ウォール街の投資銀行：KelpDAOの2.9億ドルのハッキング事件を受け、TradFiのトークン化の歩みが減速する恐れ

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Jefferiesのアナリスト Andrew Moss 氏は、Kelp DAO で発生した2.93億ドルのハッキング事件による連鎖反応が、伝統的金融機関によるトークン化の取り組みを一時的に減速させる可能性があると警告した。クロスチェーンインフラのセキュリティリスクが全面的に再評価されているためである。（前回の経緯：2026年最大のDeFi事故：Kelpが2.92億ドルハッキング被害、Aaveに2億ドル近い不良債権、rsETHの裏付けが崩壊）（背景補足：2.9億ドルが盗難、三者が責任を押し付け合う中、Kelp DAO事件の代償は誰が払うのか？） DeFiのセキュリティ脆弱性を異例の形で指摘：アナリスト Andrew Moss 氏は最新のレポートにおいて、4月18日に発生した Kelp DAO の2.93億ドルハッキング事件の影響は DeFi 界隈にとどまらず、トークン化資産への参入を加速させている伝統的金融機関にとって無視できない警鐘であると指摘した。ウォール街の老舗投資銀行 Jefferies によると、攻撃者は Kelp DAO のクロスチェーンブリッジにおける単一バリデーター構造を標的にし、構造的な脆弱性を突いて無担保トークンを大量に不正発行した。その後、これらのトークンを貸出プラットフォームに持ち込み、実際の資産を借り入れたため、オンチェーンでの対応がほぼ間に合わなかった。最も直接的な被害を受けたのは Aave であり、プロトコルには2億ドルを超える不良債権が蓄積された。DeFi 全体の TVL（総預かり資産）は、事件の波及により1日で90億ドル近くが消失した。オンチェーン探偵や複数のセキュリティ機関は、攻撃者のオンチェーン上の足跡と北朝鮮のハッカー集団 Lazarus Group の常套手段を照合しており、調査が継続されている。 Moss 氏はレポートの中で、伝統的金融のトークン化プロジェクトがかつてない速度で拡大していると観察し、「機関投資家の加速に伴い、TradFi のトークン化イニシアチブが各地で花開いている」と述べた。しかし、Kelp DAO 事件が浮き彫りにした問題の核心は、これらのトークン化プロジェクトが高度に依存しているクロスチェーンインフラにある。このインフラのセキュリティ前提は、現在も単一障害点（Single Point of Failure）への信頼に基づいている。同氏は、今回の事件の「連鎖反応」が「セキュリティリスクの再評価が必要となるため、TradFi の採用ペースを一時的に減速させる可能性がある」と警告した。銀行や資産運用会社が国債、ファンド持分、不動産などの資産をオンチェーンに移行する場合、クロスチェーンブリッジは避けて通れないインフラであり、単一バリデーター構造がもたらすシステムリスクは、今回の攻撃によって徹底的に検証されることとなった。 Moss 氏は、これによってデジタル資産の長期的な見通しを悲観しているわけではない。同氏は、規制環境の継続的な改善とインフラの段階的なアップグレードが、このセクターに対する機関投資家の長期的な関心を支え続けていると指摘した。ステーブルコインのクロスボーダー決済分野における浸透も拡大を続けており、今回の事件によって明確な後退は見られない。しかし、同氏の結びの言葉には冷静な保守性が漂う。「この新興のデジタル資産産業が成熟に向かうには、依然として時間が必要だ」。この言葉の裏にある含意は、機関投資家の資金が大規模に流入するためには、規制の枠組みだけでなく、極端な状況下でも自らを守ることができる技術的な基盤が必要であり、単一バリデーターのクロスチェーンブリッジは明らかにその答えではないということである。

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