ビットコイン、マクロ懸念で$79Kを割り込む：債券からの資金流出が救えるか？

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マクロ不安でBitcoinが79,000ドルを割り込む：債券市場からの資金流出が救えるか？マクロの痛みとIran戦争の不確実性がBitcoinを79,000ドル以下に押し下げる一方、債券市場からの資金流出が中期的なBitcoin反発の引き金となる可能性がある。 Bitcoin (BTC) は前日の82,000ドルでの拒絶を受け、金曜日に急激な縮小に直面した。最近の価格動向は米国小型株指数と密接に類似しており、79,000ドルを下回る急落の背後にあるのはマクロ経済要因が主因であることを示唆している。この不安は債券市場での売りを引き起こした。直感に反するが、これは今後数週間にわたってBitcoinが持続的な強気相場に乗り出す助けになるかもしれない。主なポイント： - 米国小型株との高い相関と強気のレバレッジ需要の不在により、Bitcoinはより広範なマクロリスクに対して脆弱なままである。 - 債券市場からの資金流出は、中期的に最終的に新たな流動性をBitcoinへと戻す可能性がある。原油高と景気後退リスクの中、Bitcoinは80,000ドルのサポートを失う米国小型株指数は時価総額上位1,000社を除外しており、テック株への偏った集中を回避している。さらに重要なことに、これらの株式は相対的に利益が小さく、市場環境の悪化を乗り切る財務的余力が低いため、より高いリスクを抱えている。 Russell 2000 Index先物（左）対 Bitcoin/USD（右）。出典：TradingView さらに、小規模企業の資本コストはしばしば高く、金利動向に対してより敏感である。 BitcoinとRussell 2000 Indexの強い相関は、Bitcoinが現在ヘッジとしてではなく、むしろリスクオン資産として評価されていることを示している。 Bitcoin無期限先物の年率資金調達率。出典：Laevitas Bitcoinの無期限先物資金調達率は木曜日に深くマイナスに転じ、金曜日には0%付近にとどまった。この指標はここ数週間、中立の6%閾値を下回って推移しており、強気のレバレッジ需要はほぼ不在である。82,000ドル超えを目指す複数回の試みは信頼感を生み出すに至らず、トレーダーがさらなる価格上昇に懐疑的なままであることを意味している。投資家は、Iranでの長引く戦争に関する不確実性を考えると当然のことながら、週末を前にエクスポージャーを減らすことを選んだ可能性がある。10年S&P 500インフレ調整後のShiller株価収益率によると、株式市場は2000年1月のドットコムバブルのピークからわずか5%下にあり、リスクが高まっているという全体的な感覚がある。 Shillerインフレ調整後10年S&P 500株価収益率。出典：Multpl テックセクターの上昇により、木曜日にNasdaq 100 Indexは史上最高値を記録した。しかし、Beijingで開催された米中サミットの期待外れの結果を受け、金曜日には楽観論が冷え込んだ。The Guardianによると、「今後3年間にわたり」米国農産物の輸出を加速するという約束以外、輸入関税に関する具体的な合意は発表されていない。投資家が債券投資から逃避し、短期的な不安を引き起こすさらに、Chinaの外務省は、Iranでの戦争は「決して起こるべきではなかった」「継続する理由がない」と述べたと報じられている。Brent原油価格は1週間前の99ドルから106ドルに急騰し、インフレへの上昇圧力をさらに高めた。この動きは投資家を国債から逃避させており、中央銀行は景気後退を回避するために流動性を増強せざるを得なくなる可能性が高いからだ。関連：BitcoinはCoinbaseで「割引」で取引されている：次は76,000ドルの再テストか？ Japanの10年国債利回り。出典：TradingView 10年国債利回りは20年以上ぶりの高水準に急上昇した。同様の動きはEurozoneの10年債利回りでも起こり、15年ぶりの最高水準となる3.18%に跳ね上がった。債券投資からの資金流出は最終的に他の場所で利益を求めることになる。したがって、不安定な経済状況は中期的に最終的にBitcoinに恩恵をもたらすかもしれない。今のところ、Bitcoinの短期的な価格の弱さは、米国小型株との高い相関、強気のBTCレバレッジポジションへの需要の欠如、Iranでの戦争、および経済危機への恐怖に起因していると言える。このトピックの詳細

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