以及对每则新闻的评论。要点： - Tether 冻结创纪录数额的 USDT，与此同时美国从伊朗扣押了 5 亿美元，使加密货币通道进入地缘政治领域。 - CoinShares 数据显示 ETF 已连续 4 周资金流入，资本集中流向 BTC、ETH 和区块链股票。 - Paul Sztorc 的 eCash 分叉可能会排除 Satoshi 的币，重新点燃 Bitcoin 治理之争。 Week In Review 油价顽强地重回 100 美元大关，而美国国债再度下跌,市场氛围略显不祥。在注意力仍集中在伊朗和 Hormuz 海峡之际,财政部长 Scott Bessent 夸耀美国已从该国扣押了近 5 亿美元的加密货币,同时还将该国推入了一场被称为"Operation Economic Fury"(经济风暴行动)的货币危机。此前 Tether 上周宣布了史上最大规模的 USDT 冻结,Chainalysis 将其与伊朗央行联系起来。制裁、扣押、流动性压力、外汇不稳定以及支付通道控制,如今已成为地缘政治力量的核心工具。加密货币并未置身于这个战场之外,而是深度参与其中。宏观背景暗示某处可能正在崩裂。日本出手干预以捍卫日元,使日元兑美元一度飙升 3%。与此同时,阿联酋退出 OPEC 的举动,又给这个全球最重要的经济集团之一增添了一道裂痕。OPEC 并未消亡,但现在看起来弱了一些。与此同时,30 年期收益率在周三飙升至 5%,Fed 主席 Jerome Powell 召开了他的最后一次新闻发布会。走下台时,Powell 说:"非常感谢大家。下次不会再见到你们了。" 对于那些仍在鼓吹"去美元化"叙事的人来说,市场又给了他们一次现实的当头棒喝。离岸美元存款刚刚突破 14 万亿美元,创历史新高,正如 Jon Turek 所指出的:"美元的大持有者们不仅没在卖,反而似乎还在增持。" 无论长期的争论是什么,美元仍然是全球体系的血液。所以,尽管世界看起来更加分裂、更加政治化、更加不稳定,美元依然主宰着底层管道。尽管股市大幅上涨,Jason Goepfert 指出,S&P 500 本周收于历史新高,但就在第二天,创 52 周新低的股票数量比创新高的至少多了 1%。在 70 多年中,这种情况只发生过两次:这一周,以及 2000 年 1 月科技泡沫破裂之时。 Bitcoin 可能正在吸收一些宏观焦虑,而 Paul Tudor Jones 称 BTC "毫无疑问"是最佳的抗通胀对冲工具,当 PTJ 发声时,人们都会聆听。Arthur Hayes 说现在是突破的时候了,目标 BTC 年底达到 125,000 美元。RHODL 指标用于比较新币与老币的比例,被引用为底部已到或非常接近的证据。当然,男性占星图又开始流传了,还有新鲜的乐观曲线预测 BTC 将急剧反弹至历史高点。看涨情绪并非众口一词。Rekt Capital 认为我们可能只走完了熊市的 55%,而 Benjamin Cowen 认为 Bitcoin 在接下来的一个月左右将无法突破阻力。Cryptoquant 指出,永续合约需求正在上升,而现货需求仍在萎缩,这正是 2022 年出现的那种情形,随后便是下一波下跌。来自 Cred 的一段清醒而尖锐的观察,他说加密货币当前的状态"有点糟糕",并认为经典的大水漫灌式山寨季已成过去,并提醒大家市值并不是衡量质量的标准。他还认为从声誉上讲,加密货币不再是"性感的投机前沿",机构正在关注 AI,散户则盯着 0DTE 股票期权和个股。这或许是理解本轮周期的一个很好的框架。加密货币并未消失,但在收窄。资本正集中流向少数几个严肃的叙事。Tokenomist 报告称仅本周就有 3.3 亿美元的解锁,也就是说给山寨币带来更多的稀释与疲惫。 DeFi 协议联手覆盖了 KelpDAO 黑客事件中 90% 以上的坏账。这真的令人印象深刻。它显示出协调性、严肃性,以及生态系统级响应能力,这是其他链很难比拟的。另一方面,一轮新的突发漏洞影响了数百个钱包,对 DeFi 情绪毫无帮助,加上 Ethereum 基金会宣布将出售 1 万枚 ETH,同时还有传言称其也通过场外交易向 Tom Lee 出售了大量 ETH。说到 Tom Lee,Bitmine 经过一系列大手笔购入后,现已持有超过 500 万枚 ETH,正逐步接近其"5% 炼金术"的口号。 Lee 还转发了一张关于 ETH 达到 60,000 美元的图表,被称为"世代级机会",这重申了他在 Paris Blockchain Week 上做出的呼吁。在本周的 Token Narratives 节目中,我们讨论了 Lee 对 ETH 的乐观究竟能否被归类为坚定的信念,还是一种精神疾病。无论如何,作为最早开始为加密货币摇旗呐喊的 Tradfi 高管之一,Lee 的过往战绩是扎实的。机构仍在买入这一主题。CoinShares 报告称 ETF 已连续四周净流入,其中区块链股票的流入量创下纪录。这不是 meme,而是合法的机构配置。还流传着一段关于 Coinbase 和 Hyperliquid 之间有趣的估值对比,指出两者收入数字相似,而 Hyperliquid 只有 11 名员工。随着加密货币的成熟,我们可能会看到越来越多的公司和代币被当作真正的企业来评判,而不再像意识形态的吉祥物。这个行业正在回归现实,真正赚钱才是关键。稳定币仍在悄然成为加密货币最具产品市场契合度的标杆消费产品,而本周最重要的采用故事之一,根本不需要任何加密原生的包装:Meta 正向创作者提供以稳定币支付的酬劳。这最终就是稳定币走向主流的样子:一家巨型互联网公司决定,互联网原生的美元已经足够好用,可以用来给人们付款。非美元稳定币也在升温,尤其是在 Base 上。美元、欧元、里拉;货币层级保持不变,但通道正在改变。稳定币仍是加密货币始终领先于传统金融、而非困于其阴影下的少数领域之一。本周意识形态阵营变得有点更怪了。出于某种原因,Elon Musk 敦促人们不要为退休储蓄,声称 AI 和机器人技术将让一切变得如此便宜,以至于今天存钱毫无意义。 Real Vision 创始人 Raoul Pal 说 AI 正在将我们推向一种经济奇点,正确的答案是普遍基本股权(universal basic equity)而不是 UBI。与此同时,JPMorgan 正在发生令人难以置信的事情。因此,随着我们进入 5 月,Bitcoin 表现强劲,但并非众望所归。即便情绪在改善,全球领先的加密资产也并非没有其内部裂痕。其中一位最具公信力的开发者 Paul Sztorc,已决定分叉 Bitcoin,因为他对该协议做出必要变更的能力已失去信心。Sztorc 所提议的分叉(名为 eCash)最具争议的部分是:它将不包含 Satoshi 的币。 US Debt Nears $39T GDP Mark for First Time Since 1946, Validating Bitcoin US Debt Nears $39T GDP Mark for First Time Since 1946, Validating Bitcoin 美国国家债务已正式超过 38.9 万亿美元,占该国国内生产总值(GDP)的 100% 以上…… Read Now美国国家债务已正式超过 38.9 万亿美元,占该国国内生产总值(GDP)的 100% 以上…… 正如预期,"Sztorc Fork"的想法在 Crypto Twitter(CT)上引发了激烈的辩论,其中一些著名社区成员,如 Calle,将 Sztorc 的公告形容为读起来"就像他正处于末期 sh**coin 精神病发作"。围绕 eCash 的争吵提醒着我们,即使是世界上最受信任的数字资产,在治理、僵化与适应性方面仍面临着严峻的问题。 -Alex Richardson

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原始信息

ID：e17827e4c6

来源：Bitcoin.com

发布：2026-05-03 20:10:30

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：USDT

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