グローバルなステーブルコインのルール作りが停滞しており、BISは断片化のリスクを回避するための協力を促している

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グローバルなステーブルコインのルール作りが停滞、BISは断片化リスクを回避するための協力を要請急激な引き出しなどのリスクを軽減するため、政策立案者は利息支払いの制限や発行体への中央銀行のバックストップ提供といったセーフガードを議論している。知っておくべきこと： - ステーブルコインの基準に関する世界的な進展が鈍化しており、BISとFinancial Stability Boardは、ルールが断片化すれば市場リスクが増幅し、規制の裁定取引を助長する可能性があると警告している。 - 急激な引き出しなどのリスクを軽減するため、政策立案者は利息支払いの制限や発行体への中央銀行のバックストップ提供といったセーフガードを議論している。 - 米国ではDigital Asset Market Clarity Actの策定が進んでおり、ステーブルコインの利回りに関する妥協案が法案審議の道を開く可能性がある。ステーブルコインの世界的な基準策定に向けた取り組みは過去1年間で停滞しており、監視のギャップが市場を分断しリスクを増幅させるのではないかという懸念が中央銀行家の間で高まっている。 Financial Stability Boardの議長を務めるBank of EnglandのAndrew Bailey総裁は、国際的なルール作りが停滞していると述べたと、先週Reutersが報じた。Bank for International Settlements (BIS) のPablo Hernández de Cos総支配人は月曜日、日本でこの懸念を表明した。 Reutersによると、de Cos氏は、企業が利用しかねないルールの継ぎはぎを避けるためには世界的な協調が不可欠であると述べた。国際的な整合性がなければ、企業は監視の緩い管轄区域に業務を移す可能性があり、これは規制の裁定取引として知られている。この警告は、主要国が独自の枠組みをそれぞれ異なるタイムラインやアプローチで進めている中で発せられた。ステーブルコインセクターはここ数年で拡大し、DeFiLlamaによると現在は3200億ドル規模に達している。TetherのUSDTとCircle Internet (CRCL) のUSDCがその大半を占めている。De Cos氏は、その構造が現金よりも証券に似ている可能性があると指摘し、償還の摩擦が価格を意図された1ドルの価値から乖離させる可能性があると述べた。同氏はまた、急激な引き出しが市場に波及する可能性があるとも指摘した。リスクを軽減するための提案には、ステーブルコインの利息支払いの制限や、発行体への中央銀行の貸出ファシリティまたは預金保険のような仕組みへのアクセス提供が含まれている。政策立案者は、こうした措置がデジタル決済における役割を維持しつつ、セクターをより安全なものにできると主張している。米国では、議員らがデジタル資産市場の連邦ルールを定めるDigital Asset Market Clarity Actの推進に取り組んでいる。同法案は昨年下院を通過し、現在は上院に送られている。上院ではBanking CommitteeのTim Scott委員長とAgriculture CommitteeのJohn Boozman委員長が推進を主導している。Thom Tillis上院議員とAngela Alsobrooks上院議員は、法案審議の道を開く可能性のあるステーブルコインの利回りに関する妥協案を交渉しており、Banking Committeeのデジタル資産小委員会を率いるCynthia Lummis上院議員は、4月後半にも公聴会が開かれる可能性があると述べている。合意は、DeFiの監視や倫理規定を含むいくつかの未解決の問題を解決できるかどうかにかかっている。

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