ビットコインマイナーはハッシュレートが横ばいとなりネットワークが新たなセキュリティフェーズに入る中、AIによる圧迫に直面、Fidelityが指摘

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デジタル資産市場は混乱した2026年を乗り切ろうとしており、Wall Streetでのトークン化からBitcoinにおける耐量子アップグレードに至るまで、システムの基盤となる仕組みが静かに進化している一方で、価格は圧力にさらされている。 Fidelity Digital Assetsによる新しい年央アップデートは、この一年を「構造的な再構築」の年と位置付けており、規制の進展、インフラ構築、機関投資家による実験が、見出しを飾る価格動向以上に大きな役割を果たしているとしている。 Fidelityによれば、Bitcoinはロスカット主導のデレバレッジ、根強いインフレ、そして金利見通しを引き締め方向へ押し戻した地政学的ショックの中、年初来で約13%下落している。しかし、最近の世界的紛争の激化局面において、同資産は多くの伝統的ベンチマークを上回るパフォーマンスを示しており、ストレスが急上昇する際の流動性が高く政治的に中立な資産への需要が再び高まっていることを示唆している。同時に、主流チャネルを通じた暗号資産エクスポージャーへの需要は底堅さを保っており、報告書によると、2024年後半に登場したばかりのスポットBTC上場投資商品のオプションは、現在ネイティブbitcoinで決済されるオプションに匹敵する建玉を見せている。トークン化はもう一つの静かな成長領域であり、大手金融機関がブロックチェーンベースの商品を展開し、主要取引所がデジタル資産プラットフォームへ出資を行っている。これはSEC・CFTCの共同ガイダンスや、デジタル資産の分類を正式化することを目指すCLARITY Actのような法案ドラフトに後押しされている。 AI、マイニング、そしてBitcoinのセキュリティを巡る議論今年これまでで最も新しい動きの一つは、AIとbitcoinマイニング能力との相互作用である。Fidelityは、30日平均ハッシュレートとマイニング難易度がいずれも以前の高値から約8〜9%低下した後（その後ささやかな反発があった）と指摘しており、マイナーが電力やインフラをより利益率の高いAIデータセンターのワークロードへ振り向けている可能性を示唆している。オンチェーンに関して、同社はBitcoinのOP_RETURNフィールドで許可されるデータ量を拡大したことが、懸念されていた「ブロックチェーンの肥大化」を引き起こしてはおらず、ブロックサイズと利用率は依然として予想範囲内で推移していると報告している。その代わりに、ノードの多様性と長期的なセキュリティに注目が集まっている。Bitcoin Coreは依然として全ノードの約77%を占めており、Bitcoin Knotsは約17%にとどまる。これは、耐量子Pay‑to‑Merkle‑Root出力のような提案に関する作業が加速している中でも、特定の条件下で分裂のリスクがゼロではないとFidelityが指摘する状況を生んでいる。 Bitcoin vs. ゴールド暗号資産以外では、ゴールドが好まれるマクロヘッジとしての地位を再び確立しており、報告書によれば、年の初めに約30%急騰した後、依然として堅調な年初来3〜4%の上昇に落ち着いている。 Fidelityは、中央銀行による持続的に強い買い入れ、そして一部の準備資産構成においてゴールドが米ドルや米国債を上回りつつある証拠を挙げており、これと並行してIranがHormuz海峡の通航に関連する特定の決済にBTCを受け入れているような、孤立的ではあるが象徴的に重要な動きも見られると指摘している。

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