MiniMax が A 株市場の科創板（STAR Market）への IPO を準備！智譜（Zhipu AI）と同時上場で AI 資本を呼び込む

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中国大規模モデルユニコーンのMiniMaxは5月29日に中信証券とA株上場指導契約を締結し、A株IPOを正式に始動。香港株上場（00100.HK）からわずか5ヶ月後のことである。智譜AIは今年2月にすでに国泰海通、中金公司と科創板指導契約を締結しており、2大AIユニコーンがA株で合流する見込み。MiniMaxの2025年売上高は7,904万ドルで、70%超が海外からで、グローバルユーザーは3億人に達した。（前回までのあらすじ：中国河南省の博士課程学生が創設したMiniMax、OpenAIの1%未満の資金で3,000億時価総額のAIプラットフォームを構築）（背景補足：Anthropicの1兆と、DeepSeekの100億）ポイントまとめ - MiniMaxは5/29に中信証券とA株上場指導契約を締結、香港株上場（00100.HK）からわずか5ヶ月 - 智譜AIは2月にすでに国泰海通、中金公司と科創板指導契約を締結、2大AIユニコーンがA株で合流する見込み - MiniMaxの2025年売上高は7,904万ドル（+158.9%）、70%超が海外から、グローバルユーザーは3億人に達した株がまだ温まらないうちに引き返した。1月9日に香港証券取引所に上場したばかりの中国大規模モデルユニコーンMiniMax（00100.HK）は、初日に60%超の上昇で取引を終え、時価総額は一時9,000億香港ドルを突破、5月29日にはさらに中信証券と上場指導契約を締結し、A株IPOプロセスを正式に始動、H+A二重上場へと向かう。もう一つの大規模モデルユニコーンである智譜AIの脚本はほぼ同じで、1月8日に香港株上場（2513.HK）、MiniMaxより1日早かった。今年2月にはさらに国泰海通と中金公司と科創板指導契約を締結した。両社は前足で香港へ、後ろ足でA株へと戻り、「大規模モデル第一株」の称号は第二の戦場で争われることになった。売上高7,904万ドル、7割が海外から MiniMaxは同時に最新の運営データも開示した。現時点で、グローバルの企業および開発者顧客数は100万を突破、半年で5倍成長。グローバルユーザー規模は3億人に達した。直近2ヶ月の年換算経常収益（ARR）成長率は100%を超えている。 2025年決算によると、通年売上高は7,903.8万ドル、前年比158.9%増、うち70%超が海外市場から。主力製品は動画生成ツール海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリTalkie。粗利益は2,007.9万ドル、前年比437.2%増、粗利率は12.2%から25.4%へ上昇。通年調整後純損失は2.5億ドル、損失率は前年同期比で縮小した。S&P GlobalはMiniMaxの2026年売上高が2.19億ドルに達し、2030年には58億ドルに上ると予測している。 MiniMaxは2022年初頭に元商湯科技副総裁の閆俊傑によって創設され、4年以内に7ラウンドの資金調達で累計約15億ドルを完了。投資家にはアリババ（12.52%）、miHoYo（5.87%）、紅杉中国（3.49%）、テンセント（2.37%）が含まれる。香港株IPO評価額は約4,610億香港ドルで、創立から上場までが世界で最も速いAI企業の一つである。中国AIユニコーンが上場待ち行列中国の大規模モデル分野のIPO競争は加速しており、月之暗面は5月に新ラウンドの20億ドル資金調達が伝えられたが当面上場せず、DeepSeekは評価額がすでに3,000億人民元に達したと報じられ、百川智能はAI医療方向へ転換した。 MiniMaxと智譜AIはH+A二重上場を選択し、香港株の国際資本による価格決定と、科創板の政策的恩恵および人民元資金調達ルートの両方を求めている。よくある質問 MiniMaxとはどのような会社か？ MiniMaxは中国の大規模モデルユニコーンで、2022年に元商湯科技副総裁の閆俊傑によって創設された。傘下の製品には動画生成ツール海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリTalkieがあり、グローバルユーザーは3億人、2025年売上高は7,904万ドル。 MiniMaxと智譜AIのA株上場の進捗はどうか？智譜AIは今年2月に国泰海通と中金公司と科創板指導契約を締結、MiniMaxは5月29日に中信証券とA株指導契約を締結した。両社はすでに香港株に上場しており、H+A二重上場へと向かっている。

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