Harga anjlok di tengah malam, investor ritel jadi korban, apa yang terjadi dengan kontrak pra-pasar SpaceX?

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯1949 kata

Penulis: Jae, PANews Pada 28 Mei, kurang dari sebulan sebelum SpaceX mendarat di Nasdaq, ketika antusiasme pasar sedang memuncak, aset Pre-IPO-nya justru dalam semalam berturut-turut mengalami "anjlok seperti jurang": harga token saham preSPCX di Bitget sempat anjlok sekitar 80%; kontrak perpetual SpaceX di Perp DEX (bursa kontrak perpetual terdesentralisasi) Hyperliquid jeblok 45% dalam 30 menit, lebih dari 400 investor ritel terlikuidasi dan keluar dari pasar. Lonceng pencatatan SpaceX belum berbunyi, namun pasar sudah lebih dahulu menuliskan catatan peringatan untuk aset Pre-IPO. Bitget: Anjlok 80%, Kebenarannya Adalah Token Split Kemarin, banyak trader yang menatap layar komputer dengan terkesiap. Harga pasangan trading spot preSPCX/USDT di papan Bitget seketika menghantam garis vertikal merah 80%. Volatilitas sedahsyat ini cukup membuat investor yang tidak memahami situasi mungkin mengira bursa melakukan manipulasi harga untuk "memanen" investor ritel. Berdasarkan investigasi PANews, "kejatuhan" ini pada dasarnya bukan disebabkan oleh memburuknya fundamental aset secara tiba-tiba, kebenarannya sebenarnya adalah token split yang telah diumumkan sebelumnya. Menurut pengumuman resmi yang dirilis Bitget, platform tersebut menghentikan perdagangan token saham Pre-IPO preSPAX yang asli pada pukul 14.00 tanggal 28 Mei, dan melaksanakan split dengan rasio 1:5, setelah split kode underlying diperbarui menjadi preSPCX. Split 1:5 berarti jumlah token yang dipegang investor dikalikan 5. Dengan syarat total nilai posisi tetap tidak berubah, harga satuan token setelah split dikonversi menjadi seperlima dari semula, atau dengan kata lain di papan perdagangan terlihat sebagai penurunan harga nominal sebesar 80%. Dengan harga perdagangan saat itu di kisaran 900 dolar AS, harga yang disesuaikan setelah split sekitar 180 dolar AS. Meskipun ini hanyalah penyesuaian teknis pembukuan biasa, setelah perdagangan dibuka kembali, karena grafik K-line pada antarmuka perdagangan tidak mengonversi harga historis secara sinkron, menyebabkan papan perdagangan secara visual menampilkan "kejatuhan". Bagi investor ritel yang kurang berpengalaman, sensitif secara emosional, atau menghadapi asimetri informasi, mereka mungkin akan salah membaca dampak visual ini sebagai "ledakan aset". Hyperliquid: Jeblok 45% dalam 30 Menit, Anomali Oracle Memicu Likuidasi Domino Dibandingkan dengan "penyesuaian teknis" di Bitget, jeblok kontrak perpetual SPACEX di Hyperliquid adalah bencana nyata yang disebabkan oleh kesalahan oracle, likuiditas tipis, dan pijak-injak leverage. Tadi malam pukul 23.00, kontrak SPACEX-USDH di pasar HIP-3 Ventuals, dalam waktu hanya 7 menit, harganya jatuh bebas dari 2.277 dolar AS hingga ke titik terendah 1.254 dolar AS, dengan penurunan mencapai 45%, hampir terpangkas separuh. Meskipun harga kemudian dengan cepat pulih ke sekitar 2.200 dolar AS dalam 10 menit berikutnya, pembersihan posisi telah selesai, pihak long mengalami kerugian besar. Akibat dampak ini, sebanyak 1.393 posisi dari 405 pengguna dilikuidasi paksa, dengan akumulasi kerugian nominal sekitar 1,51 juta dolar AS. Median margin dari posisi yang dilikuidasi hanya 31 dolar AS, peserta pasar didominasi oleh investor ritel. Jeblok ini berasal dari likuidasi anomali yang disebabkan oleh kesalahan pengumpanan harga oracle. Menurut tanggapan dari Ventuals, platform kontrak perpetual ekosistem Hyperliquid, penyebab insiden adalah penyedia data off-chain yang digunakan oleh komponen oracle mengembalikan data yang salah, menyebabkan harga oracle pasar dan harga mark berfluktuasi tajam, sehingga memicu likuidasi paksa sebagian posisi pengguna. Saat ini langkah darurat telah diambil, tim pengembangan sedang mengevaluasi dampak insiden terhadap pengguna. Ventuals kemudian memperbarui lebih lanjut bahwa pengguna yang terkena dampak akan mendapatkan kompensasi dalam 48 jam ke depan. Sementara itu, penyebab yang lebih mendalam dari kejatuhan ini terletak pada masalah aset Pre-IPO yang umumnya memiliki kedalaman order book yang tidak memadai dan likuiditas pasar yang rapuh, ditambah dengan keruntuhan beruntun leverage investor ritel, yang semakin memperbesar efek pijak-injak pasar, mempercepat penyebaran tren penurunan. Ini adalah order book yang cukup "dangkal", seperti kolam yang hanya merendam pergelangan kaki, sebongkah batu yang sedikit lebih besar dilempar ke dalamnya pun dapat menciptakan riak air yang besar. Di pasar dengan open interest kurang dari 3 juta dolar AS dan volume perdagangan 24 jam hanya lebih dari 4 juta dolar AS, satu order jual senilai ratusan ribu dolar AS sudah cukup untuk seketika menyapu sebagian besar order beli; harga turun, posisi long memicu garis likuidasi, market order menghantam pasar, lebih lanjut menembus support harga yang lebih dalam; likuiditas yang mengering di malam hari memicu efek domino. Dalam waktu kurang dari 20 menit, sebuah permainan leverage berubah menjadi pemaksaan keluarnya investor ritel. Penutup Tidak dapat dipungkiri, aset Pre-IPO merupakan salah satu arah inovasi paling imajinatif di industri kripto: memungkinkan orang biasa, di luar tembok tinggi pasar ekuitas swasta, untuk menyentuh pemetaan nilai unicorn papan atas lebih awal. Dalam arti tertentu, hal ini tidak hanya memperluas batas partisipasi pasar, tetapi juga menyediakan mekanisme penemuan harga baru bagi aset non-publik. Namun, sebelum aset riil resmi mendarat di pasar publik dan kedalaman perdagangan dibangun dengan matang, aset semacam ini ditakdirkan disertai dengan karakteristik volatilitas tinggi, spekulasi tinggi, dan distorsi penetapan harga. Karena kurangnya patokan penilaian yang seragam, mekanisme arbitrase yang matang, dan kedalaman pasar yang memadai, harganya seringkali lebih mudah dipengaruhi oleh sentimen, likuiditas, dan amplifikasi dana leverage. Volatilitas dahsyat aset sintetis SpaceX kali ini juga sekali lagi mengungkap kerapuhan produk Pre-IPO di pasar. Seiring dengan semakin banyak unicorn populer yang dibawa ke on-chain di masa depan, lebih banyak dana spekulatif akan terus mengalir masuk, apakah jalur Pre-IPO di masa depan dapat membangun mekanisme penetapan harga, sistem likuiditas, dan kerangka kontrol risiko yang lebih matang, akan tetap menjadi masalah yang perlu terus dihadapi oleh industri. (Konten di atas dikutip dan dimuat ulang dengan izin dari mitra PANews, tautan artikel asli)

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-31

Dana pensiun Denmark memasukkan SpaceX ke daftar hitam, mengkritik Musk "tata kelola tingkat bencana" dan valuasi 1,8 triliun dolar AS yang terlalu tinggi

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 spacex同分類 zh

2026-05-29

Dana pensiun raksasa Denmark memasukkan SpaceX milik Musk ke dalam daftar hitam investasi: valuasi 1,8 triliun dolar AS dinilai sangat digelembungkan, tata kelola sangat buruk

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 spacex同分類 zh

2026-05-29

SpaceX dan Tesla akan merger? Jika terwujud akan memegang 30.000 Bitcoin, melonjak menjadi perusahaan pemegang koin terbesar ke-5 di dunia

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 spacex同分類 zh

2026-05-27