Clarity Actの採決が木曜日に決定：Crypto Billの現状について

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概要 - Senate Banking Committeeは木曜日に、主要な暗号資産法案であるClarity Actの採決を行う予定。 - ステーブルコイン報酬、Trump大統領の暗号資産事業、DeFiソフトウェア開発者の保護をめぐる主要な争点が未解決のまま。 - 暗号資産業界のリーダーたちは法案通過に楽観的な見方を強めているが、党派的な委員会採決は事態を複雑化させる可能性がある。数カ月にわたる劇的な攻防の末、暗号資産業界が長年望んできた市場構造法案が、今週木曜日にSenate Banking Committeeで成否を決する採決にかけられる。法案の重要文言をめぐるいくつかの争いは未解決のままだが、暗号資産政策のリーダーたちは、11月の中間選挙を見据えて今夏に議会が機能停止に陥る前に、土壇場で法案を通過させられるという確信を強めつつある。 Clarity Actと呼ばれるこの法案は、米国における暗号資産活動のほとんどを正式に合法化するものだ。その成立は、業界リーダーたちの最重要要望項目として半世紀近く望まれてきた。以下、Clarity Actをめぐる重要な議論の現状と、それが木曜日の採決に何を意味するかを示す。ステーブルコイン報酬 Clarity Actの交渉を支配する最も派手な争いの一つは、暗号資産業界と伝統的銀行ロビーの対立だ。銀行側は、Coinbaseのような暗号資産企業がステーブルコイン（米ドルの価値にペッグされた暗号通貨）で利回りを提供することを禁止する文言を法案に追加したい意向だ。全国規模の銀行も地域コミュニティ銀行も同様に、ステーブルコイン報酬が伝統的な低利回りの預金口座への依存を減らす可能性があると懸念している。一方、暗号資産企業は、そうしたプログラムは昨年のステーブルコインに焦点を当てたGENIUS Actで合法化されたものであり、顧客に広く提供され続けるべきだと主張している。1月、Senate Banking Committeeが当初Clarity Actの採決を予定していた前日に、Coinbaseは、銀行側が望むステーブルコイン利回り制限が法案に追加される可能性への懸念を理由に、法案から手を引いた。今月初め、Banking Committeeの2人の上院議員——Thom Tillis（R-NC）とAngela Alsobrooks（D-MD）——がこの問題に関する妥協案とされるものを公表した。それは一部の状況ではステーブルコイン報酬を制限するが、他の状況では許可するというものだ。暗号資産業界のリーダーたちはこの妥協案への支持を表明したが、銀行側は金曜日に多数の抜け穴を含んでいると非難した。現在、銀行のリーダーたちは、提案された文言への不満を表明するため総力戦の準備を進めている。日曜日、強力な業界団体であるAmerican Bankers AssociationのCEOが、加盟銀行に対して、木曜日のClarity Act採決前に上院議員に抗議を申し入れるよう促す書簡を送付した。「委員会メンバーは、ステーブルコインの抜け穴が経済にもたらすリスクを十分に認識していない可能性があると考えています」と、Decryptが入手した書簡は述べている。「あなた方の即時の関与が違いを生む可能性があります」しかし、現時点でそれらの不満が状況を動かすかどうかは不明だ。Angela Alsobrooksの広報担当者はDecryptに対し、銀行業界の擁護者として知られる同上院議員は、今月初めにTillis上院議員と共に発表した共同声明を依然として支持していると述べた。その声明では、議員たちはステーブルコイン利回りに関して銀行側と現時点で「敬意をもって意見の相違を認める」と述べていた。倫理 Clarity Actに垂れ込める最大の疑問符の一つは、現職の公職者が在任中に自身の暗号資産製品を立ち上げて宣伝する能力を制限する文言が法案に含まれる可能性だ。ホワイトハウスは、Donald Trump大統領の数々の暗号資産事業を禁止する文言に長らく難色を示してきたが、Senate Democratsはそうした禁止を不可欠と位置づける動きを強めている。 Clarity Actにおける倫理文言をめぐる議論は最近、この問題を今週のSenate Banking Committeeのマークアップで検討すべきか、それともプロセスの後半、上院本会議での最終採決時に検討すべきかに焦点が当てられている。Senate Banking委員長のTim Scott（R-SC）は、倫理に関する法案文言は彼の委員会の管轄外であり、したがって法案がBanking Committeeを通過して上院本会議に進むまでは検討できないと主張している。しかし、Democratsはその主張に反論し始めている。Banking Committeeの暗号資産推進派のDemocrats、Ruben Gallego上院議員（D-AZ）を含む議員たちは、ここ数週間、Scottが法案への倫理文言追加を阻止する場合、マークアップでClarity Actに反対票を投じる可能性があると述べている、とPoliticoは報じている。「Banking Committeeでマークアップされる法案に倫理が含まれなければ、まったく含まれなくなるのではないかとのDemocrats側の懸念が高まっています」と、この件に詳しい上院スタッフはDecryptに語った。以前Senate Banking Committeeでスタッフとして働いていた消費者擁護派のCorey Frayerは、Republicansが木曜日のマークアップから倫理文言を排除しようとする動きは、Clarity Actの通過の可能性を打ち砕きかねない繊細な問題を回避することを意図していると、Decryptに語った。「上院のプロセスに倫理文言を法案に含めることを妨げるものは何もありません」とFrayerは述べた。「もしプロセスが本当に懸念事項であれば、Banking採決後に法案を第二の委員会に送ることもできるでしょうが、彼らがそうしないことは私たち全員が知っています」もしBanking Committeeの11人のDemocrats全員が木曜日にClarity Actに反対票を投じても、法案は依然として——僅差で——党派ラインに沿って通過する可能性がある。しかし暗号資産業界のリーダーたちは、Clarity Actが本会議で通過するには少なくとも7人のDemocratsの賛成票が必要であり、党派的な委員会採決が両党からの支持を得る法案の能力を妨げる可能性があることを考えると、その結果は理想的ではないと認めている。 5. 党派性: @SenateAgGOPのマークアップが党派的だったことを思い出してください。もしこのマークアップも同様であれば、上院でこれを可決するために必要な（最低）7人のDemsを確保するための非常に困難な本会議の力学が生まれます。 — Adam Minehardt (@adam_minehardt) May 11, 2026 「マークアップ中の超党派合意は、誰にとっても生活をはるかに楽にします」と、ある暗号資産政策リーダーはDecryptに語った。ただしその政策リーダーは、木曜日の党派ラインの採決は、彼らの見方では、法案の最終的な通過の可能性を断ち切るものではないだろうと付け加えた。別のD.C.のインサイダーはDecryptに対し、Clarity Actの通過への最も可能性の高い道筋は、法案の倫理文言が委員会レベルではなく本会議で議論されることだと語った。したがって彼らによれば、木曜日の党派的な採決は「致命的ではない」とのことだ。 DeFi保護上院の暗号資産法案をめぐる交渉を特徴づける第三の論争的な問題は、Blockchain Regulatory Certainty Act（BRCA）に関するものだ。これは秋にClarity Actに付加された、分散型暗号資産ソフトウェアの開発者を保護する法案だ。この法案は、とりわけ暗号資産プライバシーツールの開発者を、違法な資金送金業者として刑事訴追されることから免除するものだ。昨年、Department of Justiceは反マネーロンダリング法に基づき、複数の暗号資産開発者に対して有罪判決を獲得している。それらの保護は、Chuck Grassley上院議員（R-IA）を含む特定の国家安全保障重視のSenate Republicans、ならびにBanking CommitteeのCatherine Cortez Mastro（D-NV）を含む同調するSenate Democratsから警鐘を鳴らされている。しかし月曜日、Clarity Actの最も熱心な支持者の一人であるCynthia Lummis上院議員（R-WY）は、BRCAに関してGrassleyと合意に達したと発表した。妥協案に詳しい情報筋がDecryptに語ったところによると、それはClarity ActのBRCA部分に一文を追加し、違法な資金送金業者とみなされるために必要な意図のレベルを明確化するものになる。この合意はDeFi擁護派の賛同を得ている、と本件に詳しい情報筋はDecryptに語った。これは、Clarity Actが、その後の本会議採決中に問題を引き起こす可能性のあったGOP内部の亀裂を修復したように見えることを意味する。ただし、この妥協案が木曜日の極めて重要な委員会会合で法案に賛成票を投じるDemocratsを引き寄せることに成功するかどうかは、まだ不明だ。

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