Bitcoinオプションが Nasdaq に登場。これがあなたにとって何を意味するのか

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Bitcoin オプションが Nasdaq に登場。それがあなたにとって何を意味するのか CFTC の承認待ちとなっている新しい商品は、シームレスな暗号資産リスク管理を民主化することを目指している。知っておくべきこと: - SEC は Nasdaq PHLX に対し、ティッカー QBTC のもとで現金決済型・ヨーロピアンスタイルの bitcoin インデックスオプションを上場することを条件付きで承認した。なお、依然として CFTC の承認待ちである。 - QBTC オプションは米ドルで決済され、CME CF Bitcoin Real Time Index に連動し、主要株式と同じ Nasdaq プラットフォームで取引される。これにより投資家は、別途デリバティブ口座を設定することなく、既存の証券口座を利用できる。 - 各 QBTC 契約は 1 bitcoin 相当のエクスポージャーを表しており、CME の 5 bitcoin 契約よりはるかに小規模である。これは、小規模機関投資家や個人投資家にとって、ヘッジやボラティリティ取引をより身近にすることを目的としている。 Nasdaq は現金決済型 bitcoin の提供に一歩近づいた先週、米 Securities and Exchange Commission は Nasdaq PHLX に対し、ティッカー QBTC のもとでヨーロピアンスタイルのオプションを上場することを条件付きで承認した。これらは現金決済型・ヨーロピアンスタイルのオプションで、CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTT) に連動する。現金決済とは、オプションが米ドルで決済されることを意味する。満期時には、取引所が権利行使価格と最終インデックス値の差額を現金で受け払いし、実際の bitcoin の受け渡しは行われない。一般的な市場参加者にとって、依然として Commodity Futures Trading Commission (CFTC) の承認待ちであるこの新商品は、運用上の摩擦を取り除くものである。QBTC オプションは人気のテクノロジー株と同じ Nasdaq プラットフォームで取引されるため、参加者は別途先物口座やデリバティブ口座を必要とせず、既存の証券口座を通じて直接ヘッジ戦略や bitcoin ボラティリティへのベットを実行できる。対照的に、2020 年以降提供されている CME の bitcoin オプションも現金決済型ではあるが、スポットインデックスではなく Bitcoin 先物に連動している。また、専用のデリバティブ口座が必要であり、運用上の複雑さが増す。話はここで終わらない。 Nasdaq の各 QBTC オプション契約は、1/100 のインデックス・スケーリングファクターと標準の 100 ドル乗数を用いることで、ちょうど 1 BTC のエクスポージャーを提供する。比較として、CME の標準的な bitcoin オプションは 5 BTC のサイズであり、しばしば数十万ドル規模の想定元本エクスポージャーを表す。このはるかに小さな契約サイズは、小規模な機関投資家による精密なヘッジや、個人投資家にとってより手頃なボラティリティ取引への道を開くものである。オプションとは、買い手に対し、将来の特定日に予め定められた価格で原資産を売買する権利を与えるデリバティブ契約である。コールオプションは買う権利を与え、強気のベットを表す。一方、プットは価格下落に対する保護を提供する。これは、今後数か月以内のいつでも今日の価格で家を売買する権利を確保するため、少額の返金不可の手付金を支払うようなものだと考えるとよい。不動産価格が上昇/下落しても、事前合意の価格で購入/売却でき、その利益を享受できる。気が変わった場合は、単に取引を放棄し、最初の手付金だけを失うこととなる。 bitcoin 契約を中心とした暗号資産オプションは、近年市場が機関化するにつれて爆発的な成長を遂げ、高度なリスク管理および利回り向上戦略への需要を引き起こしている。

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