Bitcoin 現貨 ETF 轉為淨流出！連續 6 日失血 15.5 億美元，2024 全年流入量剩 5.36 億美元

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美國比特幣現貨ETF市場在經歷連續6個交易日、總額15.5億美元的資金淨流出後，2026年迄今淨流入已萎縮至僅5.36億美元，距離全年轉為淨流出僅一步之遙。貝萊德IBIT與富達FBTC為上週五主要失血來源，機構做市商Jane Street第一季更大幅削減約70%的比特幣ETF持倉，顯示傳統金融對加密資產的風險偏好正在快速降溫。（前情提要：貝萊德在歐洲推出首支比特幣基金「IB1T」，能複製美國BTC ETF奇蹟嗎？）（背景補充：摩根大通：比特幣「風險調整後」吸引力完勝黃金，長期爆發力超乎想像）國比特幣現貨ETF市場正面臨2026年最嚴峻的資金外流壓力。在連續六個交易日、累計15.5億美元資金失血後，全年淨流入已縮減至僅5.36億美元，若跌勢持續，2026年全年淨流入恐由正轉負，成為加密資產ETF誕生以來的關鍵轉折點。上週五（5月22日）的資金流出再度突破1億美元關卡，達1.052億美元，其中貝萊德旗下iShares比特幣信託（IBIT）失血6,890萬美元，富達Wise Origin比特幣基金（FBTC）則流出3,630萬美元，其餘美國比特幣現貨ETF當日未出現明顯資金變動。自5月14日最後一次出現淨流入以來，美國比特幣現貨ETF已連續六個交易日處於淨流出狀態。這段時間內累計失血金額高達15.5億美元，直接將2026年迄今的淨流入從年初的20億美元以上壓縮至僅剩5.36億美元。按照目前每日平均約1億美元至2.5億美元的流出速度估算，若未來數日無法出現顯著淨流入，比特幣現貨ETF市場最快在本週內就會正式轉為全年淨流出，這將是繼2025年驚人的250億美元淨流入之後，市場情緒的重大反轉。相關流量統計數值顯示，美國比特幣現貨ETF一直是衡量機構對加密貨幣需求的重要風向標。資金持續流出不僅象徵短期避險情緒升溫，更可能反映傳統金融機構在宏觀經濟不確定性下的資產配置調整。此波資金流出背後，機構投資者的動向尤為引人關注。第一季13F申報顯示，知名做市商Jane Street將其比特幣ETF持倉大幅削減約70%，而投資銀行高盛也減持了約10%的比特幣ETF部位。這兩家華爾街重量級機構的減持動作，與整體ETF資金流向形成呼應。Jane Street作為全球最大的期權做市商之一，其大幅減倉被市場解讀為對比特幣短期價格走勢的謹慎態度。高盛的減持幅度雖然較小，但作為全球頂級投資銀行，其資產配置調整同樣具有指標意義。然而，大部分的比特幣現貨ETF淨流入仍集中在IBIT一支基金上。貝萊德IBIT今年迄今累計淨流入約27億美元，但其增速遠不及2025年全年250億美元的驚人水準，而多數同業的產品在2026年已出現資金淨流出。在整體悲觀的資金流向中，仍有亮點值得關注。摩根士丹利的比特幣信託ETF（MSBT）自4月8日上市以來，已累計吸引2.64億美元的淨流入。這項成績不僅讓MSBT在短短兩個月內超越景順（Invesco）和WisdomTree等已於2024年1月推出的比特幣產品，更顯示出大型銀行的品牌效應在ETF市場中仍具競爭力。 MSBT的成功某種程度上歸因於其極低的費用率：0.14%的市場最低費率，這在競爭激烈的比特幣現貨ETF市場中成為重要差異化優勢。分析師指出，MSBT的低費用策略可能加劇了同業的競爭壓力，甚至影響了其他產品的發行計劃。與此同時，美國比特幣ETF市場也曾期待由川普支援的Truth Social推出相關產品，但該計劃已於近日告吹。資產管理公司Yorkville America上週二要求撤回多項針對川普媒體集團的加密ETF申請。彭博ETF分析師James Seyffart推測，Yorkville America的撤退決定可能與比特幣ETF市場的競爭格局有關，特別是MSBT以0.14%的超低費用率搶佔市場，使得後進者難以在價格競爭中脫穎而出。這一事件也反映出當前比特幣ETF市場已進入白熱化競爭階段，不僅是產品內容的競爭，更是費用結構與品牌信任度的全方位比拼。 Reasoning is below in press release. But it doesn’t make a ton of sense to me. Of course a 33 act ETP is different from a 40 act ETF and it has less protections. Anyone in this space knows that. Nothing has changed. I suspect it more has to do with the competitive landscape for… pic.twitter.com/HDs2tKSxiN — James Seyffart (@JSeyff) May 19, 2026

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发布：2026-05-25 06:53:45

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