ビットコイン、$3.7Bのオプション満期がマックスペインゾーンを固定し$77K付近に釘付け

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2026年5月25日午前10時15分（EST）時点で、スポットビットコイン価格は1コインあたり$77,343で取引されており、最大のオプション・ストライク集中ゾーンを下回っているものの、Deribit、Binance、OKXのオプション・ライターが今週ずっと引き寄せられてきたmax pain（最大苦痛）レンジ内に快適に収まっている。 $3.7BのオプションがMax Painゾーンを固定する中、Bitcoinは$77K付近にピン留めされる主要ポイント - 全取引所におけるBitcoin先物OIは$54.94Bに達し、CMEが16.97%を$9.33Bで保有。 - Deribitではオプションのコールがプットを56.79%対43.21%でリード、5月25日に控えめな強気ポジショニングを示唆。 - 5月29日Deribit満期のmax painは$76K–$79K付近で、スポット$77,343はレンジ内。 Bitcoin先物オープンインタレストは$54.9Bを維持、依然として2025年のピークを大きく下回る月曜日、Coinglassのデータによると、全追跡取引所におけるBitcoin先物オープンインタレスト（OI）の合計は710,150 BTC、価値にして$54.94billionに達した。CMEはドル換算で$9.33billionで首位となり、未決済契約で120,570 BTCしか保有していないにもかかわらず、市場全体の16.97%を占めた。Binanceは$10.41billionと134,570 BTCで僅差で続き、コイン数で見た最大シェアは18.94%だった。 OKX、Bybit、Gate、Hyperliquidが上位6位を埋め、市場全体は24時間OI変化がマイナス0.59%を示した。先物オープンインタレストはUSD換算で2025年10月下旬にbitcoinが$126,000に近づいた際の$100billion近くでピークに達し、その後2025年後半から2026年初頭にかけて価格が調整するとともに急落した。統計によれば、2026年2月に大きな谷を記録した後、緩やかな回復が見られ、OIは$55–$65 billion範囲に戻り、スポット価格も$80,000近くまで回復した。現在の水準はサイクルピークより約$30 billion低く、価格は$70,000台半ばまで回復している。 CME Bitcoinオプションはプット重視のまま、5月29日満期周辺でMax Painが収束オプション面では、月曜日午前時点でオープンインタレストにおいてコールがプットに対して56.79%の優位を保ち、全追跡市場でコールOIが267,983.95 BTC、プットOIが203,904.95 BTCとなった。24時間の出来高比はほぼ均等だった。実質的にコールが50.15%、プットが49.85%で、長期の建玉は強気寄りである一方、短期の方向性確信は薄いことを示唆している。 Deribitで最も活発なオープンインタレスト契約は5月29日$80,000コールで、7,856 BTCを抱えていた。このストライクは現在のスポットより約$2,657上にあり、金曜日の満期に向けてout-of-the-moneyの状態だ。2026年12月$120,000コールが7,063.3 BTCで2位となり、一部のトレーダーが年末までに大きな価格変動に賭けていることを示している。 2026年12月$60,000プットは6,496.2 BTCで3番目に大きいポジションとなり、下落シナリオに対する本格的なヘッジ活動を反映している。各取引所のmax pain計算は注目に値する整合性を示している。Deribitのmax pain曲線は5月29日満期で$76,000から$79,000の間に位置し、$3.7billionの想定元本が木曜日に満期を迎える予定だ。Binanceは同様の近期max painを$76,000–$78,000帯で示し、その後6月26日契約に向けて$80,000近くまで急上昇する。OKXの曲線は2026年6月にかけて着実に上昇し、その後一旦低下してから2027年3月満期に向けて$80,000近くで急騰し、想定元本は$1.2billionに近づく。 Deribitの24時間出来高ランキングでは、最も活発な取引が近期のBybit契約に集中していた。Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDTが309.85 BTCの出来高で全ペアをリードし、続いて$78,000コールが306.26 BTC、$77,500コールが299.79 BTCとなった。Bybitの$76,000プットが290.08 BTCで4位、Deribitの6月26日$85,000コールが279.5 BTCで5位となった。現在のスポット水準付近への集中は、トレーダーが$77,000–$79,000レンジに細心の注意を払っていることを裏付けている。 CMEのオプション構造は、リテール主導のプラットフォームとは異なる物語を語っている。CryptoQuantのデータによれば、満期別に積み上げられたCMEオプションOIは、2025年11月のピーク約70,000 BTCから急激に縮小しており、残された建玉のうち1–2か月の近期満期バケットが現在優勢となっている。ポジション別では、CMEの建玉では2025年から2026年にかけて一貫してプットがコールを上回っていた。これは機関投資家のトレーダーが投機的なレバレッジではなく、主に下落保護としてオプションを利用していることを反映するパターンだ。 KucoinはOI対出来高比が6.6362と最も極端な値を示し、24時間出来高が保有オープンインタレストの6倍以上に達したことを意味し、保有ポジションに対する短期的な回転率の上昇を示している。BingXは24時間OI減少率がマイナス23.09%と最も急激で、Bybitは24時間OI増加率2.65%で目立ち、上位取引所の中で最大の増加となった。スポットが$77,343にあり、max painが5月29日満期に向けてちょうどそのゾーンに位置している中、オプション・ライターには持ちこたえる理由がある。この重力的な引力が木曜日まで持続するか、それとも触媒がレンジを破り混乱を強いるか、それがトレーダーがテープ上のすべてのコールとプットに織り込んでいる問いだ。トレーダーがHyperliquidで23倍レバレッジの$100M ETHショートをオープン、清算までわずか2% トレーダーがHyperliquidで23倍レバレッジの$100M ETHショートをオープン、清算までわずか2% 追跡されているオンチェーンウォレットがHyperliquid経由でetherに対する23倍レバレッジのショートポジション$100.33 millionをオープンし、… 今すぐ読む追跡されているオンチェーンウォレットがHyperliquid経由でetherに対する23倍レバレッジのショートポジション$100.33 millionをオープンし、…

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