Fidelityが指摘する、歴史的に蓄積局面とされてきたBitcoinの価格帯

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Fidelity Digital Assetsによると、Bitcoinの直近の下落により、市場は歴史的に蓄積フェーズと一致してきたゾーンに押し込まれたものの、モメンタムシグナルは依然としてネガティブであり、暗号資産全般に対するリスク選好も限定的なままである。 Fidelityの調査チームは「Signals Report Q2 2026」の中で、市場は広範な拡大局面に入ったというよりは、依然として調整局面を脱する過程にあると説明した。Bitcoinはデジタル資産全体の中で依然として未実現利益の主要な源泉であり、他の主要資産はQ1の急激なリセットを経て安定化を続けている。 Fidelity：Bitcoinは割安に見える同レポートで最も明確なBitcoinの価格シグナルは、Bitcoinの時価総額とハッシュレートを比較する評価フレームワークである「Yardstick」から得られたものである。Fidelityはこの指標をポジティブと評価し、価格の下落とハッシュレートの引き戻しが、この指標をいわゆる「割安（undervalued）」ゾーンに押し上げたと指摘した。「歴史的に、この割安ゾーンは蓄積フェーズや相対的な底値圏と一致してきた」とレポートは述べている。 Fidelityによると、Bitcoinは過去91日間のうち71日間（期間の78%）を、Yardstickの平均からマイナス1標準偏差を下回る水準で過ごした。この状況は2025年10月に初めて現れ、米国での2度の寒波によって増幅された。寒波により、事業者が地域の電力網の安定を支えるために電力使用量を削減したことで、マイニング活動が一時的に抑制されたためである。このニュアンスは重要である。Fidelityは、ハッシュレートの低下を単にマイナーの信頼低下の兆候として捉えてはいない。レポートでは、一部のアナリストがこの低下をマイナーによるAIワークロードへの移行と関連付けていることに触れつつ、この動きは需要応答プログラムを反映している可能性もあると論じている。特にテキサス州のような地域では、マイナーは電力網の需要がピークに達する際に日常的に稼働を停止している。価格の背景は依然として困難である。FidelityのBitcoinに対するモメンタムシグナルは、BTCが107,000ドル付近で取引されていた2025年10月18日にネガティブに転じた。それ以来、Bitcoinは約36%下落しており、2026年Q1の大半は62,500ドルから76,022ドルの定義されたレンジ内で推移した。同社は、このパターンは新たなトレンドというよりも、むしろ調整（コンソリデーション）と一致していると述べた。「このシグナルは、正確な天井や底を特定するように設計されているわけではない」とFidelityは記し、現在の数値は新たな上昇モメンタムではなく、安定化を示唆していると付け加えた。 BitcoinのNUPLスコアも、慎重な市場心理を反映している。Fidelityによると、2026年Q1末時点でのBTCのネット未実現利益/損失（Net Unrealized Profit/Loss）は0.21であり、投資家は「Hope-Fear（希望と恐怖）」ゾーンに位置している。この数値は、一部の保有者は利益を得ているものの、市場は持続的な底打ちに対する広範な確信をまだ得ていないことを示唆している。歴史的な状況はより建設的である。Fidelityは、過去にBitcoinのNUPLが0.21（±0.01）付近で推移した期間は、1年間の平均リターンが63%、3年間の年平均成長率が74%であったことを発見した。しかし同社は、特にマクロ経済状況がデジタル資産のフローを支配している場合、これらの歴史的な相関関係は弱まるか、持続しない可能性があると強調した。これとは別に、FidelityのJurrien Timmerは、より戦術的なBitcoinの状況を指摘し、BTCがベアフラッグの可能性があると彼が説明するパターンの上限を試していることを示すチャートを共有した。このチャートでは、2月の安値である約60,033ドルからの反発を経て、Bitcoinは79,486ドル

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