Banklessの創業者：なぜ私はETHを全て売却したのか

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Banklessの共同創設者であるDavid HoffmanがETHを売却したことを公表し、「ETH is Money」という論説との別れを綴った長文を公開した。彼は、Ethereumはネットワークおよびエコシステムとして依然として大きな可能性を秘めているものの、資産としてのETHが再評価される機会はすでに終わったと述べている。（前回の要約：ウォール街はEthereumを愛していない：ファンダメンタルズとETH価格が乖離する理由は？）（背景補足：視点：Ethereum (ETH) は一体なぜ活力を失ったのか？）私はETHを売却した。Ethereumでキャリア、コミュニティ、アイデンティティ、そしてビジネスを築いてきた人間にとって、この決断は決して軽々しいものではない。もし先週のニュースを見逃していたなら、tl;dr（要約）：「ETH is Money」という論説は失敗したわけではない。それはすでに終わったのだ。EthereumはそれにふさわしいETH価格を手に入れた。そして私は、ETHが資産として、上方向であれ下方向であれ、再評価されることはないと考えている。追伸：私はEthereumに対して極めて強気だ。Ethereumはネットワークとして今後も傑出したパフォーマンスを見せると予想している。しかし、その成功のほんの一部しかETHには反映されないだろう。以下は動区（BlockTempo）が編集・整理した記事の内容である。貨幣とは調整ゲームであり、調整は困難である。 Ethereum自体が複数のレイヤーにまたがる調整課題の積み重ねであり、「ETH is Money」という論説は、すべてのレイヤーが成功し、市場の信頼を確立するのに十分なほど成功する必要があった。 ETHが貨幣となるための条件はただ一つ。Ethereumの技術的・社会的スタックの各層が、競合他社よりも優れたパフォーマンスを発揮することだ。 Ethereumプロジェクトの野心を考慮すれば、「Ethereumの最大の成功バージョン」を達成することは常に巨大な挑戦である。様々な不足はあるものの、Ethereumプロジェクトは非常によくやっており、現在の時価総額に値する。しかし、$ETH が市場によって「再評価」される機会の窓は閉じつつあるようだ。 ETHはある意味で確かに貨幣である。しかし、私たちが当初追い求めていた、最も成功したバージョンではない。チューリング完全なブロックチェーンは非常に強力な概念であり、Ethereumの最大の可能性は、暗号資産産業全体を飲み込むことにあった。 Ethereumが100%支配するための唯一の障害は、調整である。 - 財団レベル：Ethereumのリーダーシップは十分に分散化されている必要があり、ガバナンスには「粗い合意（Rough Consensus）」が必要で、それによって信頼できる中立性を確立し、Ethereumの採用率を最大化しなければならない。 - 市場の反応：Ethereumのリーダーシップは市場のダイナミクスに対して敏感であり、淘汰されるという存続の脅威に直面しているスタートアップのように運営されなければならない。 - L2の自律性と結合：EthereumのL2は、ベースレイヤーから独立して自律的に市場の選択を行うと同時に、経済的にもEthereum全体の経済およびブランドと結びついていなければならない。 - ロードマップのテンポ：Ethereumのロードマップの実行順序は、Ethereumの勢いと市場の優位性を最大化・維持し、競合を抑え込んでETHへの信頼を高めるものでなければならない。 - 技術的スピード：重要な技術は、Ethereumが外部に対して有用性を証明し、競合他社に対して常に先んじることができるよう、十分に速いペースで研究・エンジニアリングされなければならない。「ETH is Money」という論説の核心は、あまりに革命的で強力な金融資産を生み出し、それが「グローバルな価値の保存手段」としての独自性によって、無関心だった人々をも能動的に保有させることにある。EthereumのブランドとETHの実力は、ベビーブーマー世代が安心を感じるだけでなく、退職後の投資ポートフォリオにおいて意味のあるポジションとしてETHを保有したくなるほど強力でなければならない。「ETH is Money」を実現するためには、ETHの上流にあるすべてが非常に高い水準に達していなければならない。 EthereumはBitcoinではない。困難な道を選んだのだ。Bitcoinはブロックチェーンからすべてを剥ぎ取り、BTCの地位を高めることを選んだ。一方、Ethereumはブロックチェーン上にすべてを積み上げ、ブロック空間の有用性を最大化することを選んだ。最善の方法で、競合他社よりも先にこれを成し遂げた時のみ、ETHはグローバルな貨幣の地位に到達できる。私たちは部分的な位置まで到達し、Ethereumもそれにふさわしい最大の潜在時価総額のシェアを獲得

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