Strive CEO：BTCの50%暴落が示すデジタルクレジットが未来である理由

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StriveのCEOであるMatt Cole氏は、デジタルクレジット商品であるSTRCとSATAが、最近のBitcoin (BTC) の50%下落局面においてBitcoinをアウトパフォームしたと述べた。同氏は、利回りを提供する暗号資産関連商品が注目を集める中、両商品を「極めて信用力が高い」と評した。 Cole氏の発言は、XのBitcoin Treasuriesアカウントを通じてなされた。Bitcoinは2025年10月の約126,000ドルのピークから、2026年2月には約60,000ドルまで下落した。この下落は、Bitcoinのバランスシートに連動する形で新たに立ち上げられた優先株商品にとっての試練となった。デジタルクレジットの耐性 StrategyのSTRCは、現在約11.5%の利回りを提供する変動金利型の永久優先株である。StriveのSATAは、最近の25ベーシスポイントの利上げを経て、12.75%の配当を支払っている。両商品とも、設計上額面付近で取引される。 StrategyやBitMineといったBitcoin財務関連株は、2月の売り局面で急落した。一方、優先株は同期間を通じて比較的安定していた。SATAは、2025年11月のローンチ以来、104セッションで約12億8,000万ドルの累積出来高を記録している。 Bitcoinクレジット商品としてのSTRCとSATA Striveは3月にStrategyのSTRCを5,000万ドル購入した。同社はこのポジションを、実質的な利回りと従来の期間の短い債券よりも高い流動性を備えた高品質なクレジットであると説明した。Striveは現在、現金準備金に加え、約13,311 BTCを保有している。 Striveは、SATAの取引価格を額面の100ドル付近に維持するため、配当率を25ベーシスポイント引き上げた。SATAは3月にその水準を突破し、出来高は一時JPMorganの優先株を上回った。これらの保有資産は、年間約5,600万ドルのSATAの配当義務を裏付けている。Striveによると、現在のBitcoin価格であれば、保有資産の合計で約19年分の支払いをカバーできるという。このバッファーは、プライベートクレジット市場のストレス期間中もSATAを額面付近で取引させることを目的としている。「STRCとSATAは極めて信用力の高い商品だ」と、Cole氏はBitcoin 2026 Conferenceで語った。デジタルクレジットにとって、ボラティリティの試練は早期に訪れた。Bitcoinは依然として2025年の高値を大きく下回っている。同セグメントが持ちこたえたというCole氏の主張は、今後も下落が続けばさらなる精査を受けることになるだろう。他のBitcoin関連株は、これほど良好な結果を残していない。Strategyの株価は2025年のピークから約70%下落している。BitMineは、暗号資産準備金に関連して約38億ドルの含み損を抱えている。 Cole氏は以前、デジタルクレジットを数兆ドル規模の機会であると位置づけていた。持続的なストレス下でのパフォーマンスが、利回りを提供するBitcoin商品が主流のクレジットアロケーションへと成長するかどうかを決定づけるだろう。

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