Chief Investment Officer Arca memperingatkan: Saham preferen senilai 15 miliar dolar AS milik Strategy (MicroStrategy) "sudah lepas kendali", probabilitas menjual koin tahun ini melonjak melampaui 90%

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1867 kata

Mitos membeli Bitcoin dengan menerbitkan obligasi akan segera runtuh? Chief Investment Officer dari lembaga investasi kripto terkenal Arca, Jeff Dorman, hari ini (29) angkat bicara, mengecam keras bahwa struktur saham preferen Strategy (sebelumnya MicroStrategy) yang mencapai 15 miliar dolar AS sudah "di luar kendali". Menghadapi tekanan dividen tahunan yang sangat besar sebesar 1,5 miliar dolar AS, dan kepemilikan Bitcoin saat ini terjebak dalam kerugian belum direalisasi, CEO Strategy mengakui kemungkinan akan menjual Bitcoin di masa depan. Probabilitas pasar bertaruh bahwa mereka akan menjual koin tahun ini telah melonjak hingga 90%, dan dikhawatirkan akan membawa guncangan tekanan jual yang tidak diketahui ke pasar koin. (Rekap sebelumnya: Pendiri Strategy Michael Saylor meneriakkan "HODL pegang erat"! Bitcoin jebol di 74 ribu dolar) (Tambahan latar belakang: Strategy menjual Bitcoin bukan berita buruk? Pembongkaran 5 logika keuangan utama MicroStrategy) Sebagai perusahaan terbuka MicroStrategy, Strategy, dengan strategi penimbunan gila Bitcoin menggunakan leverage tanpa batas, kini sedang menghadapi pengawasan dan serangan keras dari lembaga profesional Wall Street. Chief Investment Officer dari perusahaan manajemen aset mata uang kripto terkenal Arca, Jeff Dorman, secara terbuka memperingatkan bahwa struktur permodalan Strategy yang bergantung pada penerbitan besar-besaran saham preferen (Preferred stock) untuk mempertahankannya, saat ini telah menghadapi krisis "di luar kendali (Gotten out of hand)". Beban dividen tahunan 1,5 miliar dolar AS, Arca mengkritik "struktur sudah di luar kendali" Jeff Dorman dalam postingannya di platform sosial X langsung menunjukkan bahwa struktur permodalan Strategy sepenuhnya dibangun di atas asumsi yang sangat optimis —— yaitu "Bitcoin akan segera naik tajam (Moon)", dan menggunakannya untuk mendukung kewajiban pembayaran dividen di masa depan. Data menunjukkan, Strategy saat ini telah menerbitkan lima jenis saham preferen dengan tingkat risiko berbeda (dengan kode STRK, STRF, STRD, STRC, STRE), dengan total skala penerbitan mencapai 15 miliar dolar AS. Ini berarti, perusahaan harus menghasilkan sekitar 1,5 miliar dolar AS tunai setiap tahunnya untuk membayar dividen yang sangat besar. Dorman merasa "bingung" terhadap keputusan Strategy baru-baru ini untuk membeli kembali obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2029, menganggap hal ini sama sekali tidak dapat menyelesaikan tekanan pembagian dividen yang berat dari saham preferen. Ia menunjukkan dengan tegas, jika harga Bitcoin terus berfluktuasi atau turun, Strategy pada akhirnya hanya akan tersisa dua pilihan ekstrem dan fatal: - Menjual Bitcoin untuk membayar dividen saham preferen. - Mengumumkan penghentian pembayaran dividen. Dorman memperingatkan, tidak peduli jalan mana yang dipilih perusahaan, akan menimbulkan dampak negatif besar yang tidak simetris pada harga sahamnya, kepercayaan investor, hingga seluruh pasar Bitcoin. i'm not in Saylor's inner circle, but this $MSTR story has gotten so out of hand, my only guess is this: – MSTR could have sat and done nothing before they started pumping out $billons of prefs… it would have made MSTR boring (little buys, no sells), but it would have been… — Jeff Dorman (@jdorman81) May 28, 2026 CEO mengakui kemungkinan menjual koin, 840 ribu BTC saat ini dalam kerugian belum direalisasi Menghadapi keraguan pasar, CEO Strategy Phong Le dalam wawancara dengan CNBC tidak menyangkal kemungkinan penjualan. Ia untuk pertama kalinya mengkonfirmasi, perusahaan "kemungkinan besar akan menjual Bitcoin pada suatu titik waktu di masa depan", tetapi ia juga menekankan, strategi keseluruhan perusahaan tetap "penambahan bersih" total kepemilikan Bitcoin, dan terus meningkatkan jumlah Bitcoin yang tersirat per saham (BTC per share). Pernyataan ini juga menggemakan ruang kompromi yang sebelumnya diisyaratkan oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor. Namun, pasar jelas khawatir tentang ketahanan keuangannya. Di pasar prediksi Polymarket, probabilitas taruhan tentang "apakah Strategy akan menjual Bitcoin pada tahun 2026" baru-baru ini melonjak drastis: - Menjual sebelum 31 Mei 2026: sekitar 18% - Menjual sebelum 30 Juni 2026: sekitar 71% - Menjual sebelum 31 Desember 2026: setinggi 90% Yang membuat investor lebih khawatir adalah laba rugi pembukuan Strategy saat ini. Pada saat laporan ini ditulis, Strategy total memegang 843.738 BTC yang mengejutkan (di mana sekitar 170.000 di antaranya dibeli tahun ini), dengan total biaya pembelian sekitar 63,87 miliar dolar AS, dan biaya pembelian rata-rata mencapai 75.700 dolar AS. Namun, kinerja harga Bitcoin baru-baru ini lemah, saat ini diperdagangkan sekitar 73.737 dolar AS (turun sekitar 16% sejak awal tahun). Ini berarti pemegang perusahaan Bitcoin terbesar di dunia ini, saat ini sedang berada dalam situasi sulit "kerugian belum direalisasi secara keseluruhan". Tekanan bunga yang besar dan kerugian pembukuan, apakah keyakinan Bitcoin Strategy akan dihancurkan oleh laporan keuangan yang realistis, akan menjadi salah satu bom waktu terbesar di dunia kripto pada paruh kedua tahun 2026.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset4 berita

2026-05-29

Situasi strategi 'di luar kendali,' kata eksekutif Arca soal beban preferred stock $15B

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 strategy/arca

2026-05-29

Arca CIO Memperingatkan Taruhan Bitcoin milik Strategy Sudah 'Lepas Kendali'

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 strategy/arca

2026-05-24

Menjual BTC bukan berita buruk? Membedah 5 logika keuangan MicroStrategy

Tingkat kemiripan 130%關鍵字微策略/strategy

2026-05-12