Steve Hanke 氏、Big Tech が牽引する 10 兆ドルの熱狂により株式市場のバブルを警告

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経済学者のSteve Hanke氏は、Big Techが記録的な速さで株式相場を押し上げているにもかかわらず、自身のバブル検知モデルが米国株式市場を明確なバブル圏内にあると示していると述べている。同氏の警告は、5つの巨大テック株がS&P 500を新たな高値へと押し上げる中で発せられた。トレーダーたちも、現代の市場では前例のないペースでコールオプションに殺到している。 Steve Hanke氏、警告サインが積み重なる中でバブル圏を指摘 Johns Hopkins大学の応用経済学教授である同氏は、自身のバブルモデルに加え、債券と株式の利回りスプレッドを2つ目の確認シグナルとして挙げた。「私のBubble Detectorは、米国株式市場がバブル圏にあると示している。債券と株式の利回りスプレッドも同様だ。覚悟しておけ」と彼は警告した。 Hanke氏は以前、Ronald Reagan大統領のシニアエコノミストを務めた経歴を持ち、2025年から2026年にかけても同様の過大評価を指摘してきた。この警告は歴史的な反転の最中になされた。Bull Theoryのアナリストによると、米国株式市場は39日間で約10兆ドルの時価総額を積み上げた。Nasdaqは初めて29,000を突破し、同指数は7,400に達した。 5つのテック株がラリーを牽引 Alphabet、Nvidia、Amazon、Broadcom、Appleの5社が、4月1日以降のS&P 500の上昇分の約半分を牽引した。これら5銘柄は、同期間における指数の12%の上昇のうち、約6パーセントポイント分を押し上げた。Alphabetが38%の上昇で首位に立ち、続いてBroadcomが33%、Nvidiaが21%、Amazonが30%となった。同期間中、均等加重のS&P 500は6%の上昇にとどまっている。 Fundstratのテクニカル戦略責任者であるMark Newton氏はMilk Roadに対し、Magnificent Sevenは今回のさらなる上昇局面を迎えるまで数ヶ月間横ばいで推移していたと語った。同氏は、好調な収益と大規模なAI設備投資が、テック株が市場全体を牽引し続けられるという自信を投資家に与えたと述べた。コールオプションと個人需要がリスク選好を記録的水準へ Kobeissi Letterによると、水曜日のS&P 500のコールオプション取引高は、想定元本ベースで過去最高の2.6兆ドルに達した。現在、コールオプションはS&P 500の全オプション取引の約58%を占めており、これは過去最高のシェアである。個人投資家の買いもそのムードを反映している。個人投資家は5月6日までの1週間で11億ドルのテックハードウェア株を購入した。これは週次ベースで過去2番目の規模であり、5週連続の純流入となった。 SanDiskは過去1年間で3,731%急騰し、1999年のQualcommの2,620%の上昇を上回った。 Professor Hankeの予測が早すぎるのか、あるいは間違っているのかは、AI収益がこれらのバリュエーションをどれだけ長く正当化できるかにかかっている。

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