Bitcoin Rally は Whales が Strength に乗じて売却しているため、Trap となる可能性がある

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 2月6日の安値60,000ドルからのBitcoinの反発は、構造的な改善の初期兆候を見せているものの、CryptoQuantのアナリストMaartun氏によれば、その動きは依然として確実なブレイクアウトというよりはベアマーケットラリーのように見えるという。4月20日の動画の中で同アナリストは、長期保有者が蓄積を進め、戦略的資本が市場に流入している一方で、短期保有者やクジラによる継続的な売りが依然として上値を抑えていると論じた。 Maartun氏は、現在の状況を単なる価格パフォーマンスの問題ではなく、市場の性質の問題として捉えている。Bitcoinは75,000ドル前後で取引されており、同氏がベアマーケットの安値と呼ぶ水準から約24%上昇しているが、それだけで市場が持続的な上昇トレンドに転じていると判断することはできないと述べた。「真の問題は、価格がどれだけ動いたかではない。これが実際にどのような種類の動きなのかということだ」と彼は語った。「これは新しいトレンドの始まりなのか、それとも売られるための単なるラリーなのか。この区別は重要だ。なぜなら、この局面を読み違えることこそが、資本の誤った配分につながるからだ。」 Bitcoinのオンチェーンデータは依然として警戒を示唆同氏の核心的な主張は、価格がまだ確認していないとしても、市場の基盤は改善しているというものだ。過去30日間で、長期保有者の供給量は約354,000 BTC増加しており、同氏はこれを「構造的な蓄積」と表現した。Maartun氏の分析では、これは短期的なボラティリティに敏感でない参加者によってコインが吸収され、アクティブな流通から取り除かれていることを示唆している。「これは小さな数字ではない。構造的な蓄積だ」と彼は述べた。「コインは吸収され、アクティブな流通から取り除かれている。長期保有者は短期的なボラティリティに反応していない。したがって、彼らの供給量が増加するとき、それは通常、市場が静かに強固な基盤を築いていることを意味する。」しかし、その建設的な背景は全体像の片面に過ぎない。Maartun氏は、最近の価格上昇の大部分は、戦略的な買いと投機的なポジショニングのより戦術的な組み合わせによるもののように見えると述べた。同氏はStrategyによる急速な資本調達を強調し、4月13日に11.6億ドル、4月14日に15.6億ドルを含む、48時間で約26.6億ドルを調達したと指摘した。同氏は、これほど積極的な資本注入があれば、通常はより強力な市場反応が期待できると論じた。それが起こらないということは、かなりの供給が需要を打ち消していることを意味する。その点に関して、Maartun氏は2つの売り手グループを指摘した。1つ目は短期保有者で、彼らは約60,000 BTCを取引所に移動させている。重要なのは、SOPRが1を下回ったままこの動きが起きていることであり、これは彼らが強気なポジションから売っているのではなく、損失を抱えて撤退していることを意味する。「このグループから約60,000 BTCが取引所に移動するのを確認した」と彼は語った。「重要なのは、これがSOPRが1を下回っている間に起きていることであり、彼らが損失を出して売っていることを意味する。彼らはより高い価格で購入し、今、強気な局面で撤退している。これはベアマーケット環境における典型的な行動だ。」彼はこのフローを完全に弱気なものとして提示したわけではない。むしろ、より弱い投資家がより強い買い手によって提供される買い注文に対して売却を行う、より広範なローテーションの一部として説明した。それでも、これは明確なトレンドの継続よりも、ベアマーケットラリーに関連付けられることが多い特徴であると述べた。関連記事：BitcoinのCoinbaseプレミアムが赤に転換：弱気のシグナルか？ 2つ目の供給源はクジラである。Maartun氏によると、100 BTC以上を保有するウォレットが取引所への入金を増やしており、現在の水準で再びディストリビューション（分配・売り）が活発化していることを示唆している。これが重要なのは、長期的な構造の改善と、短期的な活発

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